| 摘要 | 第1-8页 |
| Abstract | 第8-12页 |
| 引言 | 第12-14页 |
| 1 股权分置问题的产生过程及改革的必要性 | 第14-21页 |
| ·股权分置问题的产生过程 | 第15-16页 |
| ·股权分置改革的必要性 | 第16-21页 |
| ·公有制的制度环境发生变化 | 第16-17页 |
| ·股权分置给证券市场带来的不良影响 | 第17-21页 |
| 2 股权分置改革的基本条件、本质、特点 | 第21-28页 |
| ·从市场供给和需求分析股权分置改革的基本条件 | 第21-23页 |
| ·预期影响市场需求 | 第21-22页 |
| ·供给对市场的冲击 | 第22-23页 |
| ·股权分置改革的本质 | 第23-26页 |
| ·对价的含义 | 第23-24页 |
| ·本次股权分置改革与前两次国有股减持的本质区别 | 第24-26页 |
| ·股权分置改革的特点 | 第26-28页 |
| ·通过"统一组织、分散决策、分类表决",找到了解决含权或对价问题的途径 | 第26页 |
| ·对价方式大胆创新 | 第26-28页 |
| ·通力协调 | 第28页 |
| 3 提升股权分置改革对价质量的建议 | 第28-39页 |
| ·缩股是股权分置改革方案中提升上市公司质量最有效的对价之一 | 第29-32页 |
| ·吉林敖东以缩股为主的股权分置改革方案 | 第29-30页 |
| ·股缩的市场效应 | 第30-32页 |
| ·权证是股权分置改革方案中保护流通股股东利益最有效的对价之一 | 第32-37页 |
| ·权证的运作原理 | 第33-34页 |
| ·用权证来解决股权分置的三种思路: | 第34-35页 |
| ·权证方案在股权分置方案中的优势 | 第35-37页 |
| ·对于绩差公司来说,积极寻求重组是股权分置改革的最佳对价方案 | 第37-38页 |
| ·绩差公司股改面临的难题 | 第37页 |
| ·"重组对价"对于绩差公司的意义 | 第37-38页 |
| ·股权分置改革中用债券支付对价会一举多得 | 第38-39页 |
| ·用债券支付对价的优点 | 第38-39页 |
| ·债券对价方式的设想 | 第39页 |
| 4 股权分置改革对我国证券市场的影响 | 第39-48页 |
| ·对IPO和再融资的影响 | 第40-42页 |
| ·在全流通的市场环境下最大限度地实行市场化发行 | 第40-41页 |
| ·以G股为参照,新股发行平均发行市盈率将大幅下降 | 第41页 |
| ·新股发行密度可能较高,发行量会呈恢复性上升 | 第41页 |
| ·新股发行方式会改革创新 | 第41-42页 |
| ·对上市公司管理层考核标准和激励机制的影响 | 第42-43页 |
| ·上市公司的考核目标将从静态目标转为动态目标 | 第42页 |
| ·上市公司的激励机制将从侧重于短期激励转向长期激励 | 第42-43页 |
| ·对大股东行为和上市公司治理水平的影响 | 第43-44页 |
| ·股东利益最大化的不平等的关联交易,在规模上和频率上都会大幅度减少 | 第43页 |
| ·公司(实质上是大股东)融资行为会在收益与风险的匹配过程中趋于理性 | 第43页 |
| ·投机性的购并与重组会得到一定程度的遏制,购并、重组的市场效率亦会逐步提高 | 第43-44页 |
| ·对上市公司收购模式的影响 | 第44-47页 |
| ·协议收购将对接大宗交易 | 第44-45页 |
| ·自愿部分要约收购将成为协议收购之外的另外一种主要的收购模式 | 第45-46页 |
| ·二级市场收购(举牌收购)不会成为并购主流 | 第46-47页 |
| ·对现代金融体系的影响 | 第47-48页 |
| 5 股权分置改革后证券市场的制度建设 | 第48-52页 |
| ·处理好股权分置改革后期的市场稳定和发展 | 第48-49页 |
| ·提高上市公司的质量 | 第49-50页 |
| ·从实际出发,推进市场制度创新,大力发展债券市场,引入做空机制 | 第50-52页 |
| 结论 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-55页 |
| 致谢 | 第55-56页 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文 | 第56页 |
