穿透式监管的法律研究--以资产管理产品治理为例
| 内容摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5-7页 |
| 引言 | 第10-14页 |
| 一、穿透式监管概述 | 第14-26页 |
| (一) 穿透式监管的界定 | 第14-19页 |
| 1.“穿透式监管”的使用 | 第14-16页 |
| 2. 理解穿透式监管的两个维度 | 第16-18页 |
| （1）穿透式监管与税法的经济实质要件 | 第16-17页 |
| （2）穿透式监管与证券法的监管目标 | 第17-18页 |
| 3. 穿透式监管的定义 | 第18-19页 |
| (二) 穿透式监管与相关监管原则 | 第19-22页 |
| 1. 功能监管与行为监管 | 第19-21页 |
| （1）功能监管 | 第19-20页 |
| （2）行为监管 | 第20-21页 |
| 2. 穿透式监管与功能监管、行为监管 | 第21-22页 |
| (三) 穿透式监管的方式 | 第22-26页 |
| 1. 资本端的穿透 | 第22-24页 |
| 2. 资产端的穿透 | 第24页 |
| 3. 合格投资者认定和计算 | 第24-26页 |
| 二、穿透式监管的必要性分析 | 第26-38页 |
| (一) 资产管理产品及其监管难题 | 第26-35页 |
| 1. 资产管理产品及其特殊问题 | 第26-33页 |
| （1）金融机构监管套利 | 第30-31页 |
| （2）投资者保护困难 | 第31-33页 |
| 2. 资产管理产品的监管难题 | 第33-35页 |
| （1）监管部门宏观审慎监管难题 | 第33-34页 |
| （2）机构监管难以应对混业经营 | 第34-35页 |
| (二) 穿透式监管的目标 | 第35-38页 |
| 1. 金融安全：防范系统性风险 | 第36-37页 |
| 2. 监管效率：规避监管套利 | 第37-38页 |
| 3. 金融公平：投资者保护 | 第38页 |
| 三、穿透式监管在我国的初步实践及问题 | 第38-47页 |
| (一) 穿透式监管的初步实践 | 第39-44页 |
| 1. 证券市场的穿透式监管 | 第39-41页 |
| （1）首次公开发行上市和上市公司并购重组 | 第39页 |
| （2）上市公司非发行股票 | 第39-40页 |
| （3）新三板挂牌和定向增发 | 第40-41页 |
| 2. 资产管理行业的穿透式监管 | 第41-44页 |
| (二) 现行穿透式监管存在的问题 | 第44-47页 |
| 1. 监管规则统一性不足 | 第44-45页 |
| 2. 监管部门间协调性不足 | 第45-46页 |
| 3. 缺乏穿透式监管运行的制度平台 | 第46-47页 |
| 四、改进我国穿透式监管的法律对策 | 第47-52页 |
| (一) 完善穿透式监管的规则 | 第47-50页 |
| 1. 完善合格投资者的监管规则 | 第48-49页 |
| 2. 明确底层资产的监管规则 | 第49-50页 |
| (二) 强化穿透式监管的协调机制 | 第50页 |
| (三) 建立资产管理产品信息登记系统 | 第50-52页 |
| 五、结语 | 第52页 |
| 致谢 | 第52页 |
| 参考文献 | 第52-57页 |
