| 中文摘要 | 第1-10页 |
| Abstract | 第10-12页 |
| 第一章 导言 | 第12-26页 |
| 一、研究背景 | 第12-15页 |
| 二、国外相关研究综述 | 第15-20页 |
| 三、国内相关研究综述 | 第20-22页 |
| 四、论文内容与结构 | 第22-24页 |
| 四、可能的创新之处 | 第24-26页 |
| 第二章 住房抵押贷款证券化概述 | 第26-42页 |
| 一、相关概念 | 第26-31页 |
| (一) 住房按揭、房地产抵押与住房抵押 | 第26-27页 |
| (二) 资产与资本 | 第27页 |
| (三) 资产证券化 | 第27-30页 |
| (四) 住房抵押贷款证券化 | 第30-31页 |
| 二、住房抵押贷款证券化的参与者 | 第31-32页 |
| 三、住房抵押贷款证券化的运作程序 | 第32-36页 |
| (一) 资产出售 | 第33页 |
| (二) 信用增级 | 第33-34页 |
| (三) 信用评级 | 第34-35页 |
| (四) 发行证券 | 第35-36页 |
| (五) 维护与偿还 | 第36页 |
| 四、住房抵押贷款证券化的特点 | 第36-38页 |
| (一) 资产融资 | 第36页 |
| (二) 破产隔离 | 第36-37页 |
| (三) 信用增级 | 第37页 |
| (四) 规避风险 | 第37页 |
| (五) 规范化 | 第37-38页 |
| (六) 低成本 | 第38页 |
| 五、MBS产品种类 | 第38-42页 |
| (一) 住房抵押贷款支持债券 | 第38-39页 |
| (二) 住房抵押贷款转手债券 | 第39-40页 |
| (三) 住房抵押贷款担保债券 | 第40-42页 |
| 第三章 住房抵押贷款证券化内在驱动力理论分析 | 第42-56页 |
| 一、基础理论:金融体系功能理论 | 第42-50页 |
| (一) 金融中介与非中介化含义 | 第42-43页 |
| (二) 传统金融中介理论 | 第43-48页 |
| (三) 金融体系功能理论:中介与市场的动态联系 | 第48-50页 |
| 二、住房抵押贷款证券化内在驱动力之一:监督技术因素 | 第50-52页 |
| 三、住房抵押贷款证券化内在驱动力之二:管制税因素 | 第52-54页 |
| 四、住房抵押贷款证券化内在驱动力之三:流动性压力因素 | 第54-56页 |
| 第四章 住房抵押贷款证券化效率分析 | 第56-65页 |
| 一、金融效率的实现标志 | 第56-57页 |
| 二、住房抵押贷款证券化的宏观帕累托改进分析 | 第57-61页 |
| (一) 证券化对金融体系结构效率的促进 | 第58-59页 |
| (二) 证券化对金融体系分配效率的促进 | 第59页 |
| (三) 证券化对金融体系操作效率的促进 | 第59页 |
| (四) 证券化对金融体系专业化分工的促进 | 第59-61页 |
| 三、住房抵押贷款证券化微观效率分析 | 第61-65页 |
| (一) 发起人收益分析 | 第61-63页 |
| (二) 发行人收益分析 | 第63页 |
| (三) 投资者收益分析 | 第63-64页 |
| (四) 证券化中介机构收益分析 | 第64-65页 |
| 第五章 MBS风险分析 | 第65-85页 |
| 一、提前偿付风险及其度量 | 第65-70页 |
| (一) 提前偿付风险的含义 | 第65-66页 |
| (二) 影响提前偿付行为的因素 | 第66-67页 |
| (三) 提前偿付的度量模型 | 第67-70页 |
| 二、利率风险及其度量 | 第70-74页 |
| (一) 利率风险的定义 | 第70-71页 |
| (二) 利率风险的度量 | 第71-74页 |
| 三、信用风险及其度量 | 第74-81页 |
| (一) 信用风险的组成 | 第74-76页 |
| (二) 信用评级 | 第76-77页 |
| (三) 信用风险度量:、VaR法与CreditMetrics模型 | 第77-80页 |
| (四) 信用增级(Credit Enhancement) | 第80-81页 |
| 四、流动性风险及其度量 | 第81-83页 |
| (一) 流动性风险的含义 | 第81-82页 |
| (二) 流动性风险对证券价格与收益率的影响 | 第82-83页 |
| (三) 影响流动性风险的证券特征 | 第83页 |
| 五、购买力风险及其度量 | 第83-85页 |
| 第六章 MBS定价分析 | 第85-106页 |
| 一、MBS定价方法分析 | 第85-94页 |
| (一) 到期收益率曲线定价法 | 第85-86页 |
| (二) 利率期限结构曲线法 | 第86-90页 |
| (三) 二叉树定价模型 | 第90-93页 |
| (四) MBS定价方法比较分析 | 第93-94页 |
| 二、利率动态模型 | 第94-97页 |
| 三、到期收益率曲线法对MPT定价分析 | 第97-101页 |
| (一) MPT现金流现值定价计算步骤 | 第97-98页 |
| (二) 实例计算分析 | 第98-101页 |
| 四、二叉树法对MPT定价分析 | 第101-106页 |
| (一) 建立利率二叉树 | 第101-102页 |
| (二) 计算不可赎回条件下MPT价格 | 第102-103页 |
| (三) 计算提前偿付期权价格 | 第103-105页 |
| (四) 计算最优提前偿付下MPT价格 | 第105-106页 |
| 第七章 我国抵押一级市场现状及规模预测分析 | 第106-125页 |
| 一、我国抵押一级市场发展历程 | 第106-109页 |
| (一) 形成阶段(1992-1993年) | 第106页 |
| (二) 初步发展阶段(1994-1997年) | 第106-107页 |
| (三) 飞速发展阶段(1998-2003年) | 第107-108页 |
| (四) 规范发展阶段(2004年-至今) | 第108-109页 |
| 二、我国抵押一级市场现状分析 | 第109-121页 |
| (一) 我国抵押一级市场的主要特征 | 第109-114页 |
| (二) 抵押一级市场的主要作用 | 第114-117页 |
| (三) 抵押一级市场风险分析 | 第117-121页 |
| 三、我国抵押一级市场规模预测 | 第121-125页 |
| (一) 住房消费资金需求预测 | 第121-122页 |
| (二) 住房消费资金供给预测 | 第122-124页 |
| (三) 预测结果分析 | 第124-125页 |
| 第八章 美国及香港抵押二级市场经验借鉴 | 第125-136页 |
| 一、美国抵押二级市场经验借鉴 | 第125-133页 |
| (一) 美国抵押二级市场运作模式 | 第125-128页 |
| (二) 美国抵押二级市场的特殊调控功能 | 第128-130页 |
| (三) 美国创新和发展抵押二级市场的动因 | 第130-131页 |
| (四) 美国抵押二级市场的经验借鉴 | 第131-133页 |
| 二、香港抵押二级市场经验借鉴 | 第133-136页 |
| (一) 香港抵押二级市场概况 | 第133-134页 |
| (二) 香港抵押二级市场经验借鉴 | 第134-136页 |
| 第九章 我国住房抵押贷款证券化的模式选择与设计 | 第136-156页 |
| 一、我国创建抵押二级市场的模式设计 | 第136-141页 |
| (一) 我国抵押二级市场基本结构设计 | 第136-137页 |
| (二) 我国抵押二级市场主体设计 | 第137-141页 |
| 二、证券化基础资产池的构建与优化 | 第141-150页 |
| (一) 基础资产选取标准 | 第142-144页 |
| (二) 基础资产的优化组合 | 第144-149页 |
| (三) 基础资产池初步信用分析 | 第149-150页 |
| 三、我国MBS发行利率空间设计 | 第150-154页 |
| (一) 设计的对象 | 第150-151页 |
| (二) 设计的目的 | 第151页 |
| (三) 发行利率区间的确定 | 第151-153页 |
| (四) 设计结果 | 第153-154页 |
| (五) 结论分析 | 第154页 |
| 四、我国抵押二级市场的MBS品种设计 | 第154-156页 |
| 第十章 我国实施住房抵押贷款证券化的制度安排与创新 | 第156-171页 |
| 一、我国住房抵押贷款证券化监管制度安排 | 第156-163页 |
| (一) 国外证券化监管模式 | 第156-159页 |
| (二) 我国证券化监管体系的构建 | 第159-161页 |
| (三) 对证券化市场参与主体的监管 | 第161-163页 |
| 二、我国住房抵押贷款证券化法律制度安排与创新 | 第163-168页 |
| (一) 创新《资产证券化法》 | 第163-165页 |
| (二) 住房信贷资产出售中的法律制度安排与创新 | 第165-166页 |
| (三) 住房信贷资产购买中的法律制度创新 | 第166-167页 |
| (四) 信用增级中的法律制度创新 | 第167-168页 |
| (五) 投资者范围上的法律制度创新 | 第168页 |
| 三、我国住房抵押贷款证券化税收制度安排 | 第168-171页 |
| (一) 发起人 | 第169页 |
| (二) 发行人 | 第169-170页 |
| (三) 投资者 | 第170-171页 |
| 参考文献 | 第171-176页 |
| 致谢 | 第176页 |
