| 序言 | 第1页 |
| 1 新融资技术的产生及其对传统金融理论的影响 | 第11-33页 |
| ·认识资产证券化 | 第11-16页 |
| ·资产证券化的发展进程 | 第16-19页 |
| ·资产证券化的动因分析 | 第19-24页 |
| ·证券化实现发起人资本的最大利用 | 第19-21页 |
| ·证券化增加了发起人的收入，提高了资本收益率 | 第21-22页 |
| ·证券化创造了一种新的融资方式 | 第22-23页 |
| ·证券化有助于发起人进行资产负债管理 | 第23-24页 |
| ·资产证券化对融资技术与理论的创新—以挑战MM定理为例 | 第24-32页 |
| ·“柠檬折扣”与公司融资 | 第25-26页 |
| ·资产证券化可以减少公司融资成本，增加公司价值 | 第26-32页 |
| 本章小结 | 第32-33页 |
| 2 资产证券化的源流与技术体系 | 第33-70页 |
| ·资产证券化的发展源流 | 第33-35页 |
| ·货款出售 | 第33-34页 |
| ·美国按揭货款二级市场的发展 | 第34-35页 |
| ·资产证券化市场的构建 | 第35-50页 |
| ·市场中的主要机构—美国按揭货款证券化市场分析 | 第35-36页 |
| ·联邦住房贷款银行 | 第35页 |
| ·联邦住宅管理局 | 第35页 |
| ·联邦国民抵押协会 | 第35-36页 |
| ·政府国民抵押协会 | 第36页 |
| ·联邦住宅贷款抵押公司 | 第36页 |
| ·特设工具机构 | 第36-39页 |
| ·特设工具机构的创立地点 | 第36-37页 |
| ·特设工具机构的产权结构 | 第37页 |
| ·特设工具机构的资产管理 | 第37页 |
| ·特设工具机构的约束 | 第37-39页 |
| ·资产证券的基本品种 | 第39-44页 |
| ·按揭贷款参与证 | 第39页 |
| ·过手证券 | 第39-41页 |
| ·资产支持证券 | 第41-42页 |
| ·转付债券 | 第42-44页 |
| ·资产证券的创新品种—P/O和I/O证券 | 第44-48页 |
| ·不同资产证券品种的比较 | 第48-50页 |
| ·证券化的基础资产体系 | 第50-52页 |
| ·适合证券化的基础资产特征 | 第50页 |
| ·不适合于证券化的基础资产特征 | 第50-51页 |
| ·主要的证券化基础资产品种 | 第51-52页 |
| ·证券化中的基本技术环节 | 第52-68页 |
| ·资产出售和资产购买 | 第52-54页 |
| ·资产出售的三种方式 | 第52-53页 |
| ·资产购买 | 第53-54页 |
| ·融资结构的信用增强 | 第54-59页 |
| ·按信用增强者角度划分 | 第54-56页 |
| ·按信用增强的特点划分 | 第56-59页 |
| ·资产证券信用评级 | 第59-68页 |
| ·评级的内容与标准 | 第59-64页 |
| ·结构分析 | 第64-67页 |
| ·主权风险 | 第67页 |
| ·管理和操作风险 | 第67-68页 |
| 本章小结 | 第68-70页 |
| 3 资产证券化的宏观金融分析与微观成本收益分析 | 第70-86页 |
| ·资产证券化的宏观金融分析 | 第70-76页 |
| ·货款与证券的区别 | 第70-71页 |
| ·银行中介与证券化的市场中介的效率比较 | 第71-73页 |
| ·资产证券化对金融系统风险的影响 | 第73-76页 |
| ·资产证券化的微观成本收益分析 | 第76-85页 |
| ·证券化衍生工具收益率与基础资产利率之间的关系 | 第76-78页 |
| ·对利率水平的影响 | 第76-77页 |
| ·对利率结构的影响 | 第77-78页 |
| ·证券化与银行风险管理 | 第78-85页 |
| ·证券化和偿付能力风险管理 | 第78-79页 |
| ·证券化和利率风险 | 第79-82页 |
| ·资产证券化成本、收益的定量分析 | 第82-85页 |
| 本章小结 | 第85-86页 |
| 4 证券化的会计和税收处理 | 第86-104页 |
| ·资产证券化会计的不同处理方法及其影响 | 第86-90页 |
| ·融资和出售的不同会计处理 | 第86-87页 |
| ·不同的会计处理方法对金融机构资产负债表的影响不同 | 第87-90页 |
| ·按照公认会计准则(FASB77号财务标准) | 第88-89页 |
| ·按照管辖会计原则 | 第89-90页 |
| ·资产证券化会计确认的误区:对传统会计确认的评价 | 第90-93页 |
| ·资产证券化会计确认的可选模式:金融合成分析法 | 第93-96页 |
| ·资产证券化带来的会计报表合并问题 | 第96-98页 |
| ·资产证券化的税收安排 | 第98-103页 |
| ·资产证券的发行主体 | 第98-99页 |
| ·背景安排—美国《国内税务法则》 | 第98页 |
| ·发行实体的分类 | 第98-99页 |
| ·从税收角度考虑资产证券的形式 | 第99-103页 |
| ·债务证券 | 第99-100页 |
| ·授予人信托 | 第100-101页 |
| ·最初发行折扣、市场折扣和分期偿还债券溢价 | 第101页 |
| ·息票剥离 | 第101-102页 |
| ·外国居民的预扣税要求 | 第102-103页 |
| 本章小结 | 第103-104页 |
| 5 资产证券化的法律和监管比较 | 第104-134页 |
| ·美国对资产证券化的法律规定 | 第104-107页 |
| ·《1940年投资公司法》的有关规定 | 第104-106页 |
| ·美国的破产和清偿规定 | 第106-107页 |
| ·英国的资产证券化法律及监管 | 第107-128页 |
| ·《披露草案42》 | 第110-113页 |
| ·坏债风险 | 第110-111页 |
| ·流动性风险 | 第111页 |
| ·基础风险 | 第111-112页 |
| ·再投资风险 | 第112页 |
| ·管理风险 | 第112-113页 |
| ·银行机构账户的表外处理 | 第113-116页 |
| ·《1989年公司法》 | 第116-123页 |
| ·介绍 | 第116-118页 |
| ·对控股公司提供合并报表的要求的变化 | 第118-123页 |
| ·《披露草案42》 | 第123-124页 |
| ·《披露草案49》 | 第124-128页 |
| ·国际清算银行对资产证券化的监管规定 | 第128-133页 |
| ·资产证券化给银行带来的风险 | 第128-130页 |
| ·证券化对金融体系的影响 | 第130-131页 |
| ·需重点监管的问题 | 第131-133页 |
| ·真实出售的概念 | 第131-132页 |
| ·证券化安排的管理 | 第132-133页 |
| ·第三方银行的信用强化或流动性支持 | 第133页 |
| 本章小结 | 第133-134页 |
| 6 住房抵押贷款证券化在中国的运用前景 | 第134-171页 |
| ·世界主要住房金融模式比较 | 第134-139页 |
| ·合同储蓄型 | 第134-136页 |
| ·强制储蓄型 | 第136-137页 |
| ·存款住房金融型 | 第137页 |
| ·资本市场型 | 第137-138页 |
| ·我国的住房金融模式现状及发展 | 第138-139页 |
| ·我国开展个人住房抵押贷款证券化的必要性 | 第139-141页 |
| ·推行住房抵押贷款证券化的可行性分析 | 第141-144页 |
| ·一个案例分析:上海市住房市场发展的资金供求分析 | 第144-147页 |
| ·上海市住房信货资金供求量分析 | 第144-146页 |
| ·住房公积金资金供给预测 | 第144-145页 |
| ·上海市住房货币化补贴资金供应预测 | 第145页 |
| ·商业银行资金供给预测 | 第145-146页 |
| ·信货资金需求量分析 | 第146-147页 |
| ·居民购房需求预测 | 第146页 |
| ·居民购房贷款预测 | 第146-147页 |
| ·信货资金供求的平衡—动态的平衡 | 第147页 |
| ·个人住房抵押贷款转让的初步方案 | 第147-150页 |
| ·个人住房抵钾货款标准的设定 | 第148页 |
| ·个人住房货款转让过程中的有关问题 | 第148-149页 |
| ·货款还款过程中的有关问题 | 第149页 |
| ·风险的防范和控制 | 第149-150页 |
| ·住房抵押贷款库的建立 | 第150-153页 |
| ·关于住房抵押贷款证券化中的特设工具机构 | 第153-157页 |
| ·关于证券化特设工具机构的选择 | 第153-156页 |
| ·证券化特设工具机构的业务范围 | 第156-157页 |
| ·对证券化特设工具机构的监管 | 第157页 |
| ·证券化特设工具机构的定位与业务范围 | 第157页 |
| ·证券化特设工具机构的税收政策 | 第157页 |
| ·住房抵押贷款证券化中的其他问题及建议 | 第157-162页 |
| ·有关法律和会计处理问题 | 第158-159页 |
| ·证券化的中介机构问题 | 第159页 |
| ·公积金贷款证券化问题 | 第159-160页 |
| ·其他有关操作问题 | 第160-162页 |
| ·一房多抵 | 第160页 |
| ·贷款违约率的确定 | 第160页 |
| ·债券利率的确定 | 第160-162页 |
| ·信息管理问题 | 第162页 |
| ·住房抵押贷款证券化的财务分析 | 第162-170页 |
| ·案例分析一:关于发行住房抵钾货款金融债券的财务分析 | 第162-165页 |
| ·案例分析二:成熟的抵钾货款证券化财务分析 | 第165-170页 |
| ·理想的抵押贷款证券化模型基本假定 | 第165-166页 |
| ·抵押贷款债券方式 | 第166-168页 |
| ·理想的抵押贷款证券化模型财务分析表 | 第168-170页 |
| 本章小结 | 第170-171页 |
| 7 资产证券化与中国商业银行处置不良资产 | 第171-196页 |
| ·引言 | 第171-173页 |
| ·不良贷款证券化的一个简单数学模型 | 第173-176页 |
| ·不良信贷资产处理的理论纷争与债转股的选择 | 第176-179页 |
| ·需要进行债转股的不良贷款:不良贷款划分的时间界限和划分标准 | 第179-181页 |
| ·可以进行债转股试点的企业:“账面效益”与“当期效益” | 第181-183页 |
| ·债权转股权中银行的作用与存在的问题:贷款是否“真实出售”和银行在信贷资产证券化中的作用 | 第183-185页 |
| ·不良信贷资产证券化的可选择方式—资产支持证券、债务重组投资基金和可换股债券 | 第185-190页 |
| ·由金融资产管理公司发行资产支持债券 | 第186-187页 |
| ·组建契约型封闭的国企债务重组投资基金，金融资产管理公司作为基金管理人 | 第187-188页 |
| ·国有控股集团发行可换股债券:债权转股权与国有股上市的结合 | 第188-190页 |
| ·对金融资产管理公司的特别规定 | 第190-194页 |
| 本章小结 | 第194-196页 |
| 8 案例分析 | 第196-235页 |
| ·三亚地产投资券案例 | 第196-202页 |
| ·发行背景介绍 | 第196-197页 |
| ·发行情况 | 第197-199页 |
| ·对案例的进一步分析与思考 | 第199-202页 |
| ·珠海市公路交通收费资产证券化案例 | 第202-219页 |
| ·发行背景介绍 | 第202-205页 |
| ·发行的背景 | 第202-203页 |
| ·用于支持债券发行的现金流 | 第203-204页 |
| ·债券总体设计 | 第204-205页 |
| ·交通收费证券化的交易结构 | 第205-213页 |
| ·发行主体所有权及控股结构 | 第205-206页 |
| ·证券化交易结构参与方 | 第206-208页 |
| ·现金流的控制 | 第208-213页 |
| ·证券化交易中的法律合同 | 第213-219页 |
| ·收入分成合同 | 第213-215页 |
| ·总租合同 | 第215页 |
| ·信托协议及协助管理合同 | 第215-218页 |
| ·担保品及强制性措施 | 第218-219页 |
| ·结论 | 第219页 |
| ·恒源电厂电费收入支持证券化融资案例 | 第219-227页 |
| ·电厂融资背景介绍 | 第219-220页 |
| ·电厂融资方案的选择 | 第220-222页 |
| ·证券化融资方案的设计 | 第222-227页 |
| ·融资结构 | 第222-223页 |
| ·融资成本 | 第223-225页 |
| ·融资程序 | 第225-227页 |
| ·菲律宾长途电话公司的应收款证券化案例 | 第227-231页 |
| ·中集集团的贸易应收款证券化案例 | 第231-235页 |
| 附录一 韩国的《资产证券化法案》简介 | 第235-239页 |
| 附录二 中国香港按揭证券公司概览 | 第239-244页 |
| 附录三 《中华人民共和国金融资产管理公司条例》 | 第244-248页 |
| 参考文献 | 第248-252页 |
| 致谢 | 第252页 |
