| ABSTRACT | 第6-8页 |
| CHINESE ABSTRACT | 第9-17页 |
| 1 LITERATURE REVIEW | 第17-19页 |
| 2 CURRENT HOUSING MARKET IN CHINA | 第19-29页 |
| 2.1 Declining Gross Rental Yield | 第22-24页 |
| 2.2 Surging Price-Rental Ratio | 第24-26页 |
| 2.3 Increasing Investment as A Leading Indicator | 第26-29页 |
| 3 JAPAN 1989 CRISIS | 第29-34页 |
| 3.1 The boom and bust of the bubble | 第30-31页 |
| 3.2 Reasons Of Japanese Real Estate Crisis | 第31-33页 |
| 3.2.1 Excess liquidity | 第31-32页 |
| 3.2.2 Appreciation of Japanese yen | 第32页 |
| 3.2.3 Flow of foreign capital | 第32-33页 |
| 3.3 Lessons From Japanese Government | 第33-34页 |
| 4 U.S.2007 CRISIS | 第34-41页 |
| 4.1 The Inflation And Burst Of The Bubble | 第34-38页 |
| 4.2 Lessons From U.S | 第38-41页 |
| 4.2.1 Crash of dot-com bubble | 第38-39页 |
| 4.2.2 Loose monetary policy-low interest rate | 第39-40页 |
| 4.2.3 Development of more advanced and risky credit products | 第40-41页 |
| 5 CURRENT SITUATION IN CHINA | 第41-48页 |
| 5.1 Macro Economic Conditions In China | 第41-46页 |
| 5.1.1 Economic growth | 第41-44页 |
| 5.1.2 Loose Credit Market | 第44页 |
| 5.1.3 Currency | 第44-45页 |
| 5.1.4 Capital | 第45-46页 |
| 5.2 A Comprehensive Analysis | 第46-47页 |
| 5.3 Uniqueness of China Market | 第47-48页 |
| 6 IMPLICATIONS FOR CHINESE GOVERNMENT | 第48-53页 |
| 6.1 Tighter Control Over Credit Market And Housing Market | 第49-50页 |
| 6.2 Low Interest Rate Not A Choice | 第50-51页 |
| 6.3 Currency Appreciation Not All Bad | 第51-53页 |
| REFERENCE | 第53-55页 |
