| 中文摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第10-18页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第10-11页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第10页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第10-11页 |
| 1.2 研究方法、思路及框架 | 第11-12页 |
| 1.2.1 研究方法 | 第11页 |
| 1.2.2 研究思路 | 第11页 |
| 1.2.3 文章框架 | 第11-12页 |
| 1.3 创新点 | 第12-13页 |
| 1.4 文献综述 | 第13-18页 |
| 1.4.1 国外相关研究 | 第13-14页 |
| 1.4.2 国内相关研究 | 第14-17页 |
| 1.4.3 文献评述 | 第17-18页 |
| 2 相关理论基础 | 第18-28页 |
| 2.1 并购与换股合并 | 第18-20页 |
| 2.1.1 并购的含义与分类 | 第18页 |
| 2.1.2 并购相关理论 | 第18-19页 |
| 2.1.3 换股合并 | 第19-20页 |
| 2.2 换股比例确定的理论方法 | 第20-24页 |
| 2.2.1 资产价值——每股净资产法 | 第21-22页 |
| 2.2.2 盈利能力——每股收益法 | 第22页 |
| 2.2.3 市场价值——每股市价法和L-G模型 | 第22-24页 |
| 2.3 换股比例与企业价值 | 第24-25页 |
| 2.4 合并后企业价值评估方法选取 | 第25-28页 |
| 2.4.1 股价分析 | 第25页 |
| 2.4.2 财务指标分析 | 第25-26页 |
| 2.4.3 经济增加值和经济增加值率 | 第26-28页 |
| 3 中国医药合并天方药业换股比例分析 | 第28-45页 |
| 3.1 合并双方及合并过程 | 第28-36页 |
| 3.1.1 公司所处医药行业发展状况 | 第28页 |
| 3.1.2 合并双方及共同控制人基本情况介绍 | 第28-32页 |
| 3.1.3 中国医药合并天方药业过程 | 第32-35页 |
| 3.1.4 选择中国医药作为主并购方的原因 | 第35-36页 |
| 3.2 中国医药合并天方药业动因分析 | 第36-37页 |
| 3.2.1 产业结构调整的政策指引 | 第36-37页 |
| 3.2.2 扩大市场份额，完善产业链，追求协同效应 | 第37页 |
| 3.2.3 控股股东意欲实现医药产业整体上市 | 第37页 |
| 3.3 换股比例合理性分析 | 第37-45页 |
| 3.3.1 实际中换股比例的确定 | 第38-39页 |
| 3.3.2 换股比例试算 | 第39-42页 |
| 3.3.3 试算结果与实际换股比例比较分析 | 第42-43页 |
| 3.3.4 换股比例的设定与企业价值效应间的关系 | 第43-45页 |
| 4 换股合并后企业价值效应分析 | 第45-61页 |
| 4.1 股价分析 | 第45-50页 |
| 4.1.1 股价的短期变动分析 | 第45-48页 |
| 4.1.2 股价的长期变动分析 | 第48-49页 |
| 4.1.3 股价分析小结 | 第49-50页 |
| 4.2 财务指标分析 | 第50-55页 |
| 4.2.1 偿债能力分析 | 第50-52页 |
| 4.2.2 营运能力分析 | 第52页 |
| 4.2.3 盈利能力分析 | 第52-54页 |
| 4.2.4 财务指标分析小结 | 第54-55页 |
| 4.3 经济增加值分析 | 第55-61页 |
| 4.3.1 中国医药经济增加值的计算 | 第55-59页 |
| 4.3.2 基于经济增加值和经济增加值率的分析 | 第59-61页 |
| 5 研究结论与建议 | 第61-64页 |
| 5.1 研究结论 | 第61-62页 |
| 5.2 相关建议 | 第62页 |
| 5.2.1 探索更加科学的换股比例确定方法 | 第62页 |
| 5.2.2 要充分利用内外部行业影响因素 | 第62页 |
| 5.2.3 重视合并后的整合，提高并购绩效 | 第62页 |
| 5.3 研究局限及展望 | 第62-64页 |
| 参考文献 | 第64-67页 |
| 附录 | 第67-71页 |
| 致谢 | 第71-72页 |