| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4页 |
| 1 绪论 | 第7-11页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第7-8页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第7-8页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第8页 |
| 1.2 研究内容与研究方法 | 第8-9页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第8-9页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第9页 |
| 1.3 创新点 | 第9页 |
| 1.4 论文结构与技术路线 | 第9-11页 |
| 2 理论基础与文献综述 | 第11-21页 |
| 2.1 亏损公司相关概念界定 | 第11-13页 |
| 2.1.1 亏损公司 | 第11-12页 |
| 2.1.2 亏损抵扣 | 第12-13页 |
| 2.2 股票定价理论 | 第13-17页 |
| 2.2.1 直接定价模型 | 第13-15页 |
| 2.2.2 间接定价模型 | 第15-16页 |
| 2.2.3 传统定价方法的局限性 | 第16-17页 |
| 2.3 亏损公司股票定价模型 | 第17-20页 |
| 2.3.1 直接定价模型 | 第17-18页 |
| 2.3.2 间接定价模型 | 第18-20页 |
| 2.4 文献评述 | 第20-21页 |
| 3 基于SCHWARTZ-MOON模型的股票价值估计方法 | 第21-27页 |
| 3.1 基于SCHWARTZ-MOON模型的估计思路 | 第21-24页 |
| 3.1.1 企业价值估计模型 | 第21-23页 |
| 3.1.2 股票价值的估计 | 第23-24页 |
| 3.2 模型适用性分析 | 第24-25页 |
| 3.2.1 定价方法的适用性 | 第24页 |
| 3.2.2 定价对象的适用性 | 第24-25页 |
| 3.2.3 定价过程的适用性 | 第25页 |
| 3.3 SCHWARTZ-MOON模型参数的估计 | 第25-27页 |
| 3.3.1 半衰期参数估计方法 | 第25-26页 |
| 3.3.2 其他参数估计方法 | 第26-27页 |
| 4 实证分析 | 第27-53页 |
| 4.1 行业营业收入半衰期计算 | 第27-34页 |
| 4.1.1 数据选取 | 第27-28页 |
| 4.1.2 模型回归结果 | 第28-34页 |
| 4.1.3 半衰期计算 | 第34页 |
| 4.2 亏损公司股票定价参数分析 | 第34-42页 |
| 4.2.1 模型参数取值 | 第34-41页 |
| 4.2.2 参数描述性统计 | 第41-42页 |
| 4.3 模型估计结果与分析 | 第42-50页 |
| 4.3.1 模型定价效果 | 第42-45页 |
| 4.3.2 具备投资价值公司的识别 | 第45-50页 |
| 4.4 破产概率的估计 | 第50-53页 |
| 4.4.1 全样本破产概率估计 | 第50-51页 |
| 4.4.2 具备投资价值公司的破产概率估计 | 第51-53页 |
| 5 稳健性分析 | 第53-60页 |
| 5.1 样本公司短期投资价值判断 | 第53-57页 |
| 5.1.1 整体定价效果 | 第53页 |
| 5.1.2 各行业定价效果 | 第53-55页 |
| 5.1.3 长短期定价效果比较 | 第55-57页 |
| 5.2 重要参数统计分析 | 第57-60页 |
| 5.2.1 影响定价效果的重要参数分析 | 第57-58页 |
| 5.2.2 模型判断与参数范围的对应关系 | 第58-60页 |
| 结论 | 第60-61页 |
| 参考文献 | 第61-64页 |
| 附录A 具备投资价值亏损公司的识别 | 第64-67页 |
| 附录B 蒙特卡洛模拟程序代码 | 第67-70页 |
| 致谢 | 第70-71页 |