| 摘要 | 第1-4页 |
| ABSTRACT | 第4-9页 |
| 1.绪论 | 第9-15页 |
| ·流动性定价研究的意义 | 第9-10页 |
| ·研究思路 | 第10-13页 |
| ·研究方法与架构安排 | 第13-14页 |
| ·本文的主要贡献 | 第14-15页 |
| 2.流动性定价基本模型的构建 | 第15-50页 |
| ·流动性的涵义 | 第15-20页 |
| ·资产定价相关理论回顾 | 第20-26页 |
| ·资产定价理论回顾 | 第20-24页 |
| ·关于状态依赖效用函数的讨论 | 第24-26页 |
| ·单个消费者的流动性问题 | 第26-33页 |
| ·边际效用不变假定下消费者对流动性的最大支付意愿 | 第27-29页 |
| ·经典幂效用函数下的流动性支付意愿 | 第29-33页 |
| ·完美市场中的流动性定价 | 第33-45页 |
| ·边际效用不变假定下完美市场中的流动性定价 | 第36-41页 |
| ·经典幂效用函数下完美市场中的流动性定价：Monte Karlo模拟 | 第41-45页 |
| ·小结 | 第45-50页 |
| 3.资产流动性补偿的截面差异分析 | 第50-77页 |
| ·跨时期收入转换市场的存在性与资产流动性补偿 | 第50-57页 |
| ·边际效用不变假定下市场存在性对流动性补偿水平的影响 | 第51-53页 |
| ·边际效用递减假定下市场存在性对流动性补偿水平的影响 | 第53-56页 |
| ·本文模型与LAPM的比较分析 | 第56-57页 |
| ·交易成本与资产流动性补偿 | 第57-68页 |
| ·交易成本的内涵 | 第58-60页 |
| ·跨时期收入转换市场的历史演变与流动性补偿 | 第60-62页 |
| ·实际的交易成本与资产流动性补偿 | 第62-68页 |
| ·信息成本与资产流动性补偿 | 第68-74页 |
| ·信息成本与资产流动性补偿：基本模型 | 第69-71页 |
| ·模型的说明与拓展 | 第71-74页 |
| ·小结 | 第74-77页 |
| 4.流动性与风险 | 第77-99页 |
| ·消费状态与资产风险 | 第77-82页 |
| ·消费状态与资产风险概述 | 第77-79页 |
| ·消费状态与资产风险的相互作用对资产期望收益率的影响 | 第79-82页 |
| ·流动性供给、风险分散与资产期望收益率 | 第82-87页 |
| ·交易成本与流动性供给者的风险分散 | 第83-86页 |
| ·交易成本、风险与资产期望收益率的截面相关性分析 | 第86-87页 |
| ·流动性需求、风险分散与资产期望收益率 | 第87-90页 |
| ·固定交易成本对流动性需求者风险分散的影响 | 第88页 |
| ·资产非系统风险的截面差异对流动性需求的影响 | 第88-89页 |
| ·资产固定交易成本的截面差异对流动性需求的影响 | 第89页 |
| ·资产变动交易成本对流动性需求的影响 | 第89-90页 |
| ·流动性风险与资产期望收益率 | 第90-94页 |
| ·流动性风险的涵义 | 第90-92页 |
| ·流动性风险对资产期望收益率的影响 | 第92-94页 |
| ·小结 | 第94-99页 |
| 5.流动性水平与资产期望收益率的实证检验 | 第99-127页 |
| ·文献回顾 | 第99-105页 |
| ·国外关于流动性水平与资产收益率的实证研究 | 第99-103页 |
| ·国内关于流动性水平与资产收益率的实证研究 | 第103-105页 |
| ·研究设计 | 第105-115页 |
| ·股票流动性的替代指标的选择 | 第105-109页 |
| ·数据来源及其说明 | 第109-113页 |
| ·实证检验方法及其说明 | 第113-115页 |
| ·实证检验结果及其分析 | 第115-117页 |
| ·稳健性检验 | 第117-123页 |
| ·流动性水平的未预期变化的不同计算方法 | 第117-118页 |
| ·流动性的不同替代变量 | 第118-120页 |
| ·对股票收益率的自相关与自回归条件异方差(ARCH)的控制 | 第120-122页 |
| ·股票收益率截面回归检验 | 第122-123页 |
| ·小结 | 第123-127页 |
| 6.流动性与资产风险的交互作用及流动性风险的实证研究 | 第127-145页 |
| ·文献回顾 | 第127-131页 |
| ·关于流动性与风险交互作用的实证研究 | 第127-129页 |
| ·关于流动性风险的定价 | 第129-131页 |
| ·研究假设与模型的说明 | 第131-136页 |
| ·非系统风险与换手率期望水平的相关性检验 | 第131-133页 |
| ·非系统风险与期望收益率的相关性检验 | 第133-135页 |
| ·流动性风险的资产定价检验 | 第135-136页 |
| ·数据说明 | 第136-138页 |
| ·实证结果及其分析 | 第138-143页 |
| ·非系统风险与换手率的期望水平的相关性检验结果及其分析 | 第138-140页 |
| ·非系统风险与股票期望收益率的相关性检验结果及其分析 | 第140-141页 |
| ·流动性风险的资产定价检验结果及其分析 | 第141-143页 |
| ·小结 | 第143-145页 |
| 7.结语 | 第145-151页 |
| ·主要结论 | 第145-149页 |
| ·有待进一步研究的领域 | 第149-151页 |
| 附录 | 第151-157页 |
| 附录A.1 | 第151-154页 |
| 附录A.2 | 第154-157页 |
| 参考文献 | 第157-167页 |
| 后记 | 第167页 |
