| 导论 | 第1-31页 |
| 一、选题背景及研究意义 | 第24-26页 |
| 二、研究方法 | 第26-28页 |
| 三、逻辑结构 | 第28页 |
| 四、主要观点及贡献 | 第28-30页 |
| 五、有待进一步研究的问题 | 第30-31页 |
| 第一章 商业银行利率风险度量与管理的历史演变 | 第31-66页 |
| 第一节 商业银行利率风险的产生及演变 | 第31-47页 |
| 一、利息的本质及利率的决定 | 第31-42页 |
| （一） 实物利率理论 | 第32-36页 |
| （二） 货币利率理论 | 第36-39页 |
| （三） 一般均衡的利率理论 | 第39-42页 |
| （四） 简单的小结 | 第42页 |
| 二、商业银行利率风险的产生及演变 | 第42-47页 |
| （一） 对商业银行利率风险认识的演变 | 第43-45页 |
| （二） 利率风险的来源及影响 | 第45-47页 |
| 第二节 商业银行利率风险度量的历史演变 | 第47-59页 |
| 一、单个证券和证券组合利率风险的度量 | 第47-54页 |
| （一） 平均期限 | 第48页 |
| （二） 麦考莱持续期和修正持续期 | 第48-50页 |
| （三） 有效持续期和期权调整持续期 | 第50-51页 |
| （四） 凸度加持续期 | 第51-52页 |
| （五） 证券投资组合的持续期 | 第52-53页 |
| （六） 简单的小结 | 第53-54页 |
| 二、商业银行利率风险度量的历史演变 | 第54-59页 |
| （一） 商业银行利率风险度量的指标法 | 第54-56页 |
| （二） 用估计法度量商业银行的利率风险 | 第56-58页 |
| （三） 用衡量法度量商业银行的利率风险 | 第58-59页 |
| 第三节 商业银行利率风险管理的历史演变 | 第59-66页 |
| 一、商业银行利率风险内部管理的历史演变 | 第59-62页 |
| （一） 商业银行利率风险的缺口管理法 | 第59-60页 |
| （二） 商业银行利率风险的情景管理法 | 第60-61页 |
| （三） 简单的小结 | 第61-62页 |
| 二、商业银行利率风险外部监管的历史演变 | 第62-66页 |
| （一） 简单的信息披露阶段 | 第62-64页 |
| （二） 更详尽的信息披露阶段 | 第64-65页 |
| （三） 全面的利率风险监管阶段 | 第65-66页 |
| 第二章 商业银行利率风险的度量基础——零息票债券收益率曲线的构建 | 第66-99页 |
| 第一节 零息票债券收益率曲线在利率风险度量中的基础作用 | 第66-77页 |
| 一、零息票债券收益率曲线是利率期限结构理论的分析基础 | 第66-72页 |
| （一） 零息票债券收益率曲线是对利率期限结构最准确的一种刻画 | 第66-69页 |
| （二） 零息票债券收益率曲线是利率期限结构理论的分析基础 | 第69-72页 |
| 二、零息票债券收益率曲线是利率风险度量的标杆 | 第72-77页 |
| （一） 为商业银行无风险资产的价值计算提供标杆 | 第72-73页 |
| （二） 为商业银行风险资产的价值计算提供标杆 | 第73-76页 |
| （三） 零息票债券收益率曲线的标杆地位：美国的经验 | 第76-77页 |
| 第二节 现行静态零息票债券收益率曲线简单模型的构造 | 第77-85页 |
| 一、用直接法推导零息票债券收益率 | 第78-79页 |
| 二、用间接法推导零息票债券收益率 | 第79-84页 |
| （一） 分段函数形式的事先确定 | 第79-81页 |
| （二） 最优决策化过程 | 第81-83页 |
| （三） 参数化模型 | 第83-84页 |
| 三、直接法和间接法的比较 | 第84-85页 |
| 第三节 动态零息票债券收益率曲线模型的构造 | 第85-99页 |
| 一、均衡模型 | 第85-94页 |
| （一） 单因子模型 | 第86-90页 |
| （二） 多因子模型 | 第90-94页 |
| 二、无套利模型 | 第94-99页 |
| （一） 基本思想 | 第94-96页 |
| （二） 马尔可夫模型 | 第96-99页 |
| 第三章 商业银行利率风险的度量模型 | 第99-124页 |
| 第一节 常用的三种度量方法的比较分析 | 第99-107页 |
| 一、敏感性缺口法 | 第99-102页 |
| （一） 敏感性缺口法的内容 | 第99-101页 |
| （二） 敏感性缺口法的优缺点 | 第101-102页 |
| 二、持续期缺口法 | 第102-104页 |
| （一） 持续期缺口法的内容 | 第102-103页 |
| （二） 持续期缺口法的优缺点 | 第103-104页 |
| 三、模拟法 | 第104-107页 |
| （一） 模拟法的内容 | 第104-107页 |
| （二） 对模拟法的简单评价 | 第107页 |
| 第二节 OAS 模型 | 第107-116页 |
| 一、OAS 模型的基本思想 | 第107-109页 |
| 二、OAS 模型对利率风险的度量 | 第109-111页 |
| （一） OAS 模型对确定性现金流金融资产利率风险的度量 | 第109-110页 |
| （二） OAS 模型对不确定性现金流利率风险的度量 | 第110-111页 |
| 三、OAS 模型的核心模块——提前偿付模型 | 第111-115页 |
| （一） 提前偿付行为的影响因素分析 | 第111-113页 |
| （二） 提前偿付指标及提前偿付模型 | 第113-115页 |
| 四、对OAS 模型的简单评价 | 第115-116页 |
| 第三节 VAR 模型 | 第116-124页 |
| 一、VAR 模型的基本原理 | 第116-118页 |
| （一） VAR 的含义 | 第116页 |
| （二） VAR 估算涉及的因素 | 第116-117页 |
| （三） VAR 的数学描述 | 第117-118页 |
| 二、VAR 的度量方法 | 第118-123页 |
| （一） 德尔塔正态方法 | 第118-120页 |
| （二） 历史模拟法 | 第120-121页 |
| （三） 应力测试 | 第121-122页 |
| （四） 结构蒙特卡罗法 | 第122-123页 |
| 三、对VAR 模型的简单评价 | 第123-124页 |
| 第四章 商业银行利率风险的管理模式 | 第124-159页 |
| 第一节 基于利率预测的商业银行利率风险进攻型管理 | 第124-134页 |
| 一、利率风险进攻型管理的基本原理 | 第124-127页 |
| （一） 利率风险进攻型管理是一种激进型的风险控制.. | 第124-126页 |
| （二） 利率风险进攻型管理的思想 | 第126-127页 |
| 二、利率风险进攻型管理的基础——利率预测 | 第127-133页 |
| （一） 基于利率决定理论的利率影响因素分析 | 第127-131页 |
| （二） 基于利率模型的利率预测 | 第131-133页 |
| 三、对利率风险进攻型管理的简单评价 | 第133-134页 |
| 第二节 基于资产负债管理的商业银行利率风险缺口管理 | 第134-142页 |
| 一、利率风险缺口管理的主要内容 | 第134-137页 |
| （一） 简单的缺口管理 | 第134-135页 |
| （二） 多期缺口管理 | 第135-137页 |
| （三） 持续期缺口管理 | 第137页 |
| 二、利率风险缺口管理和资产负债管理之间的关系 | 第137-141页 |
| （一） 利率风险缺口管理是资产负债管理理论发展的结果 | 第137-140页 |
| （二） 利率风险缺口管理是现代资产负债管理的核心 | 第140-141页 |
| 三、对利率风险缺口管理的简单评价 | 第141-142页 |
| 第三节 基于套期保值的商业银行利率风险的管理 | 第142-159页 |
| 一、用资产组合对利率风险的套期保值 | 第142-152页 |
| （一） 基本思想 | 第143-144页 |
| （二） 套期保值三个关键环节的确定 | 第144-151页 |
| （三） 简单的说明 | 第151-152页 |
| 二、用衍生工具对利率风险的套期保值 | 第152-159页 |
| （一） 用远期利率协议对利率风险的套期保值 | 第152-153页 |
| （二） 用利率期货对利率风险的套期保值 | 第153-154页 |
| （三） 用利率互换对利率风险的套期保值 | 第154-155页 |
| （四） 用利率期权对利率风险的套期保值 | 第155-157页 |
| （五） 简单的小结 | 第157-159页 |
| 第五章 中国零息票债券收益率曲线模型的构造 | 第159-185页 |
| 第一节 对现有模型的评析 | 第159-169页 |
| 一、国债基本定价模型 | 第159-161页 |
| （一） 主要内容 | 第159-160页 |
| （二） 简单评价 | 第160-161页 |
| 二、回归模型 | 第161-163页 |
| （一） 单利模型 | 第161-162页 |
| （二） 复利模型 | 第162-163页 |
| （三） 简单评价 | 第163页 |
| 三、样条函数模型 | 第163-166页 |
| （一） 主要内容 | 第163-165页 |
| （二） 简单评价 | 第165-166页 |
| 四、参数化模型 | 第166-168页 |
| （一） 主要内容 | 第166-168页 |
| （二） 简单评价 | 第168页 |
| 五、简单的小结 | 第168-169页 |
| 第二节 中国零息票债券收益率曲线构造的约束条件分析 | 第169-177页 |
| 一、中国债券市场发展的历史沿革 | 第169-172页 |
| （一） 初创阶段（1988 年4 月~1997 年6 月） | 第169-170页 |
| （二） 成型阶段（1997 年6 月~2002 年6 月） | 第170-171页 |
| （三） 发展阶段（2002 年6 月~ ） | 第171-172页 |
| 二、中国债券市场目前存在的主要问题 | 第172-174页 |
| （一） 市场分割 | 第172-173页 |
| （二） 结构失衡 | 第173页 |
| （三） 流动性不足 | 第173-174页 |
| 三、中国零息票债券收益率曲线构造的约束条件 | 第174-177页 |
| （一） 交易所债券市场样本不足 | 第175-176页 |
| （二） 银行间债券市场数据失真 | 第176页 |
| （三） 简单的归纳 | 第176-177页 |
| 第三节 中国零息票债券收益率曲线模型的构造 | 第177-185页 |
| 一、约束条件下的数据采集及处理 | 第177-180页 |
| （一） 数据采集 | 第177-178页 |
| （二） 数据处理 | 第178-180页 |
| 二、约束条件下的模型构造及实证分析 | 第180-185页 |
| （一） 样条函数模型 | 第180-182页 |
| （二） Nelson-Siegel 模型 | 第182-183页 |
| （三） 对估计结果的分析及评价 | 第183-185页 |
| 第六章 约束条件下中国商业银行利率风险的度量与管理 | 第185-208页 |
| 第一节 中国商业银行利率风险度量与管理的历史现状 | 第185-192页 |
| 一、利率风险度量的历史与现状 | 第185-187页 |
| （一） 实务界对利率风险度量的历史与现状 | 第185-186页 |
| （二） 学术界对利率风险度量研究的历史与现状 | 第186-187页 |
| 二、利率风险内部管理的历史与现状 | 第187-190页 |
| （一） 实务界对利率风险内部管理的历史与现状 | 第187-188页 |
| （二） 学术界对利率风险内部管理研究的历史与现状 | 第188-190页 |
| 三、利率风险外部监管的历史与现状 | 第190-192页 |
| （一） 监管当局对利率风险外部监管的历史与现状 | 第190-191页 |
| （二） 学术界对利率风险监管研究的历史与现状 | 第191-192页 |
| 第二节 中国商业银行利率风险度量与管理的约束条件分析 | 第192-199页 |
| 一、利率形成机制非市场化的约束 | 第192-193页 |
| 二、利率风险管理的组织结构不完善的约束 | 第193-194页 |
| 三、利率衍生工具缺位的约束 | 第194-196页 |
| 四、商业银行资产负债缺乏流动性和多样性的约束 | 第196-198页 |
| 五、技术约束 | 第198-199页 |
| 第三节 不同约束条件下商业银行利率风险的度量与管理 | 第199-208页 |
| 一、现有约束条件下利率风险的度量与管理 | 第199-204页 |
| （一） 完善组织保障 | 第200页 |
| （二） 科学选择管理模式 | 第200-202页 |
| （三） 充分利用开放式回购的做空机制 | 第202-203页 |
| （四） 从契约上强化对隐含期权风险的管理 | 第203-204页 |
| 二、分步改善约束条件及其对应的利率风险度量与管理 | 第204-208页 |
| （一） 利率市场化 | 第204-205页 |
| （二） 资产证券化 | 第205-206页 |
| （三） 重开国债期货 | 第206-208页 |
| 附表 | 第208-213页 |
| 附表1：交易所债券品种一览表 | 第208-209页 |
| 附表2：银行间债券市场交易情况记录表（1.24-2.04） | 第209-210页 |
| 附表3：8 个跨市品种交易情况一览表（1.4-2.4） | 第210-211页 |
| 附表4：回归模型样本数据列表 | 第211-212页 |
| 附表5：经处理后的样本数据一览表 | 第212-213页 |
| 附录 | 第213-218页 |
| 附录1：用于数据处理的回归分析实证结果 | 第213-215页 |
| 附录2：样条函数模型拟合的中国零息票债券收益率曲线 | 第215-216页 |
| 附录3：用Nelson-Siegel 模型拟合的中国零息票债券收益率曲线 | 第216-218页 |
| 参考文献 | 第218-226页 |
| 后记 | 第226-228页 |
| 致谢 | 第228-229页 |
