| 摘要 | 第5-6页 |
| abstract | 第6页 |
| 第一章 绪论 | 第10-18页 |
| 1.1 研究背景 | 第10页 |
| 1.2 研究意义 | 第10-11页 |
| 1.3 文献综述 | 第11-17页 |
| 1.3.1 轻资产模式综述 | 第11-13页 |
| 1.3.2 房地产私募基金研究综述 | 第13-14页 |
| 1.3.3 房地产信托投资基金研究综述 | 第14-17页 |
| 1.4 研究方法及研究框架 | 第17-18页 |
| 第二章 凯德集团轻资产战略转型案例介绍 | 第18-28页 |
| 2.1 凯德集团介绍 | 第18页 |
| 2.2 凯德集团轻资产转型背景 | 第18-20页 |
| 2.2.1 凯德集团初始建立 | 第18-19页 |
| 2.2.2 重组后处于低回报和高负债的困境 | 第19-20页 |
| 2.2.3 轻资产战略的提出 | 第20页 |
| 2.3 轻资产转型举措及历程 | 第20-24页 |
| 2.3.1 抽离非核心资产和出售核心资产套现 | 第20-22页 |
| 2.3.2 持续布局私募基金与REITs | 第22-23页 |
| 2.3.3 精简架构更好发挥协同效应 | 第23-24页 |
| 2.4 转型后的商业模式 | 第24-27页 |
| 2.5 本章小结 | 第27-28页 |
| 第三章 凯德集团轻资产战略转型案例分析 | 第28-43页 |
| 3.1 选择轻资产转型的动因 | 第28-30页 |
| 3.1.1 内部原因 | 第28-29页 |
| 3.1.2 外部原因 | 第29-30页 |
| 3.2 凯德集团轻资产模式的特点 | 第30-35页 |
| 3.2.1 抽离非核心资产和套现核心资产进行减债和回收资本 | 第30-31页 |
| 3.2.2 地产私募基金与REITs的相互支持实现良性持续扩张 | 第31-33页 |
| 3.2.3 细分基金助各类资产平衡发展 | 第33-34页 |
| 3.2.4 由管理费用和额外收益构成更稳定的盈利模式 | 第34-35页 |
| 3.3 转型效果 | 第35-42页 |
| 3.3.1 盈利能力的提高 | 第35-36页 |
| 3.3.2 偿债能力的增强 | 第36-37页 |
| 3.3.3 现金流状况的改善 | 第37-38页 |
| 3.3.4 资产管理能力的提升 | 第38-39页 |
| 3.3.5 资产和收入构成的优化 | 第39-40页 |
| 3.3.6 资本市场的认可 | 第40-42页 |
| 3.4 本章小结 | 第42-43页 |
| 第四章 凯德集团轻资产模式存在的问题与改进 | 第43-51页 |
| 4.1 轻资产模式发展瓶颈显露 | 第43-45页 |
| 4.2 轻资产模式发展减缓的根本原因 | 第45-46页 |
| 4.3 轻资产模式发展减缓的改进措施 | 第46-50页 |
| 4.3.1 通过融入“互联网＋”改进商业运营配合资本运作 | 第46-47页 |
| 4.3.2 抽离非核心城市资产来集中资源和优化配置 | 第47-49页 |
| 4.3.3 管理输出的轻资产项目有助拓宽零售网络 | 第49-50页 |
| 4.4 本章小结 | 第50-51页 |
| 第五章 凯德模式对我国房地产企业转型的启示 | 第51-76页 |
| 5.1 我国房地产重资产模式发展瓶颈分析 | 第51-56页 |
| 5.1.1 重资产模式下盈利能力不能保持持续增长 | 第51-52页 |
| 5.1.2 库存和地价高企加重资产与资金沉淀 | 第52-54页 |
| 5.1.3 传统融资方式下现金流压力大 | 第54-56页 |
| 5.2 借鉴凯德轻资产模式的意义 | 第56-57页 |
| 5.3 借鉴凯德轻资产模式的外部条件 | 第57-68页 |
| 5.3.1 成熟的私募基金市场 | 第57-60页 |
| 5.3.2 成熟的标准REITs市场 | 第60-68页 |
| 5.4 借鉴凯德轻资产模式的内部条件 | 第68-70页 |
| 5.4.1 设立发起基金需要公司雄厚的外部资源 | 第68页 |
| 5.4.2 “PE＋REITs”的配合需要强大的资本运作能力 | 第68-70页 |
| 5.4.3 需要强大的商业运营能力配合资本运作 | 第70页 |
| 5.5 我国房地产企业借鉴凯德轻资产转型的建议 | 第70-75页 |
| 5.5.1 政府层面 | 第71-72页 |
| 5.5.2 企业层面 | 第72-75页 |
| 5.6 本章小结 | 第75-76页 |
| 结论 | 第76-78页 |
| 参考文献 | 第78-82页 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 | 第82-83页 |
| 致谢 | 第83-84页 |
| 附件 | 第84页 |
