并购套利策略及其收益分析--来自中国A股市场的证据
| 致谢 | 第5-6页 |
| 摘要 | 第6-8页 |
| Abstract | 第8-9页 |
| 1 引言 | 第12-16页 |
| 1.1 研究背景 | 第12-14页 |
| 1.2 研究目的与意义 | 第14-15页 |
| 1.3 论文结构 | 第15-16页 |
| 2 文献综述 | 第16-22页 |
| 2.1 国外研究进展 | 第16-20页 |
| 2.1.1 并购事件中的股价波动规律 | 第16-17页 |
| 2.1.2 并购套利的超额收益率 | 第17-18页 |
| 2.1.3 并购套利收益的影响因素 | 第18-20页 |
| 2.2 国内研究成果与述评 | 第20-22页 |
| 3 研究方法 | 第22-37页 |
| 3.1 国内制度背景 | 第22-26页 |
| 3.1.1 上市公司收购制度 | 第22-24页 |
| 3.1.2 融资融券制度 | 第24-26页 |
| 3.2 并购套利策略设计 | 第26-33页 |
| 3.2.1 要约收购套利策略 | 第26-30页 |
| 3.2.2 协议收购套利策略 | 第30-33页 |
| 3.3 超额累计收益率的计算与风险调整 | 第33-37页 |
| 3.3.1 个股收益率的计算 | 第33-34页 |
| 3.3.2 时间序列投资组合的构建 | 第34-35页 |
| 3.3.3 超额收益率的计算与检验 | 第35-37页 |
| 4 数据来源与样本描述 | 第37-45页 |
| 4.1 要约收购案例 | 第37-42页 |
| 4.1.1 要约收购案例分类统计 | 第38-39页 |
| 4.1.2 要约收购完成期 | 第39-40页 |
| 4.1.3 要约溢价情况 | 第40-42页 |
| 4.2 协议收购案例 | 第42-45页 |
| 4.2.1 协议收购案例统计 | 第42-43页 |
| 4.2.2 协议收购折价情况 | 第43-45页 |
| 5 并购套利超额收益率研究 | 第45-57页 |
| 5.1 事件研究结果 | 第45-53页 |
| 5.1.1 要约收购并购套利收益情况 | 第45-51页 |
| 5.1.2 协议收购并购套利收益情况 | 第51-53页 |
| 5.2 时间序列投资组合研究结果 | 第53-57页 |
| 5.2.1 要约收购套利投资组合 | 第53-55页 |
| 5.2.2 协议收购套利投资组合 | 第55-57页 |
| 6 并购套利收益影响因素研究 | 第57-74页 |
| 6.1 要约收购 | 第57-65页 |
| 6.1.1 变量选择与模型设计 | 第57-62页 |
| 6.1.2 经验结果分析 | 第62-64页 |
| 6.1.3 研究小结 | 第64-65页 |
| 6.2 协议收购 | 第65-74页 |
| 6.2.1 变量选择与模型设计 | 第65-69页 |
| 6.2.2 经验结果分析 | 第69-73页 |
| 6.2.3 研究小结 | 第73-74页 |
| 7 研究总结 | 第74-78页 |
| 7.1 研究成果 | 第74-76页 |
| 7.2 研究不足与改进方向 | 第76-78页 |
| 参考文献 | 第78-82页 |
| 附录一 | 第82-85页 |
| 附录二 | 第85-92页 |
