| 摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 1 绪论 | 第9-16页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第9-10页 |
| 1.2 文献综述 | 第10-14页 |
| 1.2.1 信息交易对收益的影响 | 第10-12页 |
| 1.2.2 机构投资者信息交易行为研究 | 第12-13页 |
| 1.2.3 盈余公告的信息性研究 | 第13-14页 |
| 1.3 文章结构与创新点 | 第14-16页 |
| 2 信息交易相关理论及度量分析 | 第16-23页 |
| 2.1 信息交易相关理论 | 第16-17页 |
| 2.2 信息交易模型分析 | 第17-18页 |
| 2.3 信息交易的测度方法 | 第18-19页 |
| 2.4 本文信息交易的度量及计算 | 第19-23页 |
| 2.4.1 信息交易概率的理论推导 | 第19-21页 |
| 2.4.2 信息交易概率的算法 | 第21-23页 |
| 3 研究设计 | 第23-31页 |
| 3.1 研究思路与假设 | 第23页 |
| 3.2 主要变量构建 | 第23-26页 |
| 3.2.1 超额收益 | 第23-24页 |
| 3.2.2 机构投资者异常净交易指标 | 第24-25页 |
| 3.2.3 信息交易概率 | 第25页 |
| 3.2.4 控制变量 | 第25-26页 |
| 3.3 样本选择及数据来源 | 第26页 |
| 3.4 研究方法 | 第26-31页 |
| 3.4.1 事件研究法 | 第26-27页 |
| 3.4.2 分组研究法 | 第27页 |
| 3.4.3 回归分析法 | 第27-29页 |
| 3.4.4 机构投资者的划分标准 | 第29-31页 |
| 4 盈余公告下机构投资者信息交易对超额收益影响的实证研究 | 第31-41页 |
| 4.1 描述性统计分析 | 第31-34页 |
| 4.1.1 样本股基本情况分析 | 第31-32页 |
| 4.1.2 各变量情况统计分析 | 第32-33页 |
| 4.1.3 盈余公告前后的机构投资者异常净交易指标分析 | 第33-34页 |
| 4.2 分组分析 | 第34-37页 |
| 4.2.1 多窗口超额收益的分组分析 | 第34-35页 |
| 4.2.2 检验惯性效应的分组分析 | 第35-36页 |
| 4.2.3 检验未预期盈余效应的分组分析 | 第36-37页 |
| 4.3 回归分析 | 第37-41页 |
| 4.3.1 机构投资者异常净交易对超额收益的影响 | 第37-38页 |
| 4.3.2 信息交易概率对超额收益的影响 | 第38-39页 |
| 4.3.3 机构投资者异常净交易下信息交易概率对超额收益的影响 | 第39-41页 |
| 5 稳健性检验 | 第41-49页 |
| 5.1 对中小股子样本的稳健性检验 | 第41-43页 |
| 5.1.1 子样本机构投资者异常净交易对超额收益的影响 | 第41-42页 |
| 5.1.2 子样本信息交易概率对超额收益的影响 | 第42页 |
| 5.1.3 子样本机构投资者异常净交易下信息交易概率对超额收益的影响 | 第42-43页 |
| 5.2 对上证及深证子样本的稳健性检验 | 第43-46页 |
| 5.2.1 子样本机构投资者异常净交易对超额收益的影响 | 第43-44页 |
| 5.2.2 子样本信息交易概率对超额收益的影响 | 第44-45页 |
| 5.2.3 子样本机构投资者异常净交易下信息交易概率对超额收益的影响 | 第45-46页 |
| 5.3 机构投资者划分标准的稳健性检验 | 第46-49页 |
| 5.3.1 不同划分标准机构投资者异常净交易对超额收益的影响 | 第47页 |
| 5.3.2 不同划分标准机构投资者异常净交易下信息交易对超额收益的影响 | 第47-49页 |
| 6 结论及展望 | 第49-51页 |
| 6.1 主要结论 | 第49页 |
| 6.2 不足与展望 | 第49-51页 |
| 致谢 | 第51-52页 |
| 参考文献 | 第52-56页 |
| 附录 A | 第56-57页 |
| 附录 B | 第57-60页 |
| 附录 C | 第60页 |
