| 内容摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 第1章 导论 | 第10-20页 |
| 1.1 研究背景和研究意义 | 第10-11页 |
| 1.2 研究内容与方法 | 第11-12页 |
| 1.3 文献综述 | 第12-18页 |
| 1.3.1 关于股份回购动机的文献综述 | 第12-15页 |
| 1.3.2 关于股份回购公司特征的文献综述 | 第15-16页 |
| 1.3.3 股份回购对资本市场的影响 | 第16-18页 |
| 1.4 本文的贡献 | 第18-20页 |
| 第2章 股份回购的基本理论 | 第20-23页 |
| 2.1 股份回购的效应假说 | 第20-21页 |
| 2.2 股份回购的方式 | 第21-23页 |
| 第3章 股份回购财务效应的理论分析 | 第23-28页 |
| 3.1 股份回购产生的财务正效应 | 第23-24页 |
| 3.1.1 有利于调整财务杠杆 | 第23页 |
| 3.1.2 有利于优化资本结构 | 第23页 |
| 3.1.3 有利于替代股份分红 | 第23页 |
| 3.1.4 有利于调节净资产收益率 | 第23-24页 |
| 3.1.5 有益于合理化现金流和增加股东价值 | 第24页 |
| 3.2 股份回购产生的财务负效应 | 第24-26页 |
| 3.2.1 增加了财务风险 | 第24页 |
| 3.2.2 企业的现金流量风险 | 第24-25页 |
| 3.2.3 粉饰财务指标的风险 | 第25页 |
| 3.2.4 债权人风险 | 第25页 |
| 3.2.5 损害中小股东利益 | 第25-26页 |
| 3.3 股份回购产生财务负效应的原因分析 | 第26-28页 |
| 3.3.1 股份回购信息披露不详细 | 第26页 |
| 3.3.2 股份回购的节税作用 | 第26页 |
| 3.3.3 资金需求量大,容易产生支付风险 | 第26-27页 |
| 3.3.4 内幕交易和市场操作 | 第27-28页 |
| 第4章 宝钢集团股份回购财务效应分析 | 第28-44页 |
| 4.1 宝钢集团基本情况 | 第28页 |
| 4.2 宝钢集团股份回购背景 | 第28-30页 |
| 4.3 宝钢集团财务状况 | 第30-39页 |
| 4.3.1 股份回购前宝钢集团财务状况 | 第30-31页 |
| 4.3.2 股份回购对宝钢集团的财务正效应 | 第31-36页 |
| 4.3.3 股份回购对宝钢集团的财务负效应 | 第36-39页 |
| 4.4 宝钢集团回购案例的启示 | 第39-44页 |
| 4.4.1 股价回购短期效应难以挽救钢铁行业经济的整体下行 | 第39-40页 |
| 4.4.2 股份回购有利有弊 | 第40-41页 |
| 4.4.3 股份回购存在回购公告的财务效应 | 第41-42页 |
| 4.4.4 股份回购行为的模糊和不确定性 | 第42页 |
| 4.4.5 防范股份回购的财务负效应 | 第42-44页 |
| 第5章 研究结论与建议措施 | 第44-50页 |
| 5.1 研究结论 | 第44页 |
| 5.2 建议措施 | 第44-48页 |
| 5.2.1 完善股份回购的交易数量、交易金额及资金来源的管理 | 第44-46页 |
| 5.2.2 丰富股份回购的支付方式 | 第46页 |
| 5.2.3 定期的股份回购信息披露 | 第46页 |
| 5.2.4 建立更多的融资途径,降低财务风险 | 第46-47页 |
| 5.2.5 保护中小股东的利益 | 第47页 |
| 5.2.6 防止内幕交易和市场操作 | 第47页 |
| 5.2.7 严打不规范的股份回购行为 | 第47-48页 |
| 5.2.8 扩大股份回购的范围及完善职工持股的股份回购 | 第48页 |
| 5.3 研究不足与展望 | 第48-50页 |
| 5.3.1 研究不足 | 第49页 |
| 5.3.2 研究展望 | 第49-50页 |
| 第6章 附录 | 第50-62页 |
| 参考文献 | 第62-65页 |
| 致谢 | 第65页 |
