股权分置改革公司治理和限售股解禁研究
| 摘要 | 第9-11页 |
| ABSTRACT | 第11-13页 |
| 1. 引言 | 第14-23页 |
| 1.1. 研究背景及意义 | 第14-20页 |
| 1.1.1. 国有股减持与股权分置改革 | 第15-16页 |
| 1.1.2. 股权分置改革限售股解禁 | 第16-17页 |
| 1.1.3. 新股发行与上市公司再融资 | 第17-19页 |
| 1.1.4. 中国证券市场特征 | 第19-20页 |
| 1.2. 研究内容和方法 | 第20-23页 |
| 2. 理论基础概述和文献综述 | 第23-43页 |
| 2.1. 代理成本理论 | 第23-27页 |
| 2.2. 资产定价相关理论 | 第27-33页 |
| 2.2.1. 新古典金融学 | 第27-29页 |
| 2.2.2. 市场异象 | 第29-30页 |
| 2.2.3. 行为金融学 | 第30-33页 |
| 2.3. 交易量的形成 | 第33-34页 |
| 2.4. 价量互动 | 第34-39页 |
| 2.4.1. 交易量和价格 | 第35-37页 |
| 2.4.2. 流通股数、交易量和价格 | 第37-39页 |
| 2.5. 定价因子 | 第39-43页 |
| 2.5.1. 特质性风险 | 第40-42页 |
| 2.5.2. 流动性 | 第42-43页 |
| 3. 交易权价值,代理成本和所有权结构 | 第43-62页 |
| 3.1. 研究假设 | 第43-44页 |
| 3.2. 样本筛选与主要变量 | 第44-52页 |
| 3.2.1. 公司所有权结构变量 | 第45页 |
| 3.2.2. 代理成本变量 | 第45-48页 |
| 3.2.3. 控制变量 | 第48-50页 |
| 3.2.4. 统计性描述 | 第50-52页 |
| 3.3. 实证设计与检验结果 | 第52-61页 |
| 3.3.1. 基本模型 | 第52-56页 |
| 3.3.2. 所有权结构和代理成本 | 第56-58页 |
| 3.3.3. 子样本分析 | 第58-61页 |
| 3.4. 本章小结 | 第61-62页 |
| 4. 限售股解禁价格效应研究 | 第62-101页 |
| 4.1. 研究背景和文献综述 | 第62-76页 |
| 4.1.1. 解禁基本制度 | 第62-66页 |
| 4.1.2. 限售期制度存在的原因 | 第66-67页 |
| 4.1.3. 限售股解禁市场反应 | 第67-68页 |
| 4.1.4. 限售股解禁市场反应解释 | 第68-74页 |
| 4.1.5. 中国股权分置改革限售股解禁研究 | 第74-76页 |
| 4.2. 研究方法和主要变量 | 第76-85页 |
| 4.2.1. 事件研究方法简介 | 第78-80页 |
| 4.2.2. 异常回报率 | 第80-82页 |
| 4.2.3. 异常交易量 | 第82-85页 |
| 4.3. 全样本第一次解禁 | 第85-96页 |
| 4.3.1. 样本筛选和解禁概况 | 第85-86页 |
| 4.3.2. 异常收益率 | 第86-94页 |
| 4.3.3. 异常交易量 | 第94-96页 |
| 4.4. 三次解禁事件研究 | 第96-99页 |
| 4.5. 本章小结 | 第99-101页 |
| 5. 异质信念、卖空限制和股改限售股解禁 | 第101-134页 |
| 5.1. 研究假设 | 第101-104页 |
| 5.2. 主要变量定义 | 第104-106页 |
| 5.2.1. 异质信念变量 | 第104-105页 |
| 5.2.2. 流动性变量 | 第105-106页 |
| 5.3. 中国A股市场的特质性波动率概观 | 第106-115页 |
| 5.3.1. 研究方法 | 第106-109页 |
| 5.3.2. 样本选取和实证结果 | 第109-115页 |
| 5.4. 实证设计与假说检验 | 第115-132页 |
| 5.4.1. 特质性风险和股票回报 | 第115-118页 |
| 5.4.2. 换手率和总市值 | 第118-121页 |
| 5.4.3. 特质性风险和换手率 | 第121-122页 |
| 5.4.4. 限售股解禁、股票价格和交易量 | 第122-132页 |
| 5.5. 本章小结 | 第132-134页 |
| 6. 限售股解禁市场反应实证检验 | 第134-149页 |
| 6.1. 需求曲线向下倾斜和价格压力假说 | 第134-135页 |
| 6.2. 信息发现假说 | 第135-142页 |
| 6.3. 流动性假说 | 第142-144页 |
| 6.4. 横截面检验 | 第144-148页 |
| 6.5. 本章小结 | 第148-149页 |
| 7. 全文总结 | 第149-154页 |
| 7.1. 主要结论 | 第149-152页 |
| 7.2. 主要创新和不足 | 第152-154页 |
| 参考文献 | 第154-163页 |
| 附录1 中国A股市场波动率分解 | 第163-168页 |
| 附录2 三次解禁样本异常收益率与交易量分组检验 | 第168-171页 |
| 致谢 | 第171-173页 |
