| 摘要 | 第2-5页 |
| ABSTRACT | 第5-7页 |
| 1 绪论 | 第11-23页 |
| 1.1 理论背景和研究意义 | 第11-19页 |
| 1.1.1 理论背景 | 第11-18页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第18-19页 |
| 1.2 研究内容及方法 | 第19-21页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第19-20页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第20-21页 |
| 1.3 研究框架 | 第21-22页 |
| 1.4 本文创新点 | 第22-23页 |
| 2 国内外研究现状 | 第23-29页 |
| 2.1 社保基金投资模式方面 | 第23-25页 |
| 2.2 社保基金投资风险测度方面 | 第25-26页 |
| 2.3 社保基金投资绩效评价方面 | 第26-27页 |
| 2.4 相关文献述评 | 第27-29页 |
| 3 概念界定与模型概述 | 第29-37页 |
| 3.1 概念界定 | 第29-32页 |
| 3.1.1 社保基金市场化投资 | 第29页 |
| 3.1.2 差异化投资组合 | 第29-31页 |
| 3.1.3 绩效评价 | 第31-32页 |
| 3.2 模型概述 | 第32-37页 |
| 3.2.1 自回归模型 | 第32-34页 |
| 3.2.2 Copula模型 | 第34-36页 |
| 3.2.3 RAROC | 第36-37页 |
| 4 研究设计 | 第37-43页 |
| 4.1 模型设计及变量定义 | 第37-41页 |
| 4.1.1 GARCH模型 | 第37页 |
| 4.1.2 时变Copula模型 | 第37-39页 |
| 4.1.3 时变Copula模型投资风险VaR计算步骤 | 第39-40页 |
| 4.1.4 RAROC修正模型 | 第40-41页 |
| 4.2 样本选择和数据来源 | 第41-43页 |
| 4.2.1 样本选择及处理 | 第41-42页 |
| 4.2.2 数据来源 | 第42-43页 |
| 5 实证分析 | 第43-73页 |
| 5.1 描述性统计及相关检验 | 第43-46页 |
| 5.1.1 股票收益率的描述性统计 | 第43-44页 |
| 5.1.2 平稳性及ARCH效应检验 | 第44-46页 |
| 5.2 基于时变Copula模型投资风险评估 | 第46-53页 |
| 5.2.1 基于GARCH模型的边缘分布的确定 | 第46-48页 |
| 5.2.2 Copula函数参数的估计 | 第48-50页 |
| 5.2.3 Copula模型的评价与选择 | 第50-51页 |
| 5.2.4 投资组合VaR及风险规避率的计算 | 第51-52页 |
| 5.2.5 计算差异模式下各年VaR及风险规避率 | 第52-53页 |
| 5.3 基于RAROC修正模型的基金投资风险与效率的实证分析 | 第53-55页 |
| 5.3.1 RAROC的计算过程 | 第53-54页 |
| 5.3.2 计算差异模式下各年RAROC汇总计算 | 第54-55页 |
| 5.4 对比分析 | 第55-73页 |
| 5.4.1 风险概况—社保基金与沪深300指数的年收益率对比 | 第55-57页 |
| 5.4.2 模式差异—差异模式下社保基金投资风险和绩效的对比 | 第57-64页 |
| 5.4.3 纵向对比—委托投资模式下社保基金不同年份的对比 | 第64-65页 |
| 5.4.4 横向对比—委托投资模式下社保基金不同投资组合的对比 | 第65-70页 |
| 5.4.5 政策发布—管理办法颁布前后社保基金投资的对比 | 第70-73页 |
| 6 研究结论和政策建议 | 第73-78页 |
| 6.1 研究结论 | 第73-74页 |
| 6.2 局限性与不足 | 第74-75页 |
| 6.3 进一步研究方向 | 第75页 |
| 6.4 相关政策建议 | 第75-78页 |
| 附录 | 第78-91页 |
| 参考文献 | 第91-96页 |
| 后记 | 第96-97页 |
