| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4-5页 |
| 1. 引言 | 第8-12页 |
| 1.1. 研究背景和意义 | 第8-9页 |
| 1.1.1. 研究背景 | 第8页 |
| 1.1.2. 研究意义 | 第8-9页 |
| 1.2. 研究内容和思路 | 第9-11页 |
| 1.2.1. 研究思路和方法 | 第9页 |
| 1.2.2. 研究内容和框架 | 第9-11页 |
| 1.3. 文章创新之处 | 第11-12页 |
| 2. 文献回顾 | 第12-19页 |
| 2.1. 宏观经济不确定性与投资 | 第12-14页 |
| 2.2. 宏观经济不确定性与融资约束 | 第14-15页 |
| 2.3. 宏观经济不确定性与现金持有 | 第15-17页 |
| 2.4. 宏观经济不确定性与公司期权价值 | 第17-19页 |
| 3. 相关理论分析 | 第19-28页 |
| 3.1. 相关概念界定 | 第19-20页 |
| 3.1.1. 宏观经济不确定性 | 第19页 |
| 3.1.2. 投资 | 第19-20页 |
| 3.2. 假设条件设定：资本逐利规律 | 第20-21页 |
| 3.3. 实物期权理论 | 第21-24页 |
| 3.3.1. 实物期权的概念、原理与价值构成 | 第21-23页 |
| 3.3.2. 实物期权和金融期权的比较 | 第23页 |
| 3.3.3. 实物期权的独特性质 | 第23-24页 |
| 3.4. 现金持有理论 | 第24-28页 |
| 3.4.1. 交易成本模型和权衡理论 | 第25-26页 |
| 3.4.2. 信息不对称模型和融资优序理论 | 第26页 |
| 3.4.3. 代理理论和自由现金流假说 | 第26-28页 |
| 4. 研究设计与变量选取 | 第28-38页 |
| 4.1. 研究思路 | 第28页 |
| 4.2. 假说提出 | 第28-31页 |
| 4.3. 变量选取与模型构建 | 第31-36页 |
| 4.3.1. 宏观经济不确定性的衡量 | 第31-32页 |
| 4.3.2. 理论变量定义 | 第32-34页 |
| 4.3.3. 多元线性回归模型 | 第34-36页 |
| 4.4. 统计方法与样本选取 | 第36-38页 |
| 4.4.1. 统计方法 | 第36-37页 |
| 4.4.2. 样本选取与数据来源 | 第37-38页 |
| 5. 实证结果与分析 | 第38-54页 |
| 5.1. 描述性统计及相关性分析 | 第38-42页 |
| 5.1.1. 描述性统计 | 第38-40页 |
| 5.1.2. 变量相关性分析 | 第40-42页 |
| 5.2. 多元线性回归分析 | 第42-48页 |
| 5.2.1. 宏观经济不确定性对公司投资水平的影响检验 | 第42-43页 |
| 5.2.2. 宏观经济不确定性对公司投资效率的影响检验 | 第43-45页 |
| 5.2.3. 宏观经济不确定性对公司期权价值的影响检验 | 第45-48页 |
| 5.3. 稳健性检验 | 第48-54页 |
| 6. 研究结论、政策建议及进一步的研究方向 | 第54-59页 |
| 6.1. 实证研究结论总结 | 第54-55页 |
| 6.2. 相关政策建议 | 第55-57页 |
| 6.3. 本文研究局限及后续研究方向 | 第57-59页 |
| 参考文献 | 第59-63页 |
| 致谢 | 第63-64页 |
| 作者简介 | 第64页 |
