| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-13页 |
| 1.引言 | 第14-22页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第14-15页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第14-15页 |
| 1.2 文献综述 | 第15-19页 |
| 1.2.1 分拆上市动因的研究 | 第15-17页 |
| 1.2.2 分拆上市绩效的研究 | 第17-18页 |
| 1.2.3 文献评述 | 第18-19页 |
| 1.3 研究思路与研究方法 | 第19-20页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第19页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第19-20页 |
| 1.4 论文的基本框架 | 第20-22页 |
| 2.分拆上市的概念及相关理论 | 第22-28页 |
| 2.1 分拆上市概念 | 第22-23页 |
| 2.1.1 分拆上市的定义 | 第22页 |
| 2.1.2 分拆上市的特点 | 第22-23页 |
| 2.2 分拆上市主要类型 | 第23-24页 |
| 2.2.1 PE孵化器类型 | 第23页 |
| 2.2.2 业务相似类型 | 第23页 |
| 2.2.3 业务差异类型 | 第23-24页 |
| 2.3 分拆上市与其他资产重组方式的区别 | 第24-25页 |
| 2.3.1 分拆上市与股权再融资的区别 | 第24页 |
| 2.3.2 分拆上市与资产出售的区别 | 第24页 |
| 2.3.3 分拆上市与企业分立的区别 | 第24-25页 |
| 2.4 分拆上市的理论基础 | 第25-28页 |
| 2.4.1 公司业务集中理论 | 第25页 |
| 2.4.2 融资策略理论 | 第25-26页 |
| 2.4.3 管理层激励理论 | 第26页 |
| 2.4.4 内部资本市场理论 | 第26页 |
| 2.4.5 信息不对称理论 | 第26-28页 |
| 3.康恩贝分拆佐力药业上市基本情况分析 | 第28-40页 |
| 3.1 公司背景及行业背景介绍 | 第28-32页 |
| 3.1.1 康恩贝公司背景介绍 | 第28-29页 |
| 3.1.2 佐力药业公司背景介绍 | 第29-31页 |
| 3.1.3 行业背景介绍 | 第31-32页 |
| 3.2 康恩贝分拆佐力药业上市的过程 | 第32-34页 |
| 3.2.1 康恩贝自2003年起逐步获得控制权 | 第32-33页 |
| 3.2.2 康恩贝自2007年起逐步出让股权 | 第33页 |
| 3.2.3 证监会于2010年通过了佐力药业的首发申请 | 第33-34页 |
| 3.2.4 佐力药业于2011年正式挂牌上市 | 第34页 |
| 3.3 康恩贝分拆佐力药业上市的合规性分析 | 第34-40页 |
| 3.3.1 分拆上市前康恩贝与佐力药业财务状况分析 | 第34-35页 |
| 3.3.2 独立性分析 | 第35-37页 |
| 3.3.3 关联方交易情况分析 | 第37-40页 |
| 4.康恩贝分拆佐力药业上市的动因及绩效分析 | 第40-60页 |
| 4.1 康恩贝分拆佐力药业上市的外部动因分析 | 第40-41页 |
| 4.1.1 医药行业良好的发展前景 | 第40页 |
| 4.1.2 政府对于在创业板分拆上市的政策支持 | 第40-41页 |
| 4.2 康恩贝分拆佐力药业上市的内部动因分析 | 第41-43页 |
| 4.2.1 形成专业化的经营战略 | 第41页 |
| 4.2.2 开辟融资渠道，扩大融资平台 | 第41-42页 |
| 4.2.3 降低管理层代理成本 | 第42-43页 |
| 4.3 基于分拆上市后母子公司发展状况的绩效分析 | 第43-45页 |
| 4.3.1 康恩贝分拆上市后的发展状况分析 | 第43-44页 |
| 4.3.2 佐力药业分拆上市后的发展状况分析 | 第44-45页 |
| 4.4 基于财务指标的分拆上市绩效分析 | 第45-57页 |
| 4.4.1 营运能力指标分析 | 第45-48页 |
| 4.4.2 偿债能力指标分析 | 第48-52页 |
| 4.4.3 盈利能力指标分析 | 第52-54页 |
| 4.4.4 发展能力指标分析 | 第54-57页 |
| 4.5 基于股价变动的分拆上市绩效分析 | 第57-60页 |
| 4.5.1 康恩贝分拆上市后的股价走势变动 | 第57页 |
| 4.5.2 佐力药业分拆上市后的股价走势变动 | 第57-58页 |
| 4.5.3 康恩贝与佐力药业的累计异常收益率分析 | 第58-60页 |
| 5.研究结论及案例启示 | 第60-64页 |
| 5.1 研究结论 | 第60-61页 |
| 5.1.1 康恩贝通过分拆佐力上市减轻了其投融资负担 | 第60页 |
| 5.1.2 康恩贝通过佐力药业分拆上市获得巨额投资收益 | 第60页 |
| 5.1.3 佐力药业通过分拆上市降低了资产负债率 | 第60-61页 |
| 5.1.4 佐力药业通过分拆上市增强了核心竞争力 | 第61页 |
| 5.2 案例启示 | 第61-64页 |
| 5.2.1 企业应从长远发展的战略眼光做出分拆上市的决策 | 第61-62页 |
| 5.2.2 分拆上市的具体方案必须行之有效且设计周全 | 第62页 |
| 5.2.3 分拆上市应选择企业处于发展期的优质资产 | 第62页 |
| 5.2.4 分拆时需考虑母子公司各自的成长性与抗风险能力 | 第62-63页 |
| 5.2.5 分拆上市后母公司应继续关注子公司的发展变化 | 第63-64页 |
| 结束语 | 第64-65页 |
| 参考文献 | 第65-69页 |
| 致谢 | 第69页 |
