| 中文摘要 | 第1-4页 |
| 英文摘要 | 第4-12页 |
| 第一章 绪论 | 第12-22页 |
| 1．1 公司价值定义 | 第12-14页 |
| 1．1．1 公司是利益相关者的集合 | 第12-13页 |
| 1．1．2 公司价值定义 | 第13-14页 |
| 1．2 公司价值创造原理 | 第14-17页 |
| 1．2．1 公司早期价值的创造 | 第14-15页 |
| 1．2．2 新业务对公司价值的贡献 | 第15-16页 |
| 1．2．3 资产向更高用途或其他所有权、控制权的转换 | 第16页 |
| 1．2．4 负债融资 | 第16-17页 |
| 1．2．5 发行股票 | 第17页 |
| 1．2．6 扩展相关业务 | 第17页 |
| 1．3 关注公司价值的利益人 | 第17-19页 |
| 1．3．1 公司股权购买者或出售者 | 第17页 |
| 1．3．2 价值评估中介机构 | 第17-18页 |
| 1．3．3 公司管理者 | 第18页 |
| 1．3．4 债权人 | 第18-19页 |
| 1．3．5 股东 | 第19页 |
| 1．3．6 其他利益相关者 | 第19页 |
| 1．4 公司价值评估的意义 | 第19-21页 |
| 1．5 本文的研究方法及路径 | 第21-22页 |
| 1．5．1 本文的研究方法 | 第21页 |
| 1．5．2 本文的研究路径 | 第21-22页 |
| 1．5．3 本文的主要内容及结构安排 | 第22页 |
| 第二章 公司价值评估模型概述 | 第22-28页 |
| 2．1 公司价值评估理论及评估技术的发展动态 | 第22-24页 |
| 2．2 公司价值评估模型 | 第24-25页 |
| 2．2．1 传统公司价值评估模型 | 第24-25页 |
| 2．2．2 现代公司价值评估模型 | 第25页 |
| 2．3 价值评估模型比较 | 第25-28页 |
| 2．3．1三 种模型的优势分析 | 第26页 |
| 2．3．2三 种模型的缺陷分析 | 第26-27页 |
| 2．3．3 衍生估值法对公司价值的评估 | 第27-28页 |
| 第三章 生物制药上市公司价值评估的特征 | 第28-35页 |
| 3．1 生物技术在制药领域的应用及生物制药行业发展前景 | 第28-29页 |
| 3．1．1 生物技术在制药领域的应用 | 第28-29页 |
| 3．1．3 生物制药行业发展前景 | 第29页 |
| 3．2 生物制药上市公司特征 | 第29-31页 |
| 3．2．1 高技术 | 第29-30页 |
| 3．2．2 高投入 | 第30页 |
| 3．2．3 周期长 | 第30页 |
| 3．2．4 高风险 | 第30-31页 |
| 3．2．5 高收益 | 第31页 |
| 3．2．6 高壁垒 | 第31页 |
| 3．3 生物制药上市公司价值评估特点 | 第31-33页 |
| 3．3．1 生物制药上市公司均为质地较好的公司，其业绩良好，财务数据真实，易于对其财务状况进行评估 | 第31-32页 |
| 3．3．2 生物药业属于高新技术行业，适合于运用评估高新技术公司的方法 | 第32页 |
| 3．3．3 生物制药公司能获得稳定的现金流，利于真实估算公司的价值 | 第32-33页 |
| 3．3．4 公司竞争环境比较稳定，易于风险系数的测定 | 第33页 |
| 3．3．5 生物制药公司风险大、折现率高 | 第33页 |
| 3．4 生物制药上市公司价值评估方法选择 | 第33-35页 |
| 3．4．1 价值评估模型的选择 | 第33-34页 |
| 3．4．2 模型的现实意义 | 第34-35页 |
| 第四章 基于DCFM模型的公司价值评估 | 第35-45页 |
| 4．1 自由现金流量定义 | 第35页 |
| 4．2 DCFM模型价值评估框架 | 第35-37页 |
| 4．2．1 公司营业价值 | 第35页 |
| 4．2．2 公司债务价值 | 第35-36页 |
| 4．2．3 公司权益价值 | 第36页 |
| 4．2．4 公司价值评估生命周期 | 第36页 |
| 4．2．5 公司自由现金流量驱动因素 | 第36-37页 |
| 4．3 公司历史绩效分析 | 第37-39页 |
| 4．3．1 公司投入资本收益率指标分析 | 第37-39页 |
| 4．3．2 公司变现能力分析 | 第39页 |
| 4．4 公司价值驱动业务分析 | 第39-40页 |
| 4．4．1 公司业务分析的目的 | 第39-40页 |
| 4．4．2 公司业务分析的程序 | 第40页 |
| 4．5 资本成本估算 | 第40-42页 |
| 4．5．1 公司资本结构分析 | 第40-41页 |
| 4．5．2 非权益资本成本的估算 | 第41页 |
| 4．5．3 权益资本成本的估算 | 第41-42页 |
| 4．6 公司未来绩效预测 | 第42-43页 |
| 4．6．1 明确预测的时间长度 | 第42页 |
| 4．6．2 公司未来绩效战略性构想 | 第42页 |
| 4．6．3 将公司战略构想转换成财务预测 | 第42-43页 |
| 4．7 连续价值估算 | 第43-44页 |
| 4．7．1 公司连续价值估算公式 | 第43页 |
| 4．7．2 公司连续价值变量参数估算 | 第43-44页 |
| 4．8 公司价值估算结果的计算与检验 | 第44-45页 |
| 4．8．1 计算公司价值 | 第44页 |
| 4．8．2 计算结果检验 | 第44-45页 |
| 第五章 DCFM模型评估公司价值的启示 | 第45-46页 |
| 5．1 公司整体并购（或转让）定价 | 第45页 |
| 5．2 公司股权转让定价 | 第45页 |
| 5．3 公司资产收购（转让）定价 | 第45-46页 |
| 5．4 上市公司股票投资定价 | 第46页 |
| 5．5 公司重视现金流管理 | 第46页 |
| 第六章 案例分析——四川迪康科技药业股份有限公司价值评估 | 第46-84页 |
| 6．1 迪康药业简介 | 第46-48页 |
| 6．1．1 公司基本情况 | 第47页 |
| 6．1．2 公司历史沿革 | 第47页 |
| 6．1．3 公司主要经营业务 | 第47-48页 |
| 6．1．4 公司员工数量及构成 | 第48页 |
| 6．2 迪康药业组织结构及控股子公司 | 第48-49页 |
| 6．2．1 公司的组织结构 | 第48-49页 |
| 6．2．2 控股子公司 | 第49页 |
| 6．3 迪康药业历年资产规模及经营业绩 | 第49页 |
| 6．3．1 公司历年资产规模 | 第49页 |
| 6．3．2 公司历年经营业绩 | 第49页 |
| 6．4 迪康药业历史绩效分析 | 第49-57页 |
| 6．4．1 迪康药业投入资本收益率指标分析 | 第50-54页 |
| 6．4．2 营业利润率 | 第54页 |
| 6．4．3 资本周转率计算 | 第54-55页 |
| 6．4．4 自由现金流量的计算 | 第55-56页 |
| 6．4．5 变现能力分析 | 第56页 |
| 6．4．6 迪康药业2002年投入资本收益树 | 第56-57页 |
| 6．5 迪康药业价值驱动业务分析 | 第57-61页 |
| 6．5．1 迪康药业价值驱动业务的识别 | 第57-58页 |
| 6．5．2 驱动公司价值业务的主要产品分析 | 第58-59页 |
| 6．5．3 未来公司价值增长业务分析 | 第59-61页 |
| 6．6 迪康药业战略分析及构想 | 第61-68页 |
| 6．6．1 迪康药业行业获利能力分析 | 第61-64页 |
| 6．6．2 迪康药业SWOT竞争分析 | 第64-67页 |
| 6．6．3 迪康药业的战略构想 | 第67-68页 |
| 6．7 迪康药业未来绩效预测 | 第68-73页 |
| 6．7．1 迪康药业未来绩效预测时间 | 第69-70页 |
| 6．7．2 迪康药业明确预测期财务预测 | 第70-73页 |
| 6．8 短期自由现金流 | 第73-78页 |
| 6．8．1 资产负债表预测 | 第73-75页 |
| 6．8．2 迪康药业资本结构预测 | 第75-77页 |
| 6．8．3 短期自由现金流量预测计算 | 第77-78页 |
| 6．9 迪康药业资本成本估算 | 第78-79页 |
| 6．9．1 迪康药业资本结构权数的估算 | 第78页 |
| 6．9．2 债务成本估算 | 第78页 |
| 6．9．3 权益成本估算 | 第78页 |
| 6．9．4 资本加权平均成本的估算 | 第78-79页 |
| 6．10 迪康药业连续价值估算 | 第79页 |
| 6．11 迪康药业的公司价值计算结果 | 第79-84页 |
| 6．11．1 明确预测期迪康药业价值 | 第79-80页 |
| 6．11．2 迪康药业连续价值 | 第80页 |
| 6．11．3 迪康药业营业价值及公司价值 | 第80页 |
| 6．11．4 公司价值计算结果检验 | 第80-82页 |
| 6．11．5 PE模型对迪康药业公司价值的评估 | 第82-83页 |
| 6．11．6 结论 | 第83-84页 |
| 第七章 结束语 | 第84-91页 |
| 7．1 迪康药业价值体系改进 | 第84-88页 |
| 7．1．1 主业盈利 | 第84-85页 |
| 7．1．2 管理绩效的改进与管理层激励 | 第85-86页 |
| 7．1．3 财务职能的转变 | 第86-88页 |
| 7．1．4 适度的资本运作 | 第88页 |
| 7．2 DCFM模型的应用前景 | 第88-89页 |
| 7．3 撰写价值评估论文的起源 | 第89-91页 |
| 致谢 | 第91-92页 |
| 参考文献 | 第92-94页 |
| 附录 | 第94-108页 |
