上市公司大股东股权质押与股价崩盘风险研究
| 摘要 | 第4-5页 |
| abstract | 第5-6页 |
| 导论 | 第10-23页 |
| 一、研究背景与意义 | 第10-12页 |
| (一)研究背景 | 第10-12页 |
| (二)研究意义 | 第12页 |
| 二、文献综述 | 第12-19页 |
| (一)股权质押的动因、指标、风险等问题 | 第12-15页 |
| (二)股价崩盘风险的形成机制与影响因素 | 第15-17页 |
| (三)股权质押与股价崩盘风险之间的关系 | 第17-18页 |
| (四)文献简评 | 第18-19页 |
| 三、研究思路、内容与方法 | 第19-21页 |
| (一)研究思路 | 第19页 |
| (二)研究内容 | 第19-21页 |
| (三)研究方法 | 第21页 |
| 四、创新点与不足之处 | 第21-23页 |
| (一)创新点 | 第21-22页 |
| (二)不足之处 | 第22-23页 |
| 第一章 相关理论基础 | 第23-30页 |
| 第一节 股权质押的相关理论 | 第23-26页 |
| 一、相关概念界定 | 第23-25页 |
| 二、股权质押的动机 | 第25-26页 |
| 第二节 股价崩盘及其风险的相关理论 | 第26-30页 |
| 一、股价崩盘的相关理论 | 第26-27页 |
| 二、股价崩盘风险的相关理论 | 第27-30页 |
| 第二章 中国上市公司股权质押的市场现状与风险特征 | 第30-45页 |
| 第一节 股权质押的发展历程 | 第30-33页 |
| 一、起步阶段：1995-2013年 | 第30页 |
| 二、快速发展阶段：2013-2017年 | 第30-31页 |
| 三、调控与风险化解阶段：2018年以来 | 第31-33页 |
| 第二节 股权质押的市场现状 | 第33-37页 |
| 一、A股市场的总体质押规模呈增长趋势 | 第33-34页 |
| 二、质权人中证券公司处于主导地位 | 第34-35页 |
| 三、少数股票的质押比例极高 | 第35-36页 |
| 四、大股东倾向于高比例质押股权 | 第36-37页 |
| 第三节 股权质押市场的风险表现 | 第37-45页 |
| 一、市场风险 | 第37-40页 |
| 二、个股风险 | 第40-43页 |
| 三、给质权人带来的风险 | 第43-45页 |
| 第三章 理论分析与研究假设 | 第45-50页 |
| 第一节 高比例质押与股价崩盘风险 | 第45-47页 |
| 一、高比例质押有可能触发“连锁反应” | 第45-46页 |
| 二、高比例质押的后果符合股价崩盘的形成机理 | 第46页 |
| 三、高比例质押可能产生“俄狄浦斯效应” | 第46-47页 |
| 第二节 参与质押的公司性质与股价崩盘风险 | 第47-48页 |
| 一、国有控股上市公司质押时限制条件更多 | 第47页 |
| 二、国有控股上市公司转让、拍卖等环节有严格限制 | 第47页 |
| 三、券商不能直接对国有控股上市公司的股权强制平仓 | 第47-48页 |
| 第三节 质押股份性质与股价崩盘风险 | 第48-50页 |
| 第四章 实证研究 | 第50-64页 |
| 第一节 实证模型建立与变量选取 | 第50-53页 |
| 一、实证模型建立 | 第50页 |
| 二、变量定义 | 第50-52页 |
| 三、样本选取与数据处理 | 第52-53页 |
| 第二节 实证结果分析 | 第53-59页 |
| 一、描述性统计与相关性分析 | 第53-55页 |
| 二、实证结果与分析 | 第55-59页 |
| 第三节 基于DID模型的进一步检验 | 第59-61页 |
| 一、模型建立 | 第59-60页 |
| 二、回归结果分析 | 第60-61页 |
| 第四节 稳健性检验 | 第61-64页 |
| 一、内生性检验 | 第61-62页 |
| 二、其他稳健性检验 | 第62-64页 |
| 结论与建议 | 第64-67页 |
| 一、研究结论 | 第64-65页 |
| 二、启示与建议 | 第65-67页 |
| 参考文献 | 第67-70页 |
| 致谢 | 第70页 |
