| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4页 |
| 目录 | 第5-7页 |
| 1 引言 | 第7-12页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第7-8页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第7页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第7-8页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第8-11页 |
| 1.2.1 国外研究现状 | 第8-9页 |
| 1.2.2 国内研究现状 | 第9-10页 |
| 1.2.3 国内外研究现状综评 | 第10-11页 |
| 1.3 文章基本框架 | 第11页 |
| 1.4 研究方法 | 第11页 |
| 1.5 创新之处 | 第11-12页 |
| 2 专利权传统的价值评估方法及其局限性 | 第12-17页 |
| 2.1 专利权及其种类 | 第12-13页 |
| 2.1.1 专利权的定义 | 第12页 |
| 2.1.2 专利权的种类 | 第12页 |
| 2.1.3 专利权的特征 | 第12-13页 |
| 2.2 专利权传统估价方法 | 第13-16页 |
| 2.2.1 成本法 | 第13-14页 |
| 2.2.2 市场法 | 第14-15页 |
| 2.2.3 收益法 | 第15-16页 |
| 2.3 三种传统评估方法的比较 | 第16-17页 |
| 3 专利权价值评估的新方法——实物期权法 | 第17-22页 |
| 3.1 实物期权的定义与种类 | 第17页 |
| 3.2 实物期权法的理念 | 第17-18页 |
| 3.3 实物期权的特征 | 第18-19页 |
| 3.4 实物期权法评估专利权价值的适用性 | 第19-20页 |
| 3.4.1 专利投资未来回报的不确定性使其内含实物期权 | 第19页 |
| 3.4.2 专利投资的选择权使其内含实物期权 | 第19-20页 |
| 3.5 运用实物期权法评估专利权价值的优势 | 第20-22页 |
| 4 专利权价值评估的实物期权定价模型 | 第22-26页 |
| 4.1 实物期权定价模型 | 第22-24页 |
| 4.1.1 二项式期权估价模型 | 第22-23页 |
| 4.1.2 Black-Scholes 期权估价模型 | 第23-24页 |
| 4.2 专利权价值评估的 Black-Scholes 期权定价模型 | 第24-26页 |
| 5 实物期权法在专利权价值评估中的应用实例 | 第26-37页 |
| 5.1 案例简介 | 第26页 |
| 5.2 收益法评估 X 公司专利权价值 | 第26-32页 |
| 5.2.1 收益法评估模型中各参数的确定 | 第27-31页 |
| 5.2.2 评估结果 | 第31-32页 |
| 5.3 Black-Scholes 模型评估专利权价值 | 第32-34页 |
| 5.3.1 Black-Scholes 模型评估中各参数估计 | 第32-34页 |
| 5.3.2 评估结果 | 第34页 |
| 5.4 收益法与实物期权法评估专利权价值的评估结果评析 | 第34-35页 |
| 5.5 敏感性分析 | 第35-37页 |
| 5.5.1 到期时间敏感性分析 | 第35页 |
| 5.5.2 波动率敏感性分析 | 第35-36页 |
| 5.5.3 无风险利率敏感性分析 | 第36-37页 |
| 6 结论与展望 | 第37-38页 |
| 6.1 研究总结 | 第37页 |
| 6.2 不足和展望 | 第37-38页 |
| 参考文献 | 第38-41页 |
| 附录1 无风险回报率计算表格 | 第41-45页 |
| 附录2 2012 年市场超额收益率 ERP 估算表（沪深 300） | 第45-46页 |
| 附录3 5 家对比公司税前加权资金成本 | 第46-47页 |
| 附录4 5 家对比公司的资本结构 | 第47-48页 |
| 附录5 5 家对比公司无形资产回报率计算表 | 第48-49页 |
| 附录6 沃华医药日收益率计算表 | 第49-53页 |
| 附录7 嘉应制药日收益率计算表 | 第53-57页 |
| 附录8 亚宝药业日收益率计算表 | 第57-61页 |
| 附录9 益佰制药日收益率计算表 | 第61-65页 |
| 附录10 神奇制药日收益率计算表 | 第65-69页 |
| 附录11 专利产品收益波动率计算表 | 第69-70页 |
| 致谢 | 第70页 |
