我国上市公司高送转行为研究--基于内部人减持视角
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5-6页 |
| 导论 | 第9-22页 |
| 一、研究背景及研究意义 | 第9-11页 |
| 二、文献综述 | 第11-17页 |
| 三、研究思路、研究内容和研究方法 | 第17-20页 |
| 四、研究的贡献及不足 | 第20-22页 |
| 第一章 理论分析和研究假设 | 第22-27页 |
| 第一节 存在内部人减持的高送转与股票市场反应 | 第22-24页 |
| 一、高送转后股票的短期市场反应 | 第22-23页 |
| 二、内部人减持中获得的超额回报 | 第23-24页 |
| 第二节 存在内部人减持的高送转与机会主义行为 | 第24-27页 |
| 一、高送转所传递的真实业绩 | 第24-25页 |
| 二、高送转股利政策中的自利动机 | 第25-27页 |
| 第二章 上市公司高送转与内部人减持特征 | 第27-34页 |
| 第一节 上市公司高送转总体特征 | 第27-28页 |
| 一、A股市场高送转公告总体呈增加趋势 | 第27页 |
| 二、沪深两市上市公司送转股力度不断增加 | 第27-28页 |
| 第二节 高送转的市场与行业分布特征 | 第28-31页 |
| 一、中小创上市公司更热衷于执行高比例的送转政策 | 第28-29页 |
| 二、高送转事件存在较高的行业集中度 | 第29-31页 |
| 第三节 窗口期内存在内部人减持的高送转特征 | 第31-34页 |
| 一、内部人偏好于伴随高送转进行减持 | 第31-32页 |
| 二、企业送转规模越大,内部人减持数量越多 | 第32-34页 |
| 第三章 内部人在高送转中减持获利的检验 | 第34-43页 |
| 第一节 样本数据与研究准备 | 第34-36页 |
| 一、样本选择和数据处理 | 第34-35页 |
| 二、事件窗口定义与研究计算过程 | 第35-36页 |
| 第二节 高送转股票短期市场表现 | 第36-43页 |
| 一、事件研究计算结果 | 第36-39页 |
| 二、引入内部人减持和牛熊市结构的高送转 | 第39-41页 |
| 三、内部人减持频次与高送转股票短期市场波动 | 第41-43页 |
| 第四章 高送转对企业业绩影响的检验 | 第43-51页 |
| 第一节 高送转后公司业绩的初步统计 | 第43-46页 |
| 一、高送转与基于盈余的会计业绩 | 第43-45页 |
| 二、高送转与基于股票回报的市场业绩 | 第45-46页 |
| 第二节 高送转与公司业绩的实证检验 | 第46-51页 |
| 一、涉及数据和模型介绍 | 第46-47页 |
| 二、高送转与公司业绩的回归分析 | 第47-49页 |
| 三、减持组高送转公司的业绩预告 | 第49-51页 |
| 第五章 内部人减持对高送转边际影响研究 | 第51-58页 |
| 第一节 模型设计和样本数据 | 第51-54页 |
| 一、模型和变量定义 | 第51-52页 |
| 二、样本筛选和数据处理 | 第52页 |
| 三、相关性检验和描述性统计 | 第52-54页 |
| 第二节 实证检验及结果分析 | 第54-58页 |
| 一、未处理内生性的Probit回归结果 | 第54-55页 |
| 二、对内生性问题的考虑 | 第55-56页 |
| 三、处理内生性后的Probit回归结果 | 第56-58页 |
| 结论、启示和建议 | 第58-61页 |
| 一、研究结论 | 第58-59页 |
| 二、启示和建议 | 第59-61页 |
| 参考文献 | 第61-66页 |
| 致谢 | 第66页 |
