| Abstract | 第5-6页 |
| 1 Introduction | 第9-14页 |
| 1.1 Research background | 第9-11页 |
| 1.1.1 Modern financial theory | 第9页 |
| 1.1.2 Behavioral finance theory | 第9-10页 |
| 1.1.3 Investor sentiment theory | 第10-11页 |
| 1.2 Significance of the research | 第11-12页 |
| 1.3 Research content and framework | 第12-13页 |
| 1.4 The innovation of the paper | 第13-14页 |
| 2 Literature Review | 第14-29页 |
| 2.1 The concept of investor sentiment | 第14-15页 |
| 2.2 The theoretical results of investor sentiment | 第15-17页 |
| 2.3 Indicator of investor sentiment | 第17-19页 |
| 2.3.1 Direct sentiment index | 第17-18页 |
| 2.3.2 Indirect sentiment index | 第18页 |
| 2.3.3 Synthetic emotional index | 第18-19页 |
| 2.4 Relationship between investor sentiment and market return | 第19-26页 |
| 2.4.1 The influence of investor sentiment on Stock Returns | 第19-24页 |
| 2.4.2 The influence of investor sentiment on the volatility of return | 第24-26页 |
| 2.4.3 Studies of investor sentiment on market anomalies | 第26页 |
| 2.5 Asset pricing model based on investor sentiment | 第26-29页 |
| 3 Research theory and hypothesis | 第29-32页 |
| 3.1 Noise trading model (DSSW) model | 第29-30页 |
| 3.2 Research hypotheses | 第30-31页 |
| 3.3 Chapter summary | 第31-32页 |
| 4 The construction of investor sentiment index | 第32-45页 |
| 4.1 Selection of investor sentiment proxy variables | 第32-37页 |
| 4.2 The method of principal components analysis | 第37-38页 |
| 4.3 The determination of the "current" and "lagging" variables | 第38-39页 |
| 4.4 Selection of control variables | 第39-40页 |
| 4.5 Construction of investor sentiment index | 第40-41页 |
| 4.5.1 KMO and Bartlett test | 第40页 |
| 4.5.2 Factor contribution | 第40页 |
| 4.5.3 Component score and calculation of IS | 第40-41页 |
| 4.6 The explanatory power of investor sentiment index | 第41-43页 |
| 4.7 Chapter summary | 第43-45页 |
| 5 An empirical analysis of investor sentiment and stock returns | 第45-61页 |
| 5.1 Stationarity test | 第45-50页 |
| 5.1.1 Graphic method | 第46-49页 |
| 5.1.2 ADF test | 第49-50页 |
| 5.2 Grainger causality test | 第50-52页 |
| 5.3 Linear model | 第52-54页 |
| 5.4 Remove autocorrelation and heteroscedasticity of IS | 第54-58页 |
| 5.5 Impact of innovation of IS on R | 第58-59页 |
| 5.6 Impact of volatility of IS on volatility of R | 第59-60页 |
| 5.7 Chapter summary | 第60-61页 |
| 6 Conclusion and suggestion | 第61-66页 |
| 6.1 Research conclusion | 第61-62页 |
| 6.2 Research suggestion | 第62-64页 |
| 6.3 Research prospect | 第64-66页 |
| References | 第66-73页 |
| Acknowledgements | 第73-74页 |
| Appendix 中文摘要 | 第74-77页 |
