致谢 | 第4-5页 |
摘要 | 第5-7页 |
Abstract | 第7-8页 |
1 引言 | 第16-23页 |
1.1 研究背景及意义 | 第16-20页 |
1.1.1 研究背景 | 第16-18页 |
1.1.2 研究意义 | 第18-20页 |
1.2 主要研究内容及创新点 | 第20-21页 |
1.2.1 主要研究内容 | 第20页 |
1.2.2 研究创新点 | 第20-21页 |
1.3 研究方法和框架 | 第21-23页 |
2 文献综述 | 第23-53页 |
2.1 资产证券化产品内涵及相关研究 | 第23-30页 |
2.1.1 资产证券化产品内涵 | 第23-24页 |
2.1.2 资产证券化产品的相关研究 | 第24-30页 |
2.2 商业地产企业及其资产证券化产品相关研究 | 第30-42页 |
2.2.1 商业房地产企业的内涵 | 第30-31页 |
2.2.2 商业房地产抵押贷款证券化产品 | 第31-32页 |
2.2.3 房地产信托投资基金产品 | 第32-42页 |
2.3 与房地产信托投资基金相关法律、税收制度研究进展 | 第42-46页 |
2.3.1 房地产信托投资基金法律问题研究 | 第42-44页 |
2.3.2 税收制度改善与房地产信托投资基金发展研究 | 第44-46页 |
2.4 经济因素对房地产信托投资基金收益率影响的相关研究 | 第46-51页 |
2.4.1 汇率对房地产信托投资基金收益率影响的相关研究 | 第46-48页 |
2.4.2 通货膨胀对房地产信托投资基金收益率影响的相关研究 | 第48-49页 |
2.4.3 其他因素对房地产信托投资基金收益率影响的相关研究 | 第49-51页 |
2.5 文献述评 | 第51-53页 |
3 美国商业房地产信托投资基金产品发展及借鉴 | 第53-69页 |
3.1 美国房地产信托投资基金市场发展 | 第53-57页 |
3.1.1 美国房地产信托投资基金企业概况 | 第53-54页 |
3.1.2 美国房地产信托投资基金市场的发展历程 | 第54-57页 |
3.2 美国房地产信托投资基金市场发展的推动因素 | 第57-59页 |
3.2.1 资产持有方的推动 | 第57-58页 |
3.2.2 政府宏观经济调控及推动 | 第58-59页 |
3.2.3 个人投资者的投资需求推动 | 第59页 |
3.3 中美房地产信托投资基金产品发展环境比较 | 第59-65页 |
3.3.1 中美经济发展宏观因素对比 | 第60-63页 |
3.3.2 中美商业房地产资产证券化产品的发展环境比较 | 第63-64页 |
3.3.3 房地产信托投资基金在中国发展的时机分析 | 第64-65页 |
3.4 美国房地产信托投资基金的发展对中国的借鉴 | 第65-68页 |
3.5 本章小结 | 第68-69页 |
4 商业地产企业资产证券化产品收益影响因素的实证研究 | 第69-93页 |
4.1 影响因素选择与计量模型构建 | 第70-74页 |
4.1.1 房地产信托投资基金产品收益的影响因素选择 | 第70-72页 |
4.1.2 计量模型构建 | 第72-74页 |
4.2 数据选取和描述性统计 | 第74-82页 |
4.3 模型计算过程及实证结果分析 | 第82-89页 |
4.3.1 主成分分析(PAC)结果 | 第82-83页 |
4.3.2 GARCH(1,1)估计结果 | 第83-87页 |
4.3.3 实证模型的GMM估计结果 | 第87-89页 |
4.4 汇率和通胀率对商业地产资产证券化产品收益的影响分析 | 第89-92页 |
4.4.1 汇率对商业地产资产证券化产品收益的影响分析 | 第90-91页 |
4.4.2 通胀率对商业地产资产证券化产品收益的影响分析 | 第91-92页 |
4.5 本章小结 | 第92-93页 |
5 Fama-French三因素模型下汇率对商业房地产资产证券化产品收益的影响研究 | 第93-114页 |
5.1 Fama-French三因素框架下的汇率风险评估 | 第93-94页 |
5.2 数据选取及初步处理 | 第94-100页 |
5.2.1 美国数据选取及初步处理 | 第94-99页 |
5.2.2 中国数据选取及初步处理 | 第99-100页 |
5.3 汇率对美国商业房地产资产证券化产品的影响 | 第100-107页 |
5.3.1 房地产信托基金产品收益率对汇率变动的风险敞口 | 第100-101页 |
5.3.2 房地产信托投资基金收益率对汇率变动残差的风险敞口 | 第101-103页 |
5.3.3 稳健性检验 | 第103-107页 |
5.4 汇率对中国商业房地产资产证券化产品的影响 | 第107-111页 |
5.4.1 房地产信托投资基金收益率对汇率变动的风险敞口 | 第107-108页 |
5.4.2 房地产信托投资基金收益率对汇率变动残差的风险敞口 | 第108-110页 |
5.4.3 稳健性检验 | 第110-111页 |
5.5 汇率的影响分析 | 第111-113页 |
5.5.1 汇率变化对商业房地产大宗交易的影响 | 第111-112页 |
5.5.2 汇率变化对不同类型的资产证券化产品影响不同 | 第112-113页 |
5.6 本章小结 | 第113-114页 |
6 基于GRG Copula模型的通胀率对商业房地产资产证券化产品收益的影响研究 | 第114-140页 |
6.1 模型构建及其参数估计 | 第114-120页 |
6.1.1 模型选择思路 | 第114-115页 |
6.1.2 通胀率对REITs收益率的影响建模 | 第115-116页 |
6.1.3 REITs收益率和通胀率的ARMA-EGARCH-t建模 | 第116-117页 |
6.1.4 基于Markov转换GRG Copula的相关性测度建模 | 第117-118页 |
6.1.5 相关性测度模型的参数估计方法与步骤 | 第118-120页 |
6.2 美国市场的实证 | 第120-128页 |
6.2.1 美国数据选取与处理 | 第120-121页 |
6.2.2 美国REITs回报率和通胀率的边缘分布建模 | 第121-122页 |
6.2.3 Markov转换的GRG Copula参数估计 | 第122-128页 |
6.3 中国市场的实证 | 第128-137页 |
6.3.1 中国数据选取与处理 | 第128-131页 |
6.3.2 中国REITs回报率和通胀率的边缘分布建模 | 第131-132页 |
6.3.3 Markov转换的GRG Copula参数估计 | 第132-137页 |
6.4 通胀率的影响分析 | 第137-138页 |
6.5 本章小结 | 第138-140页 |
7 结论 | 第140-144页 |
7.1 研究结论 | 第140-141页 |
7.2 创新点 | 第141-142页 |
7.3 研究局限及展望 | 第142-144页 |
参考文献 | 第144-153页 |
附录A 中美通货膨胀率及REITs收益率 | 第153-159页 |
作者简历及在学研究成果 | 第159-162页 |
学位论文数据集 | 第162页 |