| 引言 | 第1-10页 |
| 第一章 证券市场效率与首次公开发行制度 | 第10-19页 |
| 1．1 证券市场效率解析 | 第10-13页 |
| 1．2 首次公开发行制度研究的范畴 | 第13-19页 |
| 1．2．1 证券发行信息披露制度 | 第13-15页 |
| 1．2．2 发行监管制度 | 第15-16页 |
| 1．2．3 证券承销制度 | 第16-17页 |
| 1．2．4 证券商行业发展状况 | 第17页 |
| 1．2．5 证券发行定价方式 | 第17-19页 |
| 第二章 首次公开发行制度效率的衡量 | 第19-34页 |
| 2．1 运行效率 | 第19-28页 |
| 2．1．1 运行效率衡量一：证券发行信息披露制度 | 第19-21页 |
| 2．1．2 运行效率衡量二：发行监管制度 | 第21-22页 |
| 2．1．3 运行效率衡量三：证券商 | 第22-26页 |
| 2．1．4 运行效率衡量四：证券发行定价方式 | 第26-28页 |
| 2．2 定价效率 | 第28-34页 |
| 2．2．1 定价效率衡量一：发行价格与首日上市价格的差异 | 第29-31页 |
| 2．2．2 定价效率衡量二：相对价格 | 第31-32页 |
| 2．2．3 定价效率衡量三：绝对价格 | 第32-34页 |
| 第三章 中国证券市场首次公开发行制度效率研究 | 第34-56页 |
| 3．1 中国证券市场首次公开发行制度的演进 | 第34-36页 |
| 3．2 中国证券市场首次公开发行制度运行效率研究 | 第36-44页 |
| 3．2．1 证券发行信息披露制度效率 | 第36-38页 |
| 3．2．2 发行监管制度效率 | 第38-39页 |
| 3．2．3 证券商效率 | 第39-43页 |
| 3．2．4 发行定价方式 | 第43-44页 |
| 3．3 中国证券市场首次公开发行制度定价效率研究 | 第44-51页 |
| 3．3．1 发行价格与首日上市价格的差异率 | 第44-46页 |
| 3．3．2 相对价格效率 | 第46-50页 |
| 3．3．3 绝对价格效率 | 第50-51页 |
| 3．4 综合评价 | 第51-56页 |
| 3．4．1 我国首次公开发行制度运行效率正逐渐改善，但仍具有低效率的表象 | 第51-52页 |
| 3．4．2 我国首次公开发行制度定价效率的“两难困境” | 第52-53页 |
| 3．4．3 我国首次公开发行制度运行效率与定价效率之间的“瓜葛” | 第53-56页 |
| 第四章 我国首次公开发行制度效率的改进建议 | 第56-59页 |
| 4．1 纠正定价效率系统性偏差 | 第56-57页 |
| 4．2 完善首次公开发行制度运行效率的若干环节 | 第57-59页 |
| 结束语 | 第59-60页 |
| 参考文献 | 第60-62页 |
| 附录 | 第62-65页 |
| 附录-1 2000年度32家主承销资格证券公司的执业情况信誉考评积分 | 第62-63页 |
| 附录-2 公开发行股票公司信息披露问题及有关处罚 | 第63-65页 |
| 后记 | 第65-12页 |
| 文中图表： | 第12-65页 |
| 图-1 证券市场效率研究的若干对象 | 第12-22页 |
| 图-2 股票承销市场与认购市场作用机制 | 第22-24页 |
| 图-3 证券业市场结构与市场绩效的关系 | 第24-42页 |
| 图-4 券商信誉等级与超额报酬率比较 | 第42-51页 |
| 图-5 我国证券一级市场股票发行市盈率变化图 | 第51-54页 |
| 图-6 我国首次公开市场上运行效率与定价效率的相互作用关系图 | 第54-18页 |
| 表-1 各国证券发行定价方式采用 | 第18-27页 |
| 表-2 三种证券发行定价方式下的首日超额报酬收益率（各国平均值） | 第27-40页 |
| 表-3 证券公司资产、注册资本集中度 | 第40-43页 |
| 表-4 2000年发行-2001年中期业绩预亏、预警公司及其主承销商一览 | 第43-45页 |
| 表-5 两阶段股票首日上市超额报酬率比较 | 第45页 |
| 表-6 分阶段超额报酬率的影响因素分析 | 第45-47页 |
| 表-7 八个主成份因子特征值与贡献值 | 第47页 |
| 表-8 所选取主成份因子负载矩阵 | 第47页 |
| 表-9 八个主成份因子特征值与贡献值 | 第47页 |
| 表-10 所选取主成份因子负载矩阵 | 第47-48页 |
| 表-11 1997．3—1999．3股票首次公开发行价与基本面因素关系检验结果 | 第48页 |
| 表-12 1999．3—2001．8股票首次公开发行价与基本面因素关系检验结果 | 第48-49页 |
| 表-13 1999．3—2001．8放大和缩小后的发行价与基本面因素关系检验结果 | 第49页 |
| 表-14 基本面因素与其它因素对发行价格的综合影响 | 第49-50页 |
| 表-15 纽约证券交易所平均市盈率分布（1926—1996年） | 第50页 |
| 表-16 世界主要证券二级市场长期平均市盈率 | 第50-65页 |
