| 摘要 | 第4-6页 |
| ABSTRACT | 第6-8页 |
| 一 引言 | 第11-15页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第11-12页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第11-12页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第12页 |
| 1.2 研究对象及研究方法 | 第12-13页 |
| 1.3 本文的创新与不足 | 第13页 |
| 1.4 本文的结构 | 第13-15页 |
| 二 货币政策冲击对股票市场影响的文献综述 | 第15-21页 |
| 2.1 国外文献综述 | 第15-17页 |
| 2.1.1 货币是否中性 | 第15页 |
| 2.1.2 利率指标 | 第15-17页 |
| 2.1.3 货币供应量指标 | 第17页 |
| 2.2 国内文献综述 | 第17-20页 |
| 2.3 简单评论 | 第20-21页 |
| 三 货币政策冲击影响股票市场价格变动的理论分析 | 第21-27页 |
| 3.1 货币政策影响股票价格的理论 | 第21-22页 |
| 3.1.1 费雪的现金交易说 | 第21页 |
| 3.1.2 剑桥学派的现金余额说 | 第21-22页 |
| 3.1.3 凯恩斯的货币需求理论 | 第22页 |
| 3.2 货币政策的股票价格传导机制 | 第22-27页 |
| 3.2.1 利率传导到股票价格 | 第23页 |
| 3.2.2 存款准备金率传导到股票价格 | 第23-24页 |
| 3.2.3 货币供应量传导到股票价格 | 第24页 |
| 3.2.4 货币政策经由股市传导到实体经济 | 第24-27页 |
| 四 货币政策冲击对股票市场影响的实证分析 | 第27-41页 |
| 4.1 分析工具 | 第27-31页 |
| 4.1.1 单位根检验 | 第27-28页 |
| 4.1.2 协整检验 | 第28-29页 |
| 4.1.3 向量误差修正模型 | 第29页 |
| 4.1.4 向量自回归模型 | 第29-30页 |
| 4.1.5 滞后阶数的确定 | 第30页 |
| 4.1.6 脉冲响应分析和方差分解分析 | 第30-31页 |
| 4.2 变量选取 | 第31-34页 |
| 4.2.1 股票价格数据 | 第31-32页 |
| 4.2.2 存贷款利率 | 第32页 |
| 4.2.3 法定存款准备金率 | 第32-33页 |
| 4.2.4 货币供应量 | 第33-34页 |
| 4.3 实证检验 | 第34-40页 |
| 4.3.1 单位根检验 | 第34-35页 |
| 4.3.2 协整检验 | 第35页 |
| 4.3.3 向量自回归模型 | 第35-38页 |
| 4.3.4 脉冲响应分析 | 第38-39页 |
| 4.3.5 方差分解分析 | 第39-40页 |
| 4.4 结论 | 第40-41页 |
| 五 政策建议 | 第41-45页 |
| 5.1 货币政策应该对股票市场做出反应，着重点是利率 | 第41-42页 |
| 5.2 加快利率市场化改革 | 第42页 |
| 5.3 提高货币政策透明度，稳定市场预期 | 第42-43页 |
| 5.4 完善货币市场和股票市场的联动机制 | 第43-45页 |
| 参考文献 | 第45-49页 |
| 附录 | 第49-53页 |
| 致谢 | 第53-54页 |