| 摘要 | 第4-6页 |
| abstract | 第6-7页 |
| 1 引言 | 第10-14页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第10-12页 |
| 1.1.1 选题背景 | 第10-11页 |
| 1.1.2 选题意义 | 第11-12页 |
| 1.2 研究问题 | 第12页 |
| 1.3 研究思路及创新点 | 第12-14页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第12-13页 |
| 1.3.2 研究创新 | 第13-14页 |
| 2 相关概念界定及文献综述 | 第14-18页 |
| 2.1 企业价值的界定 | 第14页 |
| 2.2 无杠杆自由现金流折现模型理论 | 第14页 |
| 2.3 国内外研究现状 | 第14-18页 |
| 2.3.1 国外研究现状 | 第14-16页 |
| 2.3.2 国内研究现状 | 第16-18页 |
| 3 贵州茅台公司概况及历史数据的整理 | 第18-22页 |
| 3.1 公司概况 | 第18页 |
| 3.2 公司分析 | 第18页 |
| 3.3 利润表的整理与重构 | 第18-19页 |
| 3.4 资产负债表的整理与重构 | 第19-21页 |
| 3.5 现金流量表的整理与重构 | 第21页 |
| 3.6 小结 | 第21-22页 |
| 4 财务报表预测建模 | 第22-46页 |
| 4.1 利润表预测 | 第22-29页 |
| 4.1.1 营业收入预测 | 第22-24页 |
| 4.1.2 营业成本及营业税金及附加项目的预测 | 第24-25页 |
| 4.1.3 相关费用的预测 | 第25-27页 |
| 4.1.4 EBITDA、EBIT、折旧及摊销预测 | 第27页 |
| 4.1.5 非经常性或非经营性损益,利润总额以及所得税的预测 | 第27页 |
| 4.1.6 净利润、少数股东损益和归属于母公司净利润的预测 | 第27-28页 |
| 4.1.7 利润表预测小结 | 第28-29页 |
| 4.2 资产负债表的预测 | 第29-34页 |
| 4.2.1 固定资产及相关科目预测 | 第29页 |
| 4.2.2 无形资产的及相关科目的预测 | 第29-30页 |
| 4.2.3 营运流动资金的预测 | 第30-31页 |
| 4.2.4 长期经营性负债的预测 | 第31页 |
| 4.2.5 非核心资产的预测 | 第31页 |
| 4.2.6 付息债务和财务费用的预测 | 第31页 |
| 4.2.7 股本及资本公积、留存收益以及少数股东权益的预测 | 第31-32页 |
| 4.2.8 资产负债表预测总结 | 第32-34页 |
| 4.3 现金流量表的预测 | 第34-46页 |
| 4.3.1 经营活动现金流的预测 | 第34-35页 |
| 4.3.2 投资活动现金流的预测 | 第35页 |
| 4.3.3 融资活动现金流的预测 | 第35页 |
| 4.3.4 货币资金和融资缺口的配平计算 | 第35-36页 |
| 4.3.5 现金流量表预测总结 | 第36-38页 |
| 4.3.6 财务预测总结 | 第38-46页 |
| 5 无杠杆自由现金流折现估值建模 | 第46-54页 |
| 5.1 计算预测期无杠杆自由现金流 | 第46-47页 |
| 5.2 计算无杠杆自由现金流对应的折现因子 | 第47-50页 |
| 5.3 终值的计算 | 第50-51页 |
| 5.4 企业价值的计算 | 第51页 |
| 5.5 股权价值与内含股价的计算 | 第51页 |
| 5.6 无杠杆自由现金流估值模型的总结 | 第51-54页 |
| 6 模型有效性实证及对比探究 | 第54-57页 |
| 6.1 模型的有效性探究 | 第54-55页 |
| 6.1.1 样本数据选取 | 第54-55页 |
| 6.1.2 检验结果分析 | 第55页 |
| 6.2 模型预测结果的实证对比探究 | 第55-57页 |
| 7 总结与展望 | 第57-60页 |
| 7.1 结论 | 第57页 |
| 7.2 模型的优势与不足 | 第57-58页 |
| 7.3 应用建议与展望 | 第58-60页 |
| 参考文献 | 第60-63页 |
| 致谢 | 第63页 |
