| 摘要 | 第2-4页 |
| ABSTRACT | 第4-6页 |
| 1 绪论 | 第9-18页 |
| 1.1 选题背景和意义 | 第9-11页 |
| 1.2 文献回顾 | 第11-17页 |
| 1.2.1 传统利率期限结构理论 | 第11-12页 |
| 1.2.2 现代利率期限结构理论 | 第12-15页 |
| 1.2.3 利率期限结构与宏观经济变量的关系 | 第15-17页 |
| 1.3 本文的研究内容 | 第17-18页 |
| 2 利率期限结构模型介绍 | 第18-24页 |
| 2.1 利率期限结构的潜在因子模型 | 第18-21页 |
| 2.1.1 静态Nelson-Siegel模型 | 第18-19页 |
| 2.1.2 动态Nelson-Siegel模型 | 第19-21页 |
| 2.2 模型估计方法 | 第21-24页 |
| 2.2.1 状态空间模型 | 第21页 |
| 2.2.2 卡尔曼滤波算法 | 第21-22页 |
| 2.2.3 超参数初始值的确定 | 第22-24页 |
| 3 利率期限结构的动态拟合 | 第24-38页 |
| 3.1 数据的选取 | 第24-26页 |
| 3.2 两种模型参数估计结果及样本内拟合效果比较 | 第26-33页 |
| 3.2.1 考虑GARCH的动态Nelson-Siegel模型-GDNS模型 | 第26页 |
| 3.2.2 两种模型参数估计结果 | 第26-29页 |
| 3.2.3 两种模型样本内拟合效果的比较 | 第29-33页 |
| 3.3 提取潜在因子 | 第33-37页 |
| 3.4 本章小结 | 第37-38页 |
| 4 利率期限结构与宏观因子相关性实证研究 | 第38-52页 |
| 4.1 利率期限结构潜在因子与宏观经济变量的VAR模型 | 第38-51页 |
| 4.1.1 数据的选取 | 第38-39页 |
| 4.1.2 利率期限结构的潜在因子与宏观经济变量的相关关系分析 | 第39-40页 |
| 4.1.3 数据的相关检验 | 第40-42页 |
| 4.1.4 潜在因子与宏观变量间的VAR模型分析及Granger因果关系检验 | 第42-45页 |
| 4.1.5 潜在因子与宏观变量之间的脉冲响应分析 | 第45-49页 |
| 4.1.6 潜在因子与宏观变量之间的方差分析 | 第49-51页 |
| 4.2 本章小结 | 第51-52页 |
| 5 结论 | 第52-56页 |
| 5.1 结论分析 | 第52-54页 |
| 5.2 政策建议 | 第54页 |
| 5.3 论文的创新与不足 | 第54-56页 |
| 参考文献 | 第56-59页 |
| 后记 | 第59-60页 |
