| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4-5页 |
| 1 绪论 | 第9-18页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第9-11页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第9-11页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第11页 |
| 1.2 文献综述 | 第11-15页 |
| 1.2.1 融资融券增加了股票市场波动性 | 第11-12页 |
| 1.2.2 融资融券降低了股票市场波动性 | 第12-14页 |
| 1.2.3 融资融券对股票市场波动性没有影响 | 第14-15页 |
| 1.2.4 对已有文献的评述 | 第15页 |
| 1.3 研究思路和方法 | 第15-16页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第15-16页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第16页 |
| 1.4 本文的创新点及不足 | 第16-18页 |
| 2 融资融券及其对股市波动性的影响 | 第18-24页 |
| 2.1 融资融券概念及作用 | 第18-19页 |
| 2.1.1 融资融券基本概念 | 第18页 |
| 2.1.2 融资融券的作用 | 第18-19页 |
| 2.2 融资融券对股市波动性的影响机制 | 第19-23页 |
| 2.2.1 禁止融资融券交易时股市的运行机制 | 第19-20页 |
| 2.2.2 允许融资交易时股市的运行机制 | 第20-21页 |
| 2.2.3 允许融券交易时股市的运行机制 | 第21-23页 |
| 2.3 股市波动性的度量 | 第23-24页 |
| 3 我国融资融券发展及其存在的问题 | 第24-36页 |
| 3.1 融资融券在我国的发展历程 | 第24-26页 |
| 3.1.1 发展历史回顾 | 第24-25页 |
| 3.1.2 我国融资融券扩容历程 | 第25-26页 |
| 3.2 我国融资融券交易现状 | 第26-28页 |
| 3.2.1 融资融券余额现状 | 第26页 |
| 3.2.2 获准经营业务的两融公司 | 第26-27页 |
| 3.2.3 新增开户数不断上升 | 第27页 |
| 3.2.4 证券公司标的物 | 第27-28页 |
| 3.3 我国融资融券交易中存在的问题 | 第28-31页 |
| 3.3.1 投资者准入门槛较高 | 第28页 |
| 3.3.2 融资融券利率费用较高 | 第28-29页 |
| 3.3.3 融资融券业务发展失衡 | 第29页 |
| 3.3.4 券源少 | 第29-31页 |
| 3.3.5 交易制度存有缺陷 | 第31页 |
| 3.4 融资融券的主要模式 | 第31-36页 |
| 3.4.1 国际经典模式介绍 | 第31-33页 |
| 3.4.2 主要融资融券模式比较 | 第33-35页 |
| 3.4.3 我国交易模式的选择 | 第35-36页 |
| 4 融资融券对上海证券市场波动性影响的实证分析 | 第36-50页 |
| 4.1 数据选取 | 第36-37页 |
| 4.2 定义变量与构建模型 | 第37-39页 |
| 4.2.1 平稳性检验 | 第37-38页 |
| 4.2.2 VAR模型 | 第38-39页 |
| 4.3 融资融券交易对波动性影响的实证分析 | 第39-50页 |
| 4.3.1 上涨阶段融资融券交易对波动性的影响 | 第39-44页 |
| 4.3.2 平稳阶段融资融券交易对波动性的影响 | 第44-46页 |
| 4.3.3 下跌阶段融资融券交易对波动性的影响 | 第46-50页 |
| 5 融资融券对个股股价波动的实证分析 | 第50-55页 |
| 5.1 个股样本的选取 | 第50-51页 |
| 5.1.1 个股样本数据的选取 | 第50页 |
| 5.1.2 定义变量 | 第50-51页 |
| 5.2 融资融券对个股波动性的影响 | 第51-55页 |
| 5.2.1 个股融资变动与股价波动的VAR分析 | 第51-52页 |
| 5.2.2 个股融券变动与股价波动的VAR分析 | 第52-55页 |
| 6 结论与政策建议 | 第55-60页 |
| 6.1 本文结论及分析 | 第55-58页 |
| 6.1.1 本文的主要结论 | 第55-56页 |
| 6.1.2 对实证结论的分析 | 第56-58页 |
| 6.2 政策建议 | 第58-60页 |
| 6.2.1 逐步降低融资融券门槛与利率 | 第58页 |
| 6.2.2 加强引导，积极调整融资融券业务发展不均衡的状况 | 第58页 |
| 6.2.3 完善融资融券信息披露机制，建立媒体舆论反馈机制 | 第58页 |
| 6.2.4 简化融券环节，提高融券交易效率 | 第58-59页 |
| 6.2.5 资本市场不应被赋予政府期望 | 第59页 |
| 6.2.6 宣传理性投资观念 | 第59-60页 |
| 参考文献 | 第60-63页 |
| 致谢 | 第63-64页 |
| 附录 | 第64-72页 |