| 中文摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4页 |
| 1 Introduction | 第5-6页 |
| 2 Background | 第6-12页 |
| 2.1 The development of ADR | 第6页 |
| 2.2 The Types of ADR | 第6-9页 |
| 2.3 Advantages of ADR | 第9-10页 |
| 2.3.1 ADR as a financing tool | 第9页 |
| 2.3.2 ADR as an investment | 第9-10页 |
| 2.4 The pricing of ADR | 第10页 |
| 2.5 Chinese and Italian ADRs | 第10-12页 |
| 2.5.1 Chinese ADRs | 第10-11页 |
| 2.5.2 Italian ADRs | 第11-12页 |
| 3 Literature Review | 第12-21页 |
| 3.1 ADR and underlying assets | 第12页 |
| 3.2 ADR market and underlying market | 第12-13页 |
| 3.3 ADR and exchange rate | 第13页 |
| 3.4 ADR market and U.S.market | 第13-14页 |
| 3.5 ADR and transaction cost | 第14-15页 |
| 3.6 ADR and economy event | 第15-16页 |
| 3.7 Research question | 第16-21页 |
| 3.7.1 Factors influencing Chinese ADR return and volatility | 第16-18页 |
| 3.7.2 Factors influencing Italian ADR return and volatility | 第18-21页 |
| 4 Methodology | 第21-27页 |
| 4.1 Data source and variable construction | 第21-25页 |
| 4.2 Methodological consideration | 第25-27页 |
| 5 Empirical Analysis | 第27-47页 |
| 5.1 Descriptive statistics | 第27-31页 |
| 5.2 Model estimation of ADR return | 第31-36页 |
| 5.3 Model estimation of ADR volatility | 第36-40页 |
| 5.4 Chinese ADRs and financial crisis | 第40-44页 |
| 5.5 Italian ADRs and economy events | 第44-47页 |
| 6 Conclusion | 第47-50页 |
| References | 第50-51页 |
| Acknowledgement | 第51-52页 |
