| 摘要 | 第1-6页 |
| Abstract | 第6-9页 |
| 1 绪论 | 第9-19页 |
| ·研究背景及意义 | 第9-10页 |
| ·基本概念 | 第10-12页 |
| ·企业、上市公司与股票收益 | 第10-11页 |
| ·投资 | 第11-12页 |
| ·文献综述 | 第12-18页 |
| ·企业投资与股票收益相关性的研究 | 第12-15页 |
| ·投资对预期收益影响的成因探讨 | 第15-18页 |
| ·研究框架 | 第18-19页 |
| 2 研究设计 | 第19-27页 |
| ·研究思路与假设 | 第19-20页 |
| ·重要变量构建 | 第20-23页 |
| ·企业投资指标的定义 | 第20页 |
| ·企业规模与账面市值比的定义 | 第20-21页 |
| ·收益率的计算与日收益Beta的估计 | 第21-22页 |
| ·Fama-French三因子与25组Size-B/M投资组合 | 第22-23页 |
| ·样本选择与数据来源 | 第23页 |
| ·研究方法 | 第23-27页 |
| ·排序分组 | 第23-24页 |
| ·时间序列回归 | 第24-25页 |
| ·Fama-MacBeth横截面回归 | 第25-26页 |
| ·因子构建 | 第26-27页 |
| 3 企业投资对股票预期收益影响的实证检验 | 第27-43页 |
| ·样本的描述性统计分析 | 第27-31页 |
| ·投资指标的基本分析 | 第27-29页 |
| ·根据投资指标分组的样本基本特征 | 第29-31页 |
| ·依据企业投资指标分组的股票预期收益分析 | 第31-37页 |
| ·一年期股票收益与企业投资 | 第31-33页 |
| ·三年期股票收益与企业投资 | 第33-35页 |
| ·基于Fama-French三因子模型调整后的投资-收益异象分析 | 第35-37页 |
| ·二维分组下企业投资对股票收益的独立作用 | 第37-41页 |
| ·不同企业规模下投资-收益异象的检验分析 | 第37-39页 |
| ·控制投资水平后的企业价值效应检验 | 第39-41页 |
| ·企业投资对股票预期收益的横截面回归分析 | 第41-43页 |
| 4 投资因子—企业投资对股票预期收益影响的解释 | 第43-56页 |
| ·企业投资因子的构建 | 第43-45页 |
| ·投资因子的资产定价检验 | 第45-51页 |
| ·检验方法 | 第45页 |
| ·检验结果 | 第45-51页 |
| ·投资因子的Fama-MacBeth横截面检验 | 第51-54页 |
| ·检验方法 | 第51-52页 |
| ·检验结果 | 第52-54页 |
| ·企业投资对股票预期收益影响的解释 | 第54-56页 |
| 5 结论与展望 | 第56-60页 |
| ·结论 | 第56页 |
| ·政策建议 | 第56-59页 |
| ·不足与展望 | 第59-60页 |
| 致谢 | 第60-61页 |
| 参考文献 | 第61-65页 |
| 附录 | 第65页 |