| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 1 绪论 | 第9-17页 |
| 1.1 研究背景和研究意义 | 第9-12页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第9-10页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第10-12页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第12-15页 |
| 1.2.1 国外研究现状 | 第12-13页 |
| 1.2.2 国内研究现状 | 第13-15页 |
| 1.3 本文研究思路 | 第15-17页 |
| 2 并购理论及传统评估方法概述 | 第17-25页 |
| 2.1 企业并购的基本理论 | 第17-19页 |
| 2.1.1 企业并购的概念和分类 | 第17-18页 |
| 2.1.2 企业并购动因分析 | 第18-19页 |
| 2.2 传统评估方法的简要介绍 | 第19-25页 |
| 2.2.1 市场法 | 第19页 |
| 2.2.2 成本法 | 第19页 |
| 2.2.3 收益法 | 第19-25页 |
| 3 实物期权理论相关模型构建 | 第25-35页 |
| 3.1 期权的基本理论 | 第25-26页 |
| 3.1.1 金融期权的概念 | 第25页 |
| 3.1.2 企业并购过程中存在的实物期权 | 第25-26页 |
| 3.2 实物期权的分类 | 第26-27页 |
| 3.3 实物期权方法的应用思路 | 第27页 |
| 3.4 实物期权估值模型的构建 | 第27-32页 |
| 3.4.1 B-S模型 | 第27-30页 |
| 3.4.2 二叉树期权定价模型 | 第30-32页 |
| 3.5 选择B-S模型的合理性分析 | 第32-35页 |
| 4 M公司并购N公司案例分析 | 第35-43页 |
| 4.1 并购方与被并购方基本情况简介 | 第35-36页 |
| 4.1.1 并购方M公司基本情况 | 第35页 |
| 4.1.2 被并购方N公司基本情况 | 第35-36页 |
| 4.2 并购背景与并购进展情况 | 第36-37页 |
| 4.2.1 并购背景 | 第36页 |
| 4.2.2 M公司并购N公司案例进展情况 | 第36-37页 |
| 4.2.3 并购双方的动机分析 | 第37页 |
| 4.3 N公司基本财务状况分析 | 第37-43页 |
| 4.3.1 水上运输业行业分析 | 第37-39页 |
| 4.3.2 N公司主要财务指标分析 | 第39-43页 |
| 5 实物期权法在本文并购案例中的应用分析 | 第43-53页 |
| 5.1 用现金流贴现法评估N公司当前资产价值 | 第43-47页 |
| 5.1.1 自由现金流预测 | 第43-45页 |
| 5.1.2 加权平均资本成本预测 | 第45-46页 |
| 5.1.3 N公司当前资产价值评估结果 | 第46-47页 |
| 5.2 用实物期权法评估N公司隐含期权价值 | 第47-50页 |
| 5.2.1 目标企业的价值 | 第47-48页 |
| 5.2.2 期权执行价格 | 第48页 |
| 5.2.3 期权有效期间 | 第48页 |
| 5.2.4 预期收益率的波动率 | 第48-49页 |
| 5.2.5 无风险利率 | 第49-50页 |
| 5.2.6 N公司隐含的实物期权价值 | 第50页 |
| 5.3 案例分析的启示 | 第50-53页 |
| 6 结论及展望 | 第53-55页 |
| 6.1 结论 | 第53页 |
| 6.2 本文的创新点与不足 | 第53-54页 |
| 6.3 实物期权法的应用展望 | 第54-55页 |
| 致谢 | 第55-57页 |
| 参考文献 | 第57-61页 |
| 附录1：N公司2010.1-2015.4收益率与市场整体收益率 | 第61-63页 |
| 附录2：N公司2014.6.3-2015.4.14交易价格及收益率 | 第63-69页 |
| 附录3：个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果 | 第69页 |
