| 摘要 | 第1-4页 |
| ABSTRACT | 第4-8页 |
| 绪论 | 第8-9页 |
| 一、 文献综述（国内外研究现状） | 第8页 |
| 二、 研究思路与方法 | 第8-9页 |
| （一） 研究思路 | 第8-9页 |
| （二） 研究方法 | 第9页 |
| （三） 创新之处 | 第9页 |
| （四） 不足之处 | 第9页 |
| 第一章 私募股权投资基金及退出机制概述 | 第9-15页 |
| 一、 私募股权投资基金概述 | 第9-11页 |
| （一） 私募股权投资基金的概念 | 第9-10页 |
| （二） 私募股权投资基金的特征 | 第10-11页 |
| 1、 风险与收益双高 | 第10-11页 |
| 2、 利用专业优势对被投资企业进行管理，但并不以控制企业为目的 | 第11页 |
| 二、 私募股权投资基金退出机制概述 | 第11-15页 |
| （一） 私募股权投资退出机制的重要意义 | 第11页 |
| （二） 四种私募股权退出机制概述 | 第11-13页 |
| 1、 首次公开上市 | 第11-12页 |
| 2、 股权转让 | 第12页 |
| 3、 股份回购（Shares Buy-back） | 第12-13页 |
| 4、 清算退出 | 第13页 |
| （三） 四种私募股权退出机制的优缺点 | 第13-15页 |
| 1、 公开上市 | 第13-14页 |
| 2、 股权转让 | 第14页 |
| 3、 股份回购 | 第14页 |
| 4、 清算退出 | 第14-15页 |
| 第二章 国外私募股权基金投资退出机制相关法律制度及启示 | 第15-21页 |
| 一、 美国私募股权基金退出的相关法律制度 | 第15-17页 |
| （一） 多层次资本市场——IPO 退出的畅通渠道 | 第15-16页 |
| 1、 纳斯达克市场 | 第15-16页 |
| 2、 OTCBB 市场 | 第16页 |
| （二） 并购退出的法律制度 | 第16页 |
| （三） 股份回购的法律制度 | 第16页 |
| （四） 清算退出的法律制度 | 第16-17页 |
| 二、 德国私募股权投资基金退出的相关法律制度 | 第17-18页 |
| （一） 欠发达的证券市场——IPO 的困境 | 第17页 |
| （二） 德国企业并购的相关法律 | 第17-18页 |
| （三） 德国股份回购制度相关法律 | 第18页 |
| （四） 德国关于清算的法律制度 | 第18页 |
| 三、 英国私募股权投资基金退出的相关法律制度 | 第18-20页 |
| （一） IPO 的福音——替代投资市场（AIM） | 第18-19页 |
| （二） 产权交易——PLUS 市场 | 第19页 |
| （三） 英国的股份回购法律制度 | 第19页 |
| （四） 英国的清算法律制度 | 第19-20页 |
| 四、 各国私募股权投资基金退出机制对比及对我国的启示 | 第20-21页 |
| （一） 各国私募股权投资基金退出机制比较分析 | 第20页 |
| （二） 各国私募股权投资基金退出机制对我国的启示 | 第20-21页 |
| 第三章 中国私募股权投资基金退出现状及法律障碍 | 第21-27页 |
| 一、 IPO 退出现状及法律障碍 | 第21-23页 |
| （一） 资本市场发展较晚，制度问题尚未解决 | 第21页 |
| （二） 资本市场层次尚不分明，限制了中小企业的 IPO 之路 | 第21-22页 |
| （三） 现行法律对公开上市退出的限制 | 第22-23页 |
| 1、 对股本以及公开发行股份数量的要求 | 第22-23页 |
| 2、 对公司成立期限及管理结构的限制 | 第23页 |
| 二、 股权转让退出现状及法律障碍 | 第23-25页 |
| （一） 场外产权交易市场体系尚不完善，全国性监管平台缺失 | 第23-24页 |
| （二） 现行法律对股权转让的限制 | 第24-25页 |
| 三、 股份回购中存在的法律障碍 | 第25-26页 |
| （一） 股份回购范围的限制 | 第25页 |
| （二） 回购的决策程序的限制 | 第25页 |
| （三） 股份回购数量的限制 | 第25-26页 |
| （四） 股份回购资金来源的限制 | 第26页 |
| （五） 股份回购后处理方式的限制 | 第26页 |
| 四、 清算退出中存在的法律障碍 | 第26-27页 |
| （一） 破产清算的申请条件过高 | 第26-27页 |
| （二） 清算过程中未顾及投资者利益 | 第27页 |
| 第四章 私募股权基金退出制度的法律完善 | 第27-32页 |
| 一、 IPO 退出——多层次市场体系的逐渐完善 | 第27-28页 |
| （一） 放宽中小板的上市条件 | 第27页 |
| （二） 增强新三板的流动性 | 第27-28页 |
| （三） 尽快推行证券公开发行注册制改革 | 第28页 |
| （四） 加强后端监管 | 第28页 |
| 二、 股权转让退出制度的法律完善 | 第28-30页 |
| （一） 尽快推进产权交易法的制定 | 第28-29页 |
| （二） 逐步规范产权交易所的设立 | 第29页 |
| （三） 细化相关配套法律 | 第29页 |
| （四） 加强产权交易的监管 | 第29-30页 |
| 三、 股份回购退出制度的法律完善 | 第30-31页 |
| （一） 放宽股份回购申请原因的限制 | 第30页 |
| （二） 放宽股份回购数量的限制 | 第30页 |
| （三） 允许公司拥有库藏股 | 第30页 |
| （四） 完善管理层回购相关立法 | 第30-31页 |
| 四、 清算退出制度的法律完善 | 第31-32页 |
| （一） 降低企业破产条件 | 第31页 |
| （二） 扩大破产申请的主体 | 第31页 |
| （三） 适当利用税收优惠政策 | 第31-32页 |
| 结论 | 第32-33页 |
| 参考文献 | 第33-36页 |
| 致谢 | 第36页 |
