| 摘要 | 第1-11页 |
| 英文摘要 | 第11-13页 |
| 1 导论 | 第13-23页 |
| ·问题的提出 | 第13-15页 |
| ·经验证据 | 第15-17页 |
| ·选题范围及意义 | 第17页 |
| ·研究思路与框架 | 第17-21页 |
| ·主要研究结论 | 第21-22页 |
| ·主要创新与贡献 | 第22-23页 |
| 2 概念界定与文献综述 | 第23-43页 |
| ·本文研究的概念界定 | 第23-27页 |
| ·证券分析师 | 第23-24页 |
| ·证券分析师作为信息使用者的信息来源 | 第24页 |
| ·分析师作为信息提供者的信息产品 | 第24-25页 |
| ·分析师选股的投资价值 | 第25-27页 |
| ·本文相关文献综述 | 第27-43页 |
| ·国外有关文献 | 第27-31页 |
| ·早期研究 | 第28-29页 |
| ·上世纪七八十年代对“价值线投资评股”的研究 | 第29页 |
| ·近20余年的研究 | 第29-31页 |
| ·国内有关研究 | 第31-43页 |
| 3 证券分析师选股的背景与现状:描述性统计 | 第43-62页 |
| ·分析师选股的市场环境分析 | 第43-49页 |
| ·上市公司规模 | 第43-44页 |
| ·投资者结构 | 第44-45页 |
| ·“齐涨齐跌”现象 | 第45-46页 |
| ·大盘股、小盘股“板块轮动”现象 | 第46-49页 |
| ·换手率 | 第49页 |
| ·证券分析师及其选股的现状 | 第49-61页 |
| ·证券分析行业近年发展概貌 | 第49-52页 |
| ·证券分析师研究覆盖股票在交易所、行业、规模公司中的分布情况 | 第52-54页 |
| ·证券分析师选股的乐观倾向 | 第54-60页 |
| ·证券分析师选股的惯性特征 | 第60-61页 |
| ·本章小节 | 第61-62页 |
| 4 证券分析师股票评级的预测能力 | 第62-76页 |
| ·提出问题 | 第62页 |
| ·研究设计 | 第62-68页 |
| ·确定事件期 | 第62-63页 |
| ·超额收益率的模型选择 | 第63-64页 |
| ·累计市场调整超额收益率的计算 | 第64-65页 |
| ·股票指数计算 | 第65页 |
| ·复权价格计算 | 第65-66页 |
| ·临时停牌对事件研究的影响及处理方法 | 第66-67页 |
| ·不设涨跌幅限制对计算超额收率的影响及处理方法 | 第67-68页 |
| ·数据来源、样本处理 | 第68-69页 |
| ·数据来源 | 第68页 |
| ·样本处理 | 第68-69页 |
| ·分析师股票评级的股价反应 | 第69-72页 |
| ·事件期股价反应 | 第69-70页 |
| ·事件后漂移(post-event drift)” | 第70-71页 |
| ·“发现价值”还是“影响价格”? | 第71-72页 |
| ·“超额收益”还是“风险调整”——稳健性检验 | 第72-74页 |
| ·与国际、国内同类研究的比较 | 第74-75页 |
| ·国外同类事件研究结论 | 第74页 |
| ·国内同类研究结论 | 第74页 |
| ·本文研究与国内外同类研究结论的异同及解释 | 第74-75页 |
| ·本章小节 | 第75-76页 |
| 5 分析师选股绩效的影响因素和研究设计 | 第76-88页 |
| ·提出问题 | 第76页 |
| ·分析师选股绩效的影响因素分析 | 第76-83页 |
| ·划分样本时期 | 第76-77页 |
| ·相对上次评级的评级变动 | 第77-78页 |
| ·研究报告类型 | 第78-79页 |
| ·分析师名气 | 第79-81页 |
| ·券商实力 | 第81-82页 |
| ·公司规模 | 第82-83页 |
| ·多元回归分析 | 第83-85页 |
| ·研究设计 | 第83-85页 |
| ·研究结果 | 第85页 |
| ·本章小结 | 第85-88页 |
| 6 证券分析师选股能力分解与绩效量化评价 | 第88-101页 |
| ·提出问题 | 第88页 |
| ·选股能力的分解 | 第88-91页 |
| ·规模调整收益率 | 第88-89页 |
| ·行业调整收益率 | 第89-91页 |
| ·证券分析师选股绩效量化评价体系 | 第91-97页 |
| ·提出问题和研究目的 | 第91-93页 |
| ·方法设计 | 第93-94页 |
| ·分析师选股量化绩效排名结果 | 第94-97页 |
| ·本章小结 | 第97-98页 |
| 附录: 影响分析师选股绩效的案例分析 | 第98-101页 |
| 案例一:分析师过长时间持续看好某行业 | 第98页 |
| 案例二:行业专家判断与股票市场走势的偏差 | 第98-101页 |
| 7 基于证券分析师一致评级的投资策略 | 第101-117页 |
| ·提出问题与研究意义 | 第101页 |
| ·研究设计 | 第101-106页 |
| ·一致评级计算和投资组合构建方法 | 第101-103页 |
| ·一致评级组合的业绩衡量方法 | 第103-106页 |
| ·一致评级组合的运行结果及解释 | 第106-109页 |
| ·延迟投资组合对收益的影响 | 第109-112页 |
| ·延长一致评级计算期的影响 | 第109-110页 |
| ·延迟更新组合的影响 | 第110-112页 |
| ·交易成本的影响 | 第112-115页 |
| ·交易成本 | 第112页 |
| ·组合周转率 | 第112-113页 |
| ·扣除交易成本后的净超额收益率 | 第113-115页 |
| ·本章小结 | 第115-117页 |
| 8 分析师选股偏好、绩效影响及二元投资策略 | 第117-140页 |
| ·提出问题 | 第117页 |
| ·分析师选股与股票特征 | 第117-121页 |
| ·投资特征指标 | 第117-120页 |
| ·指标计算、样本选取 | 第120-121页 |
| ·投资特征指标的预测能力 | 第121-125页 |
| ·各投资特征指标的预测能力 | 第121-122页 |
| ·各投资特征指标转换成二元变量后的预测能力 | 第122页 |
| ·二元变量相加构成 Q综合值的预测能力 | 第122-125页 |
| ·分析师选股偏好 | 第125-129页 |
| ·分析师股票评级与 Q综合值的交叉组合的市场反应 | 第129-134页 |
| ·本章小节 | 第134-136页 |
| 附录1 投资特征指标计算公式 | 第136-139页 |
| 附录2 投资特征指标的时间选取方法 | 第139-140页 |
| 9 研究结论与展望 | 第140-144页 |
| ·主要研究结论和贡献 | 第140-142页 |
| ·研究的局限性及展望 | 第142-144页 |
| 参考文献 | 第144-149页 |
| 中文参考文献 | 第144-145页 |
| 英文参考文献 | 第145-149页 |
| 后记 | 第149-150页 |