| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 一、引言 | 第6-8页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第6页 |
| 1.2 论文结构安排 | 第6-8页 |
| 二、主要理论及文献综述 | 第8-16页 |
| 2.1 IPO抑价现象的理论解释 | 第8-9页 |
| 2.2 风险投资对IPO抑价的理论解释与相关文献 | 第9-13页 |
| 2.2.1 认证效应（Certiifcation Effect) | 第9-10页 |
| 2.2.2 蹄选监督效应（Screening and Monitoring Effect) | 第10-11页 |
| 2.2.3 逐名效应（GrandstandingEffect) | 第11-12页 |
| 2.2.4 逆向选择效应（Adverse Selection Effect) | 第12-13页 |
| 2.2.5 其它研究解释 | 第13页 |
| 2.3 承销商关联直投业务与IPO抑价的相关文献 | 第13-16页 |
| 2.3.1 承销商认证效应 | 第14-15页 |
| 2.3.2 利益冲突效应 | 第15-16页 |
| 三、券商直投业务在国内的发展状况 | 第16-25页 |
| 3.1 我国券商直投业务的发展历程 | 第16页 |
| 3.2 我国券商直投业务的模式 | 第16-21页 |
| 3.2.1 以自有资金设立全资直投子公司 | 第17-18页 |
| 3.2.2 参股股权投资基金管理公司 | 第18-20页 |
| 3.2.3 参股创投公司 | 第20-21页 |
| 3.2.4 以投资顾问模式间接参与直投 | 第21页 |
| 3.3 直投业务的利益冲突及法律监管 | 第21-22页 |
| 3.4 直投业务的投资及退出状况统计概览 | 第22-25页 |
| 四、理论分析及研究假设 | 第25-28页 |
| 五、样本及描述性统计 | 第28-34页 |
| 5.1 样本选择 | 第28页 |
| 5.2 变量设计 | 第28-31页 |
| 5.3 描述性统计 | 第31-34页 |
| 5.3.1 样本总体统计 | 第31-32页 |
| 5.3.2 样本各变量的描述性统计 | 第32-34页 |
| 六、实证检验 | 第34-46页 |
| 6.1 利益冲突效应及风投效应的检验 | 第34-42页 |
| 6.1.1 独立样本均值检验 | 第34-37页 |
| 6.1.2 回归模型检验 | 第37-42页 |
| 6.2 从持股比例和投资金额角度看利益冲突效应 | 第42-46页 |
| 6.2.1 回归模型检验 | 第42-45页 |
| 6.2.2 案例比较分析 | 第45-46页 |
| 七、结论 | 第46-48页 |
| 7.1 主要结论及贡献 | 第46页 |
| 7.2 不足及未来研究方向 | 第46-48页 |
| 参考文献 | 第48-52页 |
| 后记 | 第52-53页 |
