| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| Chapter 1 Introduction to Securitization and Asset Backed Securities | 第10-21页 |
| 1.1 | 第10-13页 |
| 1.1.1 Securitization | 第10-11页 |
| 1.1.2 Parties Involvement In Securitization | 第11-12页 |
| 1.1.3 Graphical representation of the process | 第12-13页 |
| 1.2 Details of Parties to a Securitization Transaction | 第13-14页 |
| 1.2.1 The Originator | 第13页 |
| 1.2.2 The SPV | 第13页 |
| 1.2.3 The Investors | 第13页 |
| 1.2.4 The Obligor(s) | 第13页 |
| 1.2.5 The Rating Agency | 第13-14页 |
| 1.2.6 Administrator or Servicer | 第14页 |
| 1.2.7 Agent and Trustee | 第14页 |
| 1.2.8 Structurer | 第14页 |
| 1.3 Pass and Pay Through Structures | 第14-15页 |
| 1.4 Asset and Mortgage Backed Securities | 第15页 |
| 1.5 Credit Enhancement | 第15-17页 |
| 1.5.1 External Credit Enhancements | 第16页 |
| 1.5.2 Internal Credit Enhancements | 第16-17页 |
| 1.6 Future Flow Securitization | 第17页 |
| 1.7 Asset Classes Securitized | 第17-19页 |
| 1.7.1 Tpes of Asset Classes | 第18页 |
| 1.7.2 Motives for Future Flow Securitization | 第18-19页 |
| 1.8 Risks | 第19-20页 |
| 1.8.1 Bankruptcy/Performance Risk | 第19页 |
| 1.8.2 Generation Risk | 第19-20页 |
| 1.8.3 Price Risk and Off-take Risk | 第20页 |
| 1.9 Other Considerations | 第20-21页 |
| 1.9.1 True Sale | 第20页 |
| 1.9.2 Negative Pledges | 第20页 |
| 1.9.3 Accounting Treatment | 第20-21页 |
| Chapter 2 Asset Backed Securitization in China Theory and Practice | 第21-35页 |
| 2.1. Background | 第21-23页 |
| 2.1.1 SAMP | 第21页 |
| 2.1.2 CSRC and SAMP Regulation | 第21页 |
| 2.1.3 The Program | 第21页 |
| 2.1.4 The Structure | 第21-22页 |
| 2.1.5 The Assets | 第22页 |
| 2.1.6 Advantages | 第22页 |
| 2.1.7 Legal Issues | 第22-23页 |
| 2.2 Current Market and legal regime | 第23-25页 |
| 2.2.1 Overview of the China securitization market | 第23页 |
| 2.2.2 Credit Assets Securitization | 第23-24页 |
| 2.2.3 Corporate assets securitization | 第24页 |
| 2.2.4 Corporate assets securitization | 第24-25页 |
| 2.3 Authorities Governing Securitization | 第25页 |
| 2.3.1 Credit Assets Securitization | 第25页 |
| 2.3.2 Corporate assets securitization | 第25页 |
| 2.4 Accounting practices | 第25-26页 |
| 2.5 Reliability In Implementing Capital adequacy | 第26页 |
| 2.6 The Special Purpose Vehicle(SPV)In China | 第26-28页 |
| 2.6.1 Establishing the SPV | 第26页 |
| 2.6.2 Legal Status Of SPV | 第26-27页 |
| 2.6.3 Geographical Limitations Of SPV | 第27页 |
| 2.6.4 Ensuring the SPV is insolvency remote | 第27-28页 |
| 2.6.5 Ensuring the SPV is treated separately from the originator | 第28页 |
| 2.7 Transferring the receivables | 第28-30页 |
| 2.7.1 Issuing the securities | 第28页 |
| 2.7.2 Classes of receivables | 第28-29页 |
| 2.7.3 The transfer of the receivables from the originator to the SPV | 第29页 |
| 2.7.4 Property Rights Law And The SPV | 第29-30页 |
| 2.7.5 Restrictions On Transfer | 第30页 |
| 2.8 Security and Risk | 第30-32页 |
| 2.8.1 Establishing The Applicable Law | 第30页 |
| 2.8.2 Setting Up A Trust | 第30-31页 |
| 2.8.3 Risk of the transfer being re-characterized | 第31页 |
| 2.8.4 If the originator becomes insolvent | 第31-32页 |
| 2.8.5 Risk management and liquidity support | 第32页 |
| 2.9 Cash Flow In The Structure | 第32-33页 |
| 2.9.1 Profit Extraction | 第32页 |
| 2.9.2 The Role Of The Rating Agencies | 第32页 |
| 2.9.3 Tax Issues Concerning Securitization | 第32-33页 |
| 2.10 Miscellaneous Subjects | 第33-35页 |
| 2.10.1 Securitization Of Future Receivables | 第33页 |
| 2.10.2 Securities Listing | 第33-34页 |
| 2.10.3 Credit Enhancement | 第34页 |
| 2.10.4 Svnthetic Securitizations | 第34-35页 |
| Chapter 3 Study of China Securities Regulatory Authority | 第35-43页 |
| 3.1. | 第35-36页 |
| 3.1.1 CSRC | 第35页 |
| 3.1.2 CSRC Responsibilities | 第35页 |
| 3.1.3 Self Regulation Within Regulatory System | 第35-36页 |
| 3.1.4 Position Of SC(State Council) With Respect To CSRC | 第36页 |
| 3.2 | 第36-38页 |
| 3.2.1 The People's Bank of China (PBC) | 第36页 |
| 3.2.2 The Shanghai Stock Exchange (SSE) | 第36-37页 |
| 3.2.3 The Shenzhen Stock Exchange (ShSE) | 第37页 |
| 3.2.4 Commodities and Futures | 第37-38页 |
| 3.3. Additional Regulatory Support | 第38-39页 |
| 3.3.1 SD&C | 第38-39页 |
| 3.3.2 The SAC and CFA | 第39页 |
| 3.4 Supplementary Market Structure | 第39-43页 |
| 3.4.1 Collective Investment Scheme | 第39页 |
| 3.4.2 Wealth Management | 第39-40页 |
| 3.4.3 Growth of ABS in China | 第40页 |
| 3.4.4 Regulatory Reforms Supporting Finance | 第40-41页 |
| 3.4.5 Accounting and Auditing | 第41页 |
| 3.4.6 Lawmaking Within China | 第41-43页 |
| Chapter 4 Analysis and Conclusion | 第43-51页 |
| 4.1 Internal Factors Affecting ABS Securitization China | 第43-44页 |
| 4.1.1 Chinese Banks | 第43页 |
| 4.1.2 Chinese Regulatory Regime | 第43-44页 |
| 4.1.3 Risk Valuation | 第44页 |
| 4.3 Legalities | 第44-46页 |
| 4.3.1 Domestic Credit Ratings | 第44-45页 |
| 4.3.2 Special Purpose Vehicle and Trusts | 第45页 |
| 4.3.3 Disclosure Obligations With Respect To The Trust Property | 第45-46页 |
| 4.4 External factors | 第46-49页 |
| 4.4.1 World Global Economic Crisis 2008 | 第46-48页 |
| 4.4.2 International Credit rating agencies | 第48-49页 |
| 4.4.3 Economic Position and Strategy | 第49页 |
| 4.5 Conclusions | 第49-51页 |
| Acknowledgement | 第51-52页 |
| References | 第52-54页 |
