| 目录 | 第2-4页 |
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 1 引言 | 第6-8页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第6-7页 |
| 1.2 研究思路及方法 | 第7-8页 |
| 2 国内外对IPO定价效率的相关研究 | 第8-12页 |
| 2.1 国外对IPO定价效率的相关研究 | 第8-9页 |
| 2.2 国内关于IPO定价效率的相关研究 | 第9-12页 |
| 3 国际国内发行体制比较分析 | 第12-32页 |
| 3.1 国际国内市场新股定价机制比较分析 | 第12-16页 |
| 3.1.1 国际市场新股定价机制简述 | 第12-13页 |
| 3.1.2 国内市场新股定价机制介绍 | 第13-16页 |
| 3.2 国际国内抑价率比较分析 | 第16-19页 |
| 3.2.1 各主要国家或地区新股抑价率的对比 | 第16-17页 |
| 3.2.2 A股市场与美股市场最高涨跌幅对比 | 第17-19页 |
| 3.3 国内改革前后发行体制分析 | 第19-22页 |
| 3.3.1 发行体制改革前后政策变化对比 | 第19-20页 |
| 3.3.2 发行体制改革前后政策效果对比分析 | 第20-22页 |
| 3.4 国内改革前后案例分析 | 第22-32页 |
| 3.4.1 改革前的新股定价案例 | 第22-25页 |
| 3.4.2 改革后的新股定价案例 | 第25-32页 |
| 4 改革前后新股定价效率的实证检验 | 第32-46页 |
| 4.1 研究方法设计及样本选择 | 第32-33页 |
| 4.1.1 分析方法 | 第32页 |
| 4.1.2 样本选择及分析工具 | 第32-33页 |
| 4.1.3 变量选取 | 第33页 |
| 4.2 实证分析及结果 | 第33-42页 |
| 4.2.1 分阶段主成份分析 | 第33-40页 |
| 4.2.2 分阶段回归分析 | 第40-42页 |
| 4.3 显著性检验 | 第42-44页 |
| 4.3.1 样本整体的主成份分析 | 第42-44页 |
| 4.3.2 样本整体的回归分析 | 第44页 |
| 4.4 实证分析结论 | 第44-46页 |
| 5 存在的主要问题及政策建议 | 第46-52页 |
| 5.1 目前存在的主要问题 | 第46-48页 |
| 5.1.1 改革后一段时间内新股发行“三高”现象严重 | 第46-47页 |
| 5.1.2 承销商缺乏新股自主配售权 | 第47页 |
| 5.1.3 审核机制的非市场化造成新股筹码稀缺 | 第47-48页 |
| 5.1.4 承销商研究报告缺乏应有的独立性 | 第48页 |
| 5.1.5 推荐类询价对象缺乏独立报价能力 | 第48页 |
| 5.2 未来改革方向及若干建议 | 第48-52页 |
| 5.2.1 逐步缩小发审委审核范围 | 第49页 |
| 5.2.2 增强承销商自主配售权 | 第49页 |
| 5.2.3 增强信息互动及投研报告独立性 | 第49-50页 |
| 5.2.4 试行存量发行 | 第50页 |
| 5.2.5 试行美式竞价 | 第50页 |
| 5.2.6 规范和治理好二级市场 | 第50页 |
| 5.2.7 完善资本市场法律法规 | 第50-52页 |
| 6 结语 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-57页 |
| 致谢 | 第57-58页 |