| 1． 引言 | 第1-11页 |
| 1．1 研究背景 | 第7页 |
| 1．2 研究目的 | 第7-8页 |
| 1．3 研究方法和内容 | 第8-9页 |
| 1．4 力图创新之处 | 第9-11页 |
| 2． 国外关于公告效应及其理论解释的研究回顾与评价 | 第11-19页 |
| 2．1 国外关于公告效应显著性的研究回顾 | 第11页 |
| 2．2 国外有关公告效应理论解释的研究回顾与评价 | 第11-16页 |
| 2．2．1 代理成本假说和自由现金流量假说 | 第11-13页 |
| 2．2．2 信息不对称假说 | 第13-14页 |
| 2．2．3 优序融资假说 | 第14-15页 |
| 2．2．4 价格压力假说 | 第15-16页 |
| 2．3 国外公告效应及理论解释的研究对本文研究的启示 | 第16-19页 |
| 3、国内有关增发新股公告效应的研究回顾与评价 | 第19-34页 |
| 3．1 我国证券市场背景分析 | 第19-24页 |
| 3．1．1 中国股票市场的特点分析 | 第19-21页 |
| 3．1．2 我国上市公司增发新股的发展概况分析 | 第21-24页 |
| 3．2 国内有关增发新股公告效应的研究回顾与评价 | 第24-30页 |
| 3．2．1 国内关于公告效应显著性的研究回顾 | 第24-25页 |
| 3．2．2 二元股权结构假说和财富再分配理论模型 | 第25-28页 |
| 3．2．3 大股东股权滥用假说 | 第28页 |
| 3．2．4 股权融资偏好假说 | 第28-30页 |
| 3．2．5 考虑增长机会的NPVGO股票定价模型 | 第30页 |
| 3．3 国内公告效应及理论解释的研究对本文研究的启示 | 第30-34页 |
| 4． 研究设计 | 第34-41页 |
| 4．1 研究假设 | 第34-36页 |
| 4．2 研究样本及研究数据 | 第36-37页 |
| 4．3 研究方法 | 第37-41页 |
| 4．3．1 事件发生日的确定 | 第37-38页 |
| 4．3．2 超常收益率的确定 | 第38-39页 |
| 4．3．3 公告效应对新股融资的“稀释度”的确定 | 第39页 |
| 4．3．4 新股升值率的确定 | 第39-40页 |
| 4．3．5 足额获配原流通股股东超常收益率的确定 | 第40页 |
| 4．3．6 统计检验方法 | 第40-41页 |
| 5． 实证研究结论 | 第41-59页 |
| 5．1 描述性分析 | 第41-43页 |
| 5．2 增发公告效应实证研究结果 | 第43-53页 |
| 5．2．1 每日超常收益率的参数假设检验(检验值=0) | 第43-46页 |
| 5．2．2 累计超常收益率的参数检验(检验值=0) | 第46-49页 |
| 5．2．3 稀释度分析 | 第49-50页 |
| 5．2．4 新股升值率分析 | 第50页 |
| 5．2．5 足额获配原流通股股东超常收益率分析 | 第50-52页 |
| 5．2．6 公告效应显著性分析小结 | 第52-53页 |
| 5．3 增发公告效应的回归分析及结果 | 第53-59页 |
| 5．3．1 超常收益率与x1、x6、x7、x12、x14、x15因素的相关性分析 | 第53-55页 |
| 5．3．2 超常收益率与x2、x3、x4、x5、x8、x9、x10、x11、x13因素的非相关性分析 | 第55-56页 |
| 5．3．3 回归分析结果小结 | 第56-59页 |
| 6． 个案分析 | 第59-66页 |
| 6．1 华联控股-政策影响的结果 | 第59-62页 |
| 6．1．1 公司简介 | 第59页 |
| 6．1．2 增发公告效应描述 | 第59-60页 |
| 6．1．3 增发公告效应原因分析 | 第60-62页 |
| 6．2 小商品城-公司自身因素影响的结果 | 第62-66页 |
| 6．2．1 公司简介 | 第62页 |
| 6．2．2 增发公告效应描述 | 第62-63页 |
| 6．2．3 增发公告效应原因分析 | 第63-66页 |
| 7． 结论和建议 | 第66-72页 |
| 7．1 研究结论 | 第66-68页 |
| 7．2 建议 | 第68-72页 |
| 附录 | 第72-74页 |
| 参考文献 | 第74-78页 |
| 致谢 | 第78页 |
