| 摘要 | 第2-6页 |
| Abstract | 第6-10页 |
| 1 绪论 | 第16-24页 |
| 1.1 选题背景与研究意义 | 第16-18页 |
| 1.1.1 选题背景 | 第16-17页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第17-18页 |
| 1.2 研究思路与框架 | 第18-20页 |
| 1.2.1 研究思路 | 第18-19页 |
| 1.2.2 研究框架 | 第19-20页 |
| 1.3 研究内容与研究方法 | 第20-21页 |
| 1.3.1 研究内容 | 第20-21页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第21页 |
| 1.4 创新与不足 | 第21-24页 |
| 1.4.1 创新之处 | 第21-23页 |
| 1.4.2 不足之处 | 第23-24页 |
| 2 价值溢价相关文献综述 | 第24-36页 |
| 2.1 价值溢价的存在性 | 第24-25页 |
| 2.2 价值溢价的表现特征 | 第25-27页 |
| 2.3 标准金融学对价值溢价的解释 | 第27-30页 |
| 2.4 行为金融学对价值溢价的解释 | 第30-34页 |
| 2.5 现有研究评述 | 第34-36页 |
| 3 中国股市价值溢价的存在性 | 第36-49页 |
| 3.1 样本数据 | 第36-37页 |
| 3.2 方法说明 | 第37-44页 |
| 3.2.1 价值股与成长股的划分依据 | 第37-41页 |
| 3.2.2 股票组合的构建 | 第41-42页 |
| 3.2.3 持有期收益率的度量 | 第42-44页 |
| 3.3 关于价值溢价存在性的检验结果 | 第44-48页 |
| 3.3.1 各组合的持有期收益情况 | 第44-47页 |
| 3.3.2 各组合的收益与风险情况 | 第47-48页 |
| 3.4 本章小结 | 第48-49页 |
| 4 中国股市价值溢价的表现特征 | 第49-72页 |
| 4.1 数据与变量 | 第50页 |
| 4.2 四种指标下的价值溢价比较 | 第50-53页 |
| 4.3 价值溢价的持续性 | 第53-54页 |
| 4.4 公司规模与价值溢价 | 第54-55页 |
| 4.5 不同行业的价值溢价 | 第55-57页 |
| 4.6 价值溢价的时变性 | 第57-66页 |
| 4.6.1 市场状态划分方法 | 第58-60页 |
| 4.6.2 实证结果分析 | 第60-66页 |
| 4.7 中美股市价值溢价的特征比较 | 第66-70页 |
| 4.7.1 不同指标的实践效果 | 第66-67页 |
| 4.7.2 价值溢价的持续性 | 第67-69页 |
| 4.7.3 价值溢价与公司规模 | 第69页 |
| 4.7.4 价值溢价的时变性与周期性 | 第69-70页 |
| 4.8 本章小结 | 第70-72页 |
| 5 价值溢价的风险解释：基于多风险度量指标的分析 | 第72-100页 |
| 5.1 数据说明 | 第73-74页 |
| 5.2 市场风险与价值溢价 | 第74-83页 |
| 5.2.1 价值股与成长股的动态条件β | 第74-82页 |
| 5.5.2 基于条件CAPM模型的分析 | 第82-83页 |
| 5.3 市场波动风险与价值溢价 | 第83-91页 |
| 5.3.1 市场波动率与价值溢价之间的关系 | 第83-88页 |
| 5.3.2 市场波动风险溢价与价值溢价的之间关系 | 第88-91页 |
| 5.4 基于多风险度量指标的动态风险分析 | 第91-98页 |
| 5.4.1 马尔科夫区制转移模型的构建 | 第92-93页 |
| 5.4.2 套利组合VMG的区制转移模型估计结果 | 第93-94页 |
| 5.4.3 不同区制中价值溢价的表现 | 第94-95页 |
| 5.4.4 价值股与成长股的时变风险情况 | 第95-98页 |
| 5.5 本章小结 | 第98-100页 |
| 6 价值溢价的行为解释：基于时变收益反转视角 | 第100-121页 |
| 6.1 数据与变量 | 第101-102页 |
| 6.2 价值股与成长股的收益反转 | 第102-111页 |
| 6.2.1 收益反转的分析方法 | 第102页 |
| 6.2.2 套利组合的收益反转情况 | 第102-104页 |
| 6.2.3 价值股、成长股的收益反转情况 | 第104-106页 |
| 6.2.4 从逐年收益角度分析收益的动态变化 | 第106-110页 |
| 6.2.5 结论与分析 | 第110-111页 |
| 6.3 价值溢价与时变收益反转：基于DHS模型的分析 | 第111-119页 |
| 6.3.1 理论模型与待检验假设的提出 | 第111-114页 |
| 6.3.2 噪音波动与价值溢价 | 第114-116页 |
| 6.3.3 投资者情绪与价值溢价 | 第116-119页 |
| 6.4 本章小结 | 第119-121页 |
| 7 结论、启示与展望 | 第121-127页 |
| 7.1 结论 | 第121-123页 |
| 7.2 启示 | 第123-126页 |
| 7.2.1 对投资者的启示 | 第123-124页 |
| 7.2.2 对研究者的启示 | 第124-125页 |
| 7.2.3 对证券监管部门的启示 | 第125-126页 |
| 7.3 进一步的研究展望 | 第126-127页 |
| 在学期间发表的科研成果 | 第127-128页 |
| 参考文献 | 第128-136页 |
| 后记 | 第136-139页 |