| 摘要 | 第10-12页 |
| ABSTRACT | 第12-13页 |
| 1. 绪论 | 第14-18页 |
| 1.1 研究背景与问题的提出 | 第14-15页 |
| 1.2 研究思路和研究方法 | 第15-16页 |
| 1.2.1 研究思路 | 第15页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第15-16页 |
| 1.3 创新与不足 | 第16-18页 |
| 2. 中央银行沟通对债券收益率影响的文献综述 | 第18-21页 |
| 2.1 国外文献综述 | 第18-19页 |
| 2.2 国内文献综述 | 第19-20页 |
| 2.3 述评 | 第20-21页 |
| 3. 基本概念界定及相关基础理论 | 第21-26页 |
| 3.1 相关概念界定 | 第21-22页 |
| 3.1.1 央行沟通的内涵 | 第21页 |
| 3.1.2 羊群效应模型 | 第21-22页 |
| 3.2 研究的相关理论基础 | 第22-26页 |
| 3.2.1 适应性学习理论 | 第22-23页 |
| 3.2.2 加入私人信息的羊群效应模型 | 第23-26页 |
| 4. 理论模型设定 | 第26-37页 |
| 4.1 公共信息和私人信息对债券市场影响的综述 | 第26-28页 |
| 4.2 拥有私人信息的债券买方的模型设定 | 第28-33页 |
| 4.3 拥有私人信息的债券卖方的模型设定 | 第33-34页 |
| 4.4 公布公开信息对债市影响的模型设定 | 第34-35页 |
| 4.5 无私人信息的市场参与者的买卖价格函数设定 | 第35-37页 |
| 5. 模拟分析 | 第37-48页 |
| 5.1 债券价格和交易量的分布 | 第37-39页 |
| 5.2 市场参与者的认知对于债券市场的影响 | 第39-41页 |
| 5.3 公开信息对于债券市场的影响 | 第41-43页 |
| 5.4 市场流动性对于债券价格的影响 | 第43-45页 |
| 5.5 私人信息对债券市场的影响 | 第45-48页 |
| 6. 我国央行沟通对债券利差影响的定性分析 | 第48-62页 |
| 6.1 中国人民银行沟通的现状 | 第48-50页 |
| 6.1.1 中国人民银行沟通事件的确定和分类 | 第48-49页 |
| 6.1.2 货币政策报告透露的货币政策目标变化 | 第49页 |
| 6.1.3 2016年4次货币政策报告的详细比较 | 第49-50页 |
| 6.2 十年期国债的顶和底 | 第50-54页 |
| 6.2.1 资产边际定价的逻辑 | 第51-53页 |
| 6.2.2 中美国债利差的逻辑 | 第53-54页 |
| 6.3 央行沟通对债券市场收益率影响的理论模型在中国的应用 | 第54-62页 |
| 6.3.1 模型的建立 | 第54-56页 |
| 6.3.2 理论模型中加入市场利率波动因素 | 第56-60页 |
| 6.3.3 结论总结 | 第60-62页 |
| 7. 央行沟通对债券市场长期收益率及其波动情况的实证分析 | 第62-71页 |
| 7.1 基础模型和数据 | 第62-65页 |
| 7.1.1 变量选择 | 第62-63页 |
| 7.1.2 数据描述性分析 | 第63-64页 |
| 7.1.3 基础模型 | 第64-65页 |
| 7.2 央行沟通对长期债券市长收益率及波动率影响的实证分析 | 第65-69页 |
| 7.2.1 央行银行沟通对于长期债券市场收益率的均值方程 | 第65-66页 |
| 7.2.2 央行银行沟通对于长期债券市场收益率的方差方程 | 第66-67页 |
| 7.2.3 稳健性检验 | 第67-69页 |
| 7.3 实证结果总结 | 第69-71页 |
| 8. 结论与政策建议 | 第71-73页 |
| 8.1 结论 | 第71页 |
| 8.2 政策建议 | 第71-73页 |
| 附录1: 证明市场均衡点存在 | 第73-74页 |
| 附录2: 债券收益率ARCH效应检验 | 第74-77页 |
| 参考文献 | 第77-80页 |
| 致谢 | 第80-81页 |
| 附表 | 第81页 |
