| 摘要 | 第7-8页 |
| Abstract | 第8-9页 |
| 1 绪论 | 第10-19页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第10-11页 |
| 1.1.1 选题背景 | 第10页 |
| 1.1.2 选题意义 | 第10-11页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第11-16页 |
| 1.2.1 国外羊群效应的研究现状 | 第11-13页 |
| 1.2.2 国内羊群效应的研究现状 | 第13-15页 |
| 1.2.3 研究评述 | 第15-16页 |
| 1.3 研究思路与框架 | 第16-17页 |
| 1.4 本文的创新点与不足 | 第17-19页 |
| 1.4.1 创新点 | 第17-18页 |
| 1.4.2 本文不足 | 第18-19页 |
| 2 羊群效应及其测试的理论与模型 | 第19-26页 |
| 2.1 羊群效应的含义 | 第19-20页 |
| 2.2 羊群效应的种类 | 第20-21页 |
| 2.2.1 真羊群行为和伪羊群行为 | 第20页 |
| 2.2.2 理性羊群行为、有限理性羊群行为 | 第20-21页 |
| 2.3 羊群效应的原因分析 | 第21-22页 |
| 2.3.1 信息披露机制不够完善 | 第21页 |
| 2.3.2 缺乏做空机制 | 第21页 |
| 2.3.3“政策驱动” | 第21页 |
| 2.3.4 投资理念不够成熟 | 第21-22页 |
| 2.4 羊群效应影响股价的理论概述 | 第22-26页 |
| 2.4.1 基于声誉的羊群行为理论 | 第22页 |
| 2.4.2 基于类似信息的羊群行为理论 | 第22-23页 |
| 2.4.3 基于不完全信息的羊群行为理论 | 第23-24页 |
| 2.4.5 基于委托代理的羊群行为理论 | 第24-25页 |
| 2.4.6 薪酬结构的羊群行为理论 | 第25-26页 |
| 3 我国ST股票的市场表现及原因分析 | 第26-33页 |
| 3.1 ST股票概述 | 第26-27页 |
| 3.1.1 ST股票定义 | 第26页 |
| 3.1.2 ST板块上市公司现状 | 第26-27页 |
| 3.2 ST股票的市场特征 | 第27-29页 |
| 3.2.1 投资风险 | 第27-28页 |
| 3.2.2 投资收益 | 第28-29页 |
| 3.3 ST股票市场表现的原因分析 | 第29-33页 |
| 3.3.1 行业因素 | 第29-30页 |
| 3.3.2 财务状况因素 | 第30-31页 |
| 3.3.3 股本结构因素 | 第31-33页 |
| 4 ST股票羊群效应的检验 | 第33-41页 |
| 4.1 模型假设 | 第33页 |
| 4.2 羊群行为模型的选择 | 第33-35页 |
| 4.3 数据来源 | 第35页 |
| 4.4 变量设计 | 第35页 |
| 4.5 模型回归分析 | 第35-39页 |
| 4.5.1 单位根检验(Unit root test) | 第35-36页 |
| 4.5.2 市场“牛熊”趋势转换下的ST股票羊群效应分析 | 第36-37页 |
| 4.5.3 牛市与熊市羊群效应比较分析 | 第37-39页 |
| 4.6 稳健性检验 | 第39-40页 |
| 4.6.1 样本检验区间扩展分析 | 第39页 |
| 4.6.2 ST股票与非ST股票羊群效应对比分析 | 第39-40页 |
| 4.7 本章小结 | 第40-41页 |
| 5 我国ST股票羊群行为与股价波动关系的实证研究 | 第41-45页 |
| 5.1 研究假设 | 第41页 |
| 5.2 数据来源 | 第41页 |
| 5.3 变量设计 | 第41页 |
| 5.4 模型选择 | 第41-42页 |
| 5.5 实证检验过程 | 第42-44页 |
| 5.6 本章小结 | 第44-45页 |
| 6 结论与政策建议 | 第45-48页 |
| 6.1 研究结论 | 第45页 |
| 6.2 投资建议 | 第45-46页 |
| 6.3 监管层建议 | 第46-47页 |
| 6.4 总结和展望 | 第47-48页 |
| 参考文献 | 第48-53页 |
| 致谢 | 第53-54页 |