| 提要 | 第1-6页 |
| Abstract | 第6-13页 |
| 引言 | 第13-16页 |
| (一) 选题背景和研究意义 | 第13页 |
| (二) 国内研究现状 | 第13-15页 |
| (三) 研究方法与研究框架 | 第15-16页 |
| 一、我国可转债市场发展概况 | 第16-20页 |
| (一) 可转债的定义 | 第16页 |
| (二) 可转换债券的属性特征 | 第16-17页 |
| 1、债权性 | 第16页 |
| 2、股权性 | 第16页 |
| 3、期权性 | 第16-17页 |
| (三) 我国可转换债券市场发展历程 | 第17-20页 |
| 1、尝试阶段(1991-1997年) | 第17页 |
| 2、启动阶段(1997-2001年) | 第17-18页 |
| 3、发展阶段(2001年至今) | 第18-20页 |
| 二、证券市场弱式有效性 | 第20-25页 |
| (一) 证券市场有效性的理论体系 | 第20-21页 |
| (二)、有效市场假设 | 第21-22页 |
| 1、市场有效性的理论渊源 | 第21页 |
| 2、有效市场假设 | 第21-22页 |
| (三) 有效市场的类型 | 第22-23页 |
| 1、弱式有效市场(Weak-form Efficient Market) | 第22页 |
| 2、半强式有效市场(Semi-strong Efficient Market) | 第22-23页 |
| 3、强式有效市场(Strong Efficient Market) | 第23页 |
| (四) 弱式有效与随机游走 | 第23-25页 |
| 1、随机游走模型 | 第23-24页 |
| 2、弱式有效与随机游走的关系 | 第24-25页 |
| 三、对我国可转债市场弱式有效的实证检验 | 第25-40页 |
| (一) 检验方法 | 第25-28页 |
| 1、序列相关检验 | 第25-26页 |
| 2、游程检验 | 第26-27页 |
| 3、方差比检验 | 第27-28页 |
| (二) 样本选取与处理 | 第28-30页 |
| 1、样本选取 | 第28-29页 |
| 2、样本处理 | 第29-30页 |
| (三)样本正态分布检验 | 第30-33页 |
| 1、基本统计量分析 | 第30-31页 |
| 2、K-S检验分析 | 第31-33页 |
| (四) 我国可转债市场弱式有效的实证检验 | 第33-37页 |
| 1、序列相关检验 | 第33-35页 |
| 2、游程检验 | 第35-36页 |
| 3、方差比检验 | 第36-37页 |
| (五) 检验结论 | 第37-40页 |
| 1、分阶段年度检验结论 | 第37-38页 |
| 2、对分阶段年度样本检验结论的分析 | 第38-39页 |
| 3、2001-2005年总样本检验结论 | 第39-40页 |
| 四、造成我国可转债市场未实现弱式有效的原因分析 | 第40-47页 |
| (一) 现行指导政策约束了可转债市场规模的扩大 | 第40-42页 |
| 1、可转债发行对净资产要求过高 | 第40-41页 |
| 2、可转债发行对信用级别要求过严 | 第41-42页 |
| (二) 市场运行机制束缚了可转债市场的流通性 | 第42-43页 |
| 1、交易模式单一 | 第42-43页 |
| 2、套期保值功能尚无法实现 | 第43页 |
| 3、转股交收制度抑制了转股行为 | 第43页 |
| (三) 信息披露制度不完善造成价格对信息反映的不完全 | 第43-44页 |
| 1、信息披露不及时 | 第43-44页 |
| 2、信息披露不充分 | 第44页 |
| 3、信息披露不完整 | 第44页 |
| (四) 影响转债市场有效性提高的其它间接原因 | 第44-47页 |
| 1、现行法规对可转换债券基本条款规定不明确 | 第44-45页 |
| 2、现行法制对可转债发行上限的规定存在冲突 | 第45-46页 |
| 3、现行法制没有为银行类上市公司预留“足够的空间” | 第46-47页 |
| 五、构建我国可转债有效市场体系的路径选择 | 第47-55页 |
| (一) 我国可转换债券市场的发展定位 | 第47-48页 |
| 1、可转债市场是我国资本市场的重要组成部分 | 第47页 |
| 2、可转债市场应该为股票市场的运行提供一种“稳定机制” | 第47页 |
| 3、为高新技术产业风险融资提供渠道 | 第47-48页 |
| (二) 构建我国有效的可转债市场体系 | 第48-53页 |
| 1、产品体系——鼓励转债产品创新，实现套期保值功能 | 第48-49页 |
| 2、供方体系——放宽发行条件、尝试私募发行 | 第49-50页 |
| 3、需方体系——鼓励可转换债券基金的发展 | 第50-51页 |
| 4、中介体系——建立科学、权威的信用评级体系 | 第51-52页 |
| 5、交易体系——引进做市商制度和卖空机制 | 第52-53页 |
| (三) 健全转债法律法规，完善信息披露制度 | 第53-55页 |
| 1、健全法律体系 | 第53页 |
| 2、完善信息披露制度 | 第53-55页 |
| 参考文献 | 第55-57页 |
| 致谢 | 第57页 |
