| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4-5页 |
| 1 引言 | 第8-12页 |
| 1.1 课题的研究背景和意义 | 第8-9页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第8-9页 |
| 1.1.2 选题意义 | 第9页 |
| 1.2 论文的研究内容 | 第9-10页 |
| 1.3 论文的研究方法 | 第10页 |
| 1.3.1 案例分析法 | 第10页 |
| 1.3.2 数据分析法 | 第10页 |
| 1.4 论文的创新点 | 第10-12页 |
| 2 理论基础及文献综述 | 第12-17页 |
| 2.1 理论基础 | 第12-13页 |
| 2.1.1 资本结构理论和优序融资理论 | 第12页 |
| 2.1.2 财务杠杆理论 | 第12-13页 |
| 2.1.3 财务弹性理论 | 第13页 |
| 2.2 文献综述 | 第13-14页 |
| 2.3 文献述评 | 第14-17页 |
| 3 永续债概况 | 第17-24页 |
| 3.1 永续债介绍 | 第17-21页 |
| 3.1.1 永续债定义及发行概况 | 第17页 |
| 3.1.2 永续债的性质 | 第17-18页 |
| 3.1.3 永续债的特征 | 第18-19页 |
| 3.1.4 永续债的市场进入优势 | 第19-21页 |
| 3.2 永续债券融资优势对比 | 第21-23页 |
| 3.3 永续债券融资不足之处 | 第23页 |
| 3.4 永续债的适用对象 | 第23-24页 |
| 4 中国恒大案例介绍 | 第24-36页 |
| 4.1 中国恒大概况 | 第24-25页 |
| 4.2 中国恒大集团业绩简介 | 第25-27页 |
| 4.3 中国恒大的融资现状 | 第27-29页 |
| 4.4 中国恒大永续债的发行情况及条款设计 | 第29-31页 |
| 4.4.1 发行情况 | 第29页 |
| 4.4.2 条款设计 | 第29-31页 |
| 4.5 中国恒大发行永续债的动机分析 | 第31-36页 |
| 4.5.1 资金需求庞大 | 第31-32页 |
| 4.5.2 传统贷款渠道难度较大迫切需要拓宽融资渠道 | 第32-33页 |
| 4.5.3 恒大负债率较同业显著居高传统渠道融资成本高 | 第33-35页 |
| 4.5.4 优化资本结构增加财务弹性间接降低融资成本 | 第35-36页 |
| 5 恒大集团永续债的利用效果与财务风险影响分析 | 第36-49页 |
| 5.1 实际利用效果 | 第36-43页 |
| 5.1.1 中国恒大首次发行永续债的成本效果 | 第36-39页 |
| 5.1.2 中国恒大首次发行永续债的收益效果 | 第39-40页 |
| 5.1.3 中国恒大首次发行永续债的风险效果 | 第40-41页 |
| 5.1.4 中国恒大永续债的长期效果分析 | 第41-43页 |
| 5.2 恒大集团永续债对财务风险的影响分析 | 第43-49页 |
| 5.2.1 降低资产负债率侧面助推后续财务风险上升 | 第43-44页 |
| 5.2.2 利息可递延无法掩盖巨大的付息压力 | 第44-46页 |
| 5.2.3 流动性风险增加 | 第46-49页 |
| 6 结论与建议 | 第49-52页 |
| 6.1 结论 | 第49页 |
| 6.2 建议 | 第49-52页 |
| 6.2.1 发行永续债券时要本着适合性的原则 | 第49-50页 |
| 6.2.2 要提高企业自身的抗震能力 | 第50页 |
| 6.2.3 发行永续债时要坚持谨慎性的原则 | 第50-51页 |
| 6.2.4 监管部门应该加强对永续债的发行管理监督机制 | 第51-52页 |
| 参考文献 | 第52-55页 |
| 致谢 | 第55页 |
