| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4页 |
| 前言 | 第9-10页 |
| 第1章 商业描述 | 第10-15页 |
| 1.1 公司简介 | 第10-11页 |
| 1.2 经营与公司治理 | 第11-15页 |
| 第2章 行业分析 | 第15-27页 |
| 2.1 下游需求渐增，工程机械行业加速回暖 | 第15-18页 |
| 2.2 农业机械化程度提升，市场空间巨大 | 第18-20页 |
| 2.3 环境产业迎来发展黄金期 | 第20-21页 |
| 2.4 中联重科行业竞争地位 | 第21-27页 |
| 2.4.1 波特五力分析 | 第21-23页 |
| 2.4.2 SWOT分析 | 第23-27页 |
| 第3章 财务分析 | 第27-36页 |
| 3.1 中联重科盈利能力和收益质量分析 | 第27-29页 |
| 3.1.1 收入和利润质量分析 | 第27-28页 |
| 3.1.2 息税折旧摊销前利润率（EBITDA Margin） | 第28页 |
| 3.1.3 毛利率（Gross Margin）和权益报酬率（ROE） | 第28-29页 |
| 3.2 中联重科偿债能力分析 | 第29-32页 |
| 3.2.1 短期偿债能力分析 | 第29-31页 |
| 3.2.2 长期偿债能力分析 | 第31-32页 |
| 3.3 营运能力分析 | 第32-35页 |
| 3.3.1 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover） | 第32-34页 |
| 3.3.2 存货周转率（Inventory Turnover） | 第34-35页 |
| 3.3.3 总资产周转率（Total Assets Turnover） | 第35页 |
| 3.4 成长能力分析 | 第35-36页 |
| 第4章 估值 | 第36-45页 |
| 4.1 估值方法的选择 | 第36页 |
| 4.2 折现现金流方法 | 第36-41页 |
| 4.2.1 收入预测 | 第36-38页 |
| 4.2.2 加权平均资本成本（WACC） | 第38-40页 |
| 4.2.3 永续增长率 | 第40-41页 |
| 4.2.4 自由现金流预测与估值 | 第41页 |
| 4.3 相对估值 | 第41-43页 |
| 4.3.1 市净率法（P/E） | 第42-43页 |
| 4.3.2 EV/EBITDA乘数法 | 第43页 |
| 4.4 目标股价 | 第43-45页 |
| 第5章 风险分析 | 第45-49页 |
| 5.1 市场和行业风险 | 第45页 |
| 5.1.1 国内外经济环境波动的风险 | 第45页 |
| 5.1.2 市场竞争风险 | 第45页 |
| 5.1.3 市场需求风险 | 第45页 |
| 5.2 财务风险 | 第45-46页 |
| 5.2.1 汇率风险 | 第45-46页 |
| 5.2.2 应收账款风险 | 第46页 |
| 5.3 经营风险 | 第46-47页 |
| 5.3.1 研发创新及商业化风险 | 第46-47页 |
| 5.3.2 海外业务风险 | 第47页 |
| 5.4 管理风险 | 第47-49页 |
| 结论 | 第49-50页 |
| 参考文献 | 第50-52页 |
| 致谢 | 第52-53页 |
| 附录 | 第53-60页 |
