| 前言 | 第1-9页 |
| 一、 中央银行七次降息的经济背景和特点 | 第9-12页 |
| 1．1 中央银行日益重视利率对经济运行的导向作用 | 第9-10页 |
| 1．2 利率调整中体现了利率市场化的最终目标 | 第10页 |
| 1．3 利率调整还伴随着其他金融政策的出台 | 第10页 |
| 1．4 根据存贷款流动性强弱来调整利率 | 第10-11页 |
| 1．5 在利率调整中注意保持合理的存贷利差 | 第11-12页 |
| 二、 利率作用的理论分析 | 第12-23页 |
| 2．1 利率在经济中的作用 | 第12-13页 |
| 2．1．1 利率对经济的调节作用 | 第12页 |
| 2．1．2 利率在经济中的导向和传递作用 | 第12页 |
| 2．1．3 利率在经济中的分配作用 | 第12-13页 |
| 2．1．4 利率在经济中的调控作用 | 第13页 |
| 2．2 利率作用的传导机制 | 第13-17页 |
| 2．2．1 基准利率与市场利率的联系 | 第13-14页 |
| 2．2．2 利率与国民收入的关系 | 第14-17页 |
| 2．3 货币政策中介目标的选择 | 第17-23页 |
| 2．3．1 中介目标选择的必要性 | 第18-19页 |
| 2．3．2 选择中介目标的标准 | 第19页 |
| 2．3．3 中介目标的比较与选择 | 第19-23页 |
| 三、 从连续七次降息看中央银行利率政策效应 | 第23-38页 |
| 3．1 我国利率结构的效应分析 | 第23-28页 |
| 3．1．1 中国利率结构的概况 | 第23-24页 |
| 3．1．2 存贷款利差的倒挂影响商业银行中介作用的发挥 | 第24-26页 |
| 3．1．3 存款利率小于或等于准备金存款利率与扩张性的货币政策相矛盾 | 第26页 |
| 3．1．4 再贷款利率大于或等于贷款利率不利于信贷规模的扩大 | 第26-27页 |
| 3．1．5 同业拆借市场利率与其它金融市场利率几乎不存在有机的联系 | 第27-28页 |
| 3．2 中国利率水平的特征及其效应 | 第28-38页 |
| 3．2．1 利率变动对居民储蓄的影响 | 第29-33页 |
| 3．2．2 利率变动对消费的影响 | 第33-35页 |
| 3．2．3 贷款利率对投资的影响 | 第35-38页 |
| 四、 增强利率政策效率的建议 | 第38-47页 |
| 4．1 利率市场化 | 第38-42页 |
| 4．1．1 利率市场化意味着要理顺我国的利率结构 | 第38-40页 |
| 4．1．2 在理顺利率结构的基础上，使基准利率作用的机制畅通 | 第40-41页 |
| 4．1．3 运用利率工具时，要高度重视居民的预期心理的变化 | 第41-42页 |
| 4．1．4 利率市场化意味着要进一步发挥债券市场的作用 | 第42页 |
| 4．2 发展直接融资市场 | 第42-43页 |
| 4．3 与财政政策有效配合，提高利率政策的效应 | 第43-44页 |
| 4．4 改革投融资体制，建立和完善各种社会保障制度，从而在根本上扩大社会总需求 | 第44-47页 |
| 注释 | 第47-49页 |
| 主要参考文献 | 第49-50页 |
