| 1 引言 | 第1-11页 |
| 2 股票市场发展对货币政策提出的新挑战 | 第11-17页 |
| ·传统的货币政策最终目标受到挑战 | 第11-13页 |
| ·货币政策的传导机制更加复杂 | 第13-14页 |
| ·传统的货币政策中介目标受到挑战 | 第14-16页 |
| ·货币需求受到影响 | 第14-15页 |
| ·货币乘数和货币流通速度发生变化 | 第15页 |
| ·基础货币的调控难度加大 | 第15-16页 |
| ·传统的货币政策工具受到挑战 | 第16-17页 |
| ·存款准备金比率、再贴现率、再贷款政策作用力减弱 | 第16页 |
| ·公开市场业务操作的政策效应增强 | 第16页 |
| ·利率政策效应更加明 | 第16-17页 |
| 3 股票市场与我国宏观经济指标的关系 | 第17-24页 |
| ·对股票成交金额、股票价格指数与宏观经济指标的相关分析 | 第17-18页 |
| ·股票市场与我国宏观经济指标的格兰杰因果检验 | 第18-24页 |
| ·格兰杰因果检验原理 | 第18-20页 |
| ·股票市场与我国宏观经济指标的ADF检验 | 第20-22页 |
| ·股票市场与我国宏观经济指标的格兰杰因果检验结果 | 第22-24页 |
| 4 股票市场发展对我国货币供求的影响 | 第24-42页 |
| ·股票市场对我国货币需求的影响 | 第24-33页 |
| ·西方货币需求理论及股票市场对货币需求影响的理论分析 | 第24-25页 |
| ·建立我国货币需求的线性模型 | 第25-27页 |
| ·我国货币需求方程回归结果 | 第27-33页 |
| ·ADF检验及协整分析 | 第27-29页 |
| ·采用最小二乘法OLS估计的我国货币需求方程 | 第29-31页 |
| ·采用Johansen协整检验估计的我国货币需求方程 | 第31-33页 |
| ·股票市场对我国货币供给的影响 | 第33-42页 |
| ·股票市场对我国货币供给结构和数量的影响 | 第33-36页 |
| ·股票市场对我国货币流通速度的影响 | 第36-42页 |
| ·股票市场与我国货币流通速度的关系 | 第36-38页 |
| ·股票市场与我国货币流通速度的回归分析 | 第38-42页 |
| 5 股票市场发展对我国货币政策传导机制的影响 | 第42-51页 |
| ·股票市场影响货币政策传导机制的理论分析 | 第42-44页 |
| ·托宾(Tobin)q效应 | 第42页 |
| ·非对称信息效应 | 第42-43页 |
| ·财富效应 | 第43页 |
| ·流动性效应 | 第43-44页 |
| ·扩展的IS-LM模型及实证分析 | 第44-51页 |
| ·消费均衡方程 | 第45-47页 |
| ·投资均衡方程 | 第47-48页 |
| ·货币市场均衡方程 | 第48-51页 |
| 6 股票市场发展对我国货币政策目标和货币政策工具的影响 | 第51-60页 |
| ·股票市场对我国货币政策最终目标的影响 | 第51-53页 |
| ·股票市场对我国货币政策中介目标的影响 | 第53-58页 |
| ·可测性 | 第53-54页 |
| ·可控性 | 第54-55页 |
| ·相关性 | 第55-58页 |
| ·股票市场发展对我国货币政策工具和时滞的影响 | 第58-60页 |
| ·对货币政策工具的影响 | 第58-59页 |
| ·对货币政策效率和时滞的影响 | 第59-60页 |
| 7 基本结论及政策建议 | 第60-64页 |
| ·中央银行制定货币供应政策时应充分考虑股票市场的货币需求 | 第60页 |
| ·加强对存在股市梗阻货币政策传导情况下的理论研究和实施相应的对策措施 | 第60-61页 |
| ·改革现行货币供应量统计制度 | 第61页 |
| ·正确处理违规资金进入股市的问题 | 第61-62页 |
| ·短期内将股价纳入货币政策监控目标及长期将其纳入广义价格指数成为货币政策目标 | 第62页 |
| ·大力推进培育股票市场货币政策传导机制的相关条件建设 | 第62-64页 |
| 参考文献 | 第64-67页 |
