| 摘要 | 第6-7页 |
| Abstract | 第7页 |
| 第一章 引言 | 第8-11页 |
| 1.1 研究背景 | 第8-9页 |
| 1.2 研究目的 | 第9-10页 |
| 1.3 研究方法 | 第10页 |
| 1.4 本文贡献与不足之处 | 第10-11页 |
| 第二章 文献综述 | 第11-15页 |
| 2.1 股权激励基本理论研究综述 | 第11页 |
| 2.2 股权激励效果研究综述 | 第11-13页 |
| 2.2.1 正相关性说 | 第12页 |
| 2.2.2 负相关性说 | 第12页 |
| 2.2.3 无相关性说 | 第12-13页 |
| 2.2.4 区间相关性说 | 第13页 |
| 2.2.5 国内股权激励业绩效应研究 | 第13页 |
| 2.3 股权激励市场反应研究综述 | 第13-14页 |
| 2.4 文献综述评论 | 第14-15页 |
| 第三章 相关理论基础 | 第15-19页 |
| 3.1 委托代理理论 | 第15-16页 |
| 3.1.1 最佳契约论 | 第15-16页 |
| 3.1.2 管理层寻租论 | 第16页 |
| 3.2 人力资本理论 | 第16-17页 |
| 3.3 激励理论 | 第17-19页 |
| 第四章 股权激励的业绩效应 | 第19-24页 |
| 4.1 正面效应 | 第19-21页 |
| 4.1.1 降低代理成本 | 第19页 |
| 4.1.2 激励效应 | 第19-20页 |
| 4.1.3 风险共担效应 | 第20页 |
| 4.1.4 核心人才长期捆绑效应 | 第20-21页 |
| 4.2 负面效应 | 第21页 |
| 4.2.1 道德危机增强风险 | 第21页 |
| 4.2.2 股价难以真实反映管理层能力 | 第21页 |
| 4.3 股权激励的实施条件 | 第21-24页 |
| 4.3.1 科学考核业绩 | 第21-22页 |
| 4.3.2 行业成长性 | 第22页 |
| 4.3.3 市场有效性 | 第22-23页 |
| 4.3.4 经理人才市场 | 第23-24页 |
| 第五章 股权激励现状分析 | 第24-28页 |
| 5.1 国外发展历史 | 第24-25页 |
| 5.2 我国股权激励发展历史 | 第25-28页 |
| 5.2.1 员工持股阶段 | 第25页 |
| 5.2.2 期权激励阶段 | 第25-28页 |
| 第六章 实证分析一：股权激励公告效应验证 | 第28-48页 |
| 6.1 样本的选取 | 第28-29页 |
| 6.2 变量设定 | 第29页 |
| 6.3 提出假设 | 第29-30页 |
| 6.3.1 假设一：股权激励首次公告日后会有显著的正的超额收益出现 | 第29-30页 |
| 6.3.2 假设二：股权激励首次公告日之前会因内幕消息提前泄露出现在正的超额收益 | 第30页 |
| 6.3.3 假设三：超额收益大小受某些核心变量影响 | 第30页 |
| 6.4 事件研究方法 | 第30-32页 |
| 6.4.1 短期事件研究方法 | 第31-32页 |
| 6.4.2 参数检验方法 | 第32页 |
| 6.5 全样本t检验 | 第32-38页 |
| 6.5.1 公告[-10,10]日AAR统计结果及其t检验 | 第32-34页 |
| 6.5.2 公告[-10,10]日CAAR统计结果及其t检验 | 第34-35页 |
| 6.5.3 公告[0,10]日AAR、CAAR统计结果及其t检验 | 第35-37页 |
| 6.5.4 公告[-10,0]日AAR、CAAR统计结果及其t检验 | 第37-38页 |
| 6.6 分类检验 | 第38-48页 |
| 6.6.1 股权激励方案内容检验 | 第39-44页 |
| 6.6.1.1 股权激励标的的选择 | 第39-40页 |
| 6.6.1.2 净资产收益率(ROE)目标 | 第40-42页 |
| 6.6.1.3 净利润增长目标 | 第42-43页 |
| 6.6.1.4 激励强度1：授予份额比例 | 第43-44页 |
| 6.6.1.5 激励强度2：股权激励收益占总薪酬比重 | 第44页 |
| 6.6.2 非激励内容因素 | 第44-46页 |
| 6.6.2.1 是否国有控股 | 第44-45页 |
| 6.6.2.2 公司治理情况 | 第45-46页 |
| 6.6.3 分年度比较 | 第46-48页 |
| 第七章 实证分析二：超额收益来源分析 | 第48-54页 |
| 7.1 变量设定 | 第48-49页 |
| 7.2 模型设定 | 第49-50页 |
| 7.3 回归结果及说明 | 第50-54页 |
| 7.3.1 回归结果 | 第50-51页 |
| 7.3.2 回归结果说明 | 第51-54页 |
| 7.3.2.1 ROE1、ROE2指标回归结果说明 | 第51页 |
| 7.3.2.2 PRO及其平方项指标回归结果说明 | 第51-52页 |
| 7.3.2.3 STR1、STR2指标回归结果说明 | 第52页 |
| 7.3.2.4 OPTION指标回归结果说明 | 第52页 |
| 7.3.2.5 GOV及其平方项指标回归结果说明 | 第52页 |
| 7.3.2.6 BULL指标回归结果说明 | 第52页 |
| 7.3.2.7 SO指标回归结果说明 | 第52-54页 |
| 第八章 总结 | 第54-57页 |
| 8.1 结论 | 第54-55页 |
| 8.2 未来研究方向 | 第55-57页 |
| 参考文献 | 第57-59页 |
| 致谢 | 第59-60页 |
