中国股票市场首次公开发行抑价现象实证分析
| 中文摘要 | 第4-5页 |
| 英文摘要 | 第5页 |
| 1 绪论 | 第8-14页 |
| 1．1 研究的目的和意义 | 第8-9页 |
| 1．2 国内外研究现状 | 第9-12页 |
| 1．2．1 国外的研究成果 | 第9-11页 |
| 1．2．2 我国的研究成果 | 第11-12页 |
| 1．3 本论文的主要内容及思路 | 第12-14页 |
| 2 新股发行定价估值方式 | 第14-21页 |
| 2．1 新股发行定价的估值方法 | 第14-19页 |
| 2．1．1 现金流量贴现法 | 第14-16页 |
| 2．1．2 可比公司分析法 | 第16-18页 |
| 2．1．3 经济收益附加值（EVA）估值法 | 第18-19页 |
| 2．1．4 关于估值方法的说明 | 第19页 |
| 2．2 新股定价核心价值模型 | 第19-21页 |
| 3 我国股票发行方式和制度 | 第21-32页 |
| 3．1 我国新股发行方式研究 | 第21-27页 |
| 3．1．1 我国新股发行方式的沿革 | 第21-24页 |
| 3．1．2 我国新股发行方式评析 | 第24-25页 |
| 3．1．3 进一步完善我国新股发行定价方式的建议 | 第25-27页 |
| 3．2 发行方式改革对市场的影响 | 第27-28页 |
| 3．2．1 对上市公司的影响 | 第27页 |
| 3．2．2 对证券公司的影响 | 第27-28页 |
| 3．3 我国股票发行制度的经济效率分析 | 第28-32页 |
| 3．3．1 审批制效率分析 | 第29-30页 |
| 3．3．2 核准制是效率的帕累托改进 | 第30-32页 |
| 4 新股发行抑价形成原因 | 第32-40页 |
| 4．1 新股发行抑价的信息经济学解释 | 第32-36页 |
| 4．1．1 企业与投资银行之间的委托-代理关系 | 第32-34页 |
| 4．1．2 非知情投资者的逆向选择 | 第34-35页 |
| 4．1．3 企业与投资者之间的信号传递 | 第35-36页 |
| 4．1．4 博弈论和信息经济学的运用 | 第36页 |
| 4．2 新股发行抑价的其他解释 | 第36-38页 |
| 4．3 我国的具体原因 | 第38-40页 |
| 4．3．1 新股发行的额度控制 | 第38页 |
| 4．3．2 股权结构复杂 | 第38-40页 |
| 5 我国新股行政化和市场化定价实证分析 | 第40-68页 |
| 5．1 发行抑价的测度以及变量的选择 | 第40-42页 |
| 5．1．1 发行抑价的测度 | 第40页 |
| 5．1．2 回归变量的选取 | 第40-41页 |
| 5．1．3 回归模型的建立 | 第41-42页 |
| 5．2 我国新股发行行政化定价方式分析 | 第42-54页 |
| 5．2．1 新股发行行政化定价的方法 | 第42-43页 |
| 5．2．2 新股发行行政化定价方式的实施情况 | 第43-46页 |
| 5．2．3 行政化定价方式实证分析 | 第46-54页 |
| 5．3 我国新股发行市场化定价方式分析 | 第54-65页 |
| 5．3．1 我国新股发行定价方式的市场化改革进程 | 第54-56页 |
| 5．3．2 新股发行市场化定价方式的效果分析 | 第56-59页 |
| 5．3．3 市场化和行政化定价方式比较实证分析 | 第59-65页 |
| 5．4 进一步完善市场化定价方式的建议 | 第65-68页 |
| 5．4．1 解决几个弊端的方法建议 | 第65-66页 |
| 5．4．2 恢复并加快国有股、法人股流通的步伐 | 第66-68页 |
| 6 审批制和核准制比较实证分析 | 第68-79页 |
| 6．1 实施核准制的意义 | 第68-70页 |
| 6．1．1 核准制的主要内容 | 第68页 |
| 6．1．2 实施核准制的初衷 | 第68-69页 |
| 6．1．3 核准制的矛盾及存在的问题 | 第69-70页 |
| 6．2 我国新股发行审批制和核准制实证研究 | 第70-79页 |
| 6．2．1 新股发行核准制实施情况 | 第70-72页 |
| 6．2．2 审批制和核准制比较实证分析 | 第72-79页 |
| 7 主要结论 | 第79-81页 |
| 致谢 | 第81-82页 |
| 参考文献 | 第82-85页 |
