| 一、 加入WTO必然加速我国利率市场化改革进程 | 第1-16页 |
| （一） 我国现行利率形成机制的失效及对经济的抑制要求利率市场化改革 | 第8-10页 |
| （二） 中国利率市场化进程的简要回顾 | 第10-11页 |
| （三） WTO规则对我国利率形成机制带来冲击 | 第11-16页 |
| 1、 利率管制不符合WTO的国民待遇和透明度原则 | 第13页 |
| 2、 利率管制有碍于入世后国内金融机构参与日益激烈的金融服务竞争 | 第13-15页 |
| 3、 加入WTO后人民币的自由兑换也要求利率形成机制必须是市场化的 | 第15-16页 |
| 二、 利率市场化改革不能单独推进 | 第16-18页 |
| （一） 资金收益索取权的实现发生在未来，利率放开后波动的不确定性加大。 | 第16-17页 |
| （二） 金融市场运行体制的不健全前提下的利率放开可能引起商业银行行为的“道德风险”。 | 第17页 |
| （三） 和其他单项改革相比，利率的市场化改革涉及领域广泛 | 第17-18页 |
| 三、 利率市场化改革必须有商业银行产权制度改革的支撑 | 第18-26页 |
| （一） 现行产权制度下国有商业银行不能成为市场利率的作用对象和运行主体 | 第19-22页 |
| 1、 国有商业银行的经营风险的承担主体是国家 | 第19-20页 |
| 2、 国有独资商业银行无法实现其法人财产权，自主经营难以实现 | 第20页 |
| 3、 国有商业银行与国有工商企业之间的正常的债权债务关系无法建立 | 第20页 |
| 4、 单一国有产权制度必然带来政银不分，难以建立科学的内部治理机构 | 第20-21页 |
| 5、 居民个人因为存在“国家幻象”，在零风险的幻想中高比例储蓄，对利率的波动缺乏敏感。 | 第21-22页 |
| （二） 国有商业银行产权制度改革的步骤 | 第22-24页 |
| 1、 实现产权多个主体持有，形成国有商业银行独立的法人财产权 | 第22页 |
| 2、 引入非国有股份，实现所有者多元化 | 第22-23页 |
| 3、 逐步坚持国有股，消解政银不分的产权基础 | 第23-24页 |
| 4、 在资本多元化的基础上建立银行内部法人治理机构 | 第24页 |
| （三） 建立民营银行，为国有商业银行的改革设立外部环境 | 第24-26页 |
| 1、 民营银行自产生就采取真正规范意义上的股份有限公司制，产权制度明晰且多元化 | 第25页 |
| 2、 民营商业银行的建立，从外部对国有商业银行的经营和改革形成压力，促进其变成真正的市场主体 | 第25页 |
| 3、 民营银行的设立足加入WTO后金融市场化、全球化的必然要求 | 第25-26页 |
| 四、 利率市场化要与调控方式、监管体系的改革同步 | 第26-32页 |
| （一） 建立成熟的国债市场，形成基准利率，构筑央行对市场利率的间接调控基础 | 第26-30页 |
| 1、 国债利率是有效市场的基准利率 | 第26-27页 |
| 2、 中央银行通过公开市场操作在国债市场上吞吐国债，间接调控利率走向 | 第27-28页 |
| 3、 国债市场须具备相应条件，国债才能成为央行公开市场操作的对象 | 第28-29页 |
| 4、 不断推进国债市场的发育，为央行公开市场业务的开展提供操作平台 | 第29-30页 |
| （二） 强化和改进金融监管，防范利率放开后的金融风险 | 第30-32页 |
| 1、 金融监管的内容应从机构准入的审批和合规性监管过度到风险性监控 | 第30-31页 |
| 2、 在金融机构市场退出方面，构筑金融机构的退出机制 | 第31页 |
| 3、 强化金融机构的内部监督、社会监督，加强行业自律式管理 | 第31-32页 |
| 4、 加强当前各金融监管当局的协调配合，防止监管真空或重复监管 | 第32页 |
| 五、 推进利率市场化的渐进措施 | 第32-35页 |
| （一） 推进货币市场的统一和发展，促进短期市场利率信号的形成。 | 第33页 |
| （二） 伴随货币市场的整合发育，放开直接金融工具的利率 | 第33页 |
| （三） 扩大贷款利率的浮动范围，最终放开贷款利率 | 第33-34页 |
| （四） 推进存款利率的市场化，实现利率决定机制的市场化 | 第34-35页 |
| 六、 本文小结 | 第35-37页 |
