| 摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 一、绪论 | 第9-13页 |
| （一）研究的背景 | 第9-10页 |
| 1、我国养老产业面临巨大的融资需求 | 第9页 |
| 2、政府支持养老产业通过债券市场融资 | 第9页 |
| 3、企业债券融资成本大幅下行 | 第9-10页 |
| （二）国内外研究综述 | 第10-12页 |
| 1、国外研究现状 | 第10-11页 |
| 2、国内研究现状 | 第11页 |
| 3、简要评述 | 第11-12页 |
| （三）研究思路及论文结构安排 | 第12-13页 |
| 二、项目收益债概述 | 第13-16页 |
| （一）项目收益债的概念 | 第13-14页 |
| 1、项目收益债定义 | 第13页 |
| 2、项目收益债与城投债的区别 | 第13页 |
| 3、项目收益债与资产证券化（ABS）的区别 | 第13-14页 |
| （二）项目收益债的发展历程 | 第14-16页 |
| 三、C市阳光养老社区建设项目收益债可行性研究 | 第16-30页 |
| （一）项目概况 | 第16-20页 |
| 1、项目背景 | 第16页 |
| 2、项目投资主体介绍 | 第16页 |
| 3、项目建设内容及投资规模 | 第16-17页 |
| 4、项目经济效益 | 第17-20页 |
| （二）项目融资需求分析 | 第20-21页 |
| 1、融资规模需求 | 第20-21页 |
| 2、融资期限需求 | 第21页 |
| 3、融资成本需求 | 第21页 |
| （三）项目收益债与常见融资方式的比较 | 第21-23页 |
| 1、银行贷款 | 第21-22页 |
| 2、信托借款 | 第22页 |
| 3、城投债 | 第22-23页 |
| 4、资产证券化 | 第23页 |
| 5、银行间债券市场融资 | 第23页 |
| （四）财务分析 | 第23-27页 |
| 1、主要财务数据 | 第23-24页 |
| 2、资产结构分析 | 第24-25页 |
| 3、负债结构分析 | 第25-26页 |
| 4、盈利能力和偿债能力分析 | 第26-27页 |
| 5、D集团财务状况总结 | 第27页 |
| （五）非公开发行项目收益债的发行条件 | 第27-30页 |
| 1、发行主体要求 | 第27-28页 |
| 2、募投项目要求 | 第28页 |
| 3、期限及还本付息安排 | 第28-29页 |
| 4、设置差额补偿机制 | 第29页 |
| 5、账户设置 | 第29页 |
| 6、评级要求 | 第29-30页 |
| 四、C市阳光养老社区建设项目收益债发行方案设计 | 第30-40页 |
| （一）C市阳光养老社区建设项目收益债发行的主要业务流程 | 第30-33页 |
| 1、项目立项与方案设计 | 第30页 |
| 2、尽职调查与申报材料制作 | 第30-31页 |
| 3、申报国家发改委 | 第31页 |
| 4、债券承销与交易 | 第31-33页 |
| （二）遴选中介机构 | 第33-34页 |
| 1、主承销商 | 第33页 |
| 2、会计师 | 第33-34页 |
| 3、资产评估机构 | 第34页 |
| 4、信用评级公司 | 第34页 |
| 5、监管银行 | 第34页 |
| （三）C市阳光养老社区建设项目收益债条款设计 | 第34-40页 |
| 1、发行主体、发行方式和发行总额 | 第34-35页 |
| 2、发行期限 | 第35页 |
| 3、还本付息方式和提前偿债条款 | 第35-36页 |
| 4、增信措施 | 第36-40页 |
| 五、C市阳光养老社区建设项目收益债发行方案的财务评价、存在的问题和风险分析及结论 | 第40-45页 |
| （一）财务评价 | 第40-43页 |
| 1、融资成本测算 | 第40-42页 |
| 2、债券发行前后资产负债结构变动 | 第42-43页 |
| （二）存在的问题和风险分析 | 第43-44页 |
| 1、没能实现真正的风险隔离 | 第43页 |
| 2、发行失败风险 | 第43页 |
| 3、政策风险 | 第43页 |
| 4、利率风险 | 第43-44页 |
| （三）结论 | 第44-45页 |
| 1、项目收益债是养老产业有效的融资手段 | 第44页 |
| 2、发行方案应结合公司基本面和募投项目的融资需求来设计 | 第44-45页 |
| 参考文献 | 第45-48页 |
| 附录一：C市阳光养老社区建设项目现金流明细表 | 第48-49页 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 | 第49-50页 |
| 致谢 | 第50-51页 |
| 附表 | 第51页 |
