| 摘要 | 第5-7页 |
| ABSTRACT | 第7-8页 |
| 1 绪论 | 第9-19页 |
| 1.1 选题背景 | 第9-11页 |
| 1.2 选题意义 | 第11页 |
| 1.3 文献综述 | 第11-16页 |
| 1.3.1 消费波动因子 | 第11-13页 |
| 1.3.2 特质波动率 | 第13-16页 |
| 1.4 本文创新之处 | 第16-17页 |
| 1.5 研究内容与文章结构 | 第17-19页 |
| 2 消费波动因子 | 第19-26页 |
| 2.1 理论模型 | 第19-22页 |
| 2.1.1 消费增长与马尔科夫状态转移模型 | 第19-20页 |
| 2.1.2 广义非期望递归效用函数 | 第20-21页 |
| 2.1.3 消费增长与资产定价模型 | 第21-22页 |
| 2.2 数据来源与描述 | 第22-23页 |
| 2.3 实证结果 | 第23-24页 |
| 2.4 小结 | 第24-26页 |
| 3 特质波动因子——研究设计 | 第26-34页 |
| 3.1 变量设计 | 第26-30页 |
| 3.1.1 特质波动率的概述与度量方法 | 第26-28页 |
| 3.1.2 Fama-French三因子的构建方法 | 第28-29页 |
| 3.1.3 Carhart动量因子的构建方法 | 第29-30页 |
| 3.2 研究方法 | 第30-34页 |
| 3.2.1 组合分析法 | 第30-32页 |
| 3.2.2 Fama-MacBeth两阶段回归法 | 第32-34页 |
| 4 特质波动因子——实证研究 | 第34-51页 |
| 4.1 样本数据来源 | 第34页 |
| 4.2 特质波动率与股票收益关系的实证结果 | 第34-41页 |
| 4.2.1 单变量组合分析法的实证结果 | 第34-38页 |
| 4.2.2 双变量组合分析法的实证结果 | 第38-40页 |
| 4.2.3 小结 | 第40-41页 |
| 4.3 特质波动因子的分析及定价 | 第41-45页 |
| 4.3.1 特质波动因子的构建及描述性统计分析 | 第41页 |
| 4.3.2 特质波动因子与其他定价因子的关系 | 第41-43页 |
| 4.3.3 特质波动因子定价模型 | 第43-44页 |
| 4.3.4 小结 | 第44-45页 |
| 4.4 预期特质波动率与股票收益关系的实证结果 | 第45-51页 |
| 4.4.1 特质波动率的时间序列特征分析 | 第45-46页 |
| 4.4.2 预期特质波动率与股票收益关系的组合分析实证结果 | 第46-50页 |
| 4.4.3 小结 | 第50-51页 |
| 5 总结 | 第51-53页 |
| 5.1 研究结论 | 第51-52页 |
| 5.2 本文的局限与不足 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-57页 |
| 致谢 | 第57-58页 |